En resumen

  • El cofundador de Ethereum, Vitalik Buterin, sostuvo que ETH debería valorarse como una reserva de valor en lugar de un token que quema comisiones, afirmando que la quema "nunca fue un verdadero piso".
  • Binji Pande, de Ethlabs, dijo a Decrypt que ETH es una "reserva de valor más a prueba de futuro" que Bitcoin, citando las amenazas cuánticas y de la IA.
  • Marca un cambio notable en el mensaje de la comunidad de Ethereum, después de que ETH fuera catalogado como "dinero ultrassonoro" en 2021.

El cofundador de Ethereum, Vitalik Buterin, quiere que la gente deje de valorar ETH como un token que quema comisiones y empiece a tratarlo como una reserva de valor, argumentando que la quema "nunca" fue tan fuerte como parecía. Binji Pande, miembro fundador de Ethlabs, dijo a Decrypt que está de acuerdo, afirmando que es una "reserva de valor más a prueba de futuro" que Bitcoin.

Es un cambio notable en el mensaje de la comunidad de Ethereum, después de que ETH fuera catalogado como "dinero ultrassonoro" cuando la red comenzó a quemar una parte de cada comisión de transacción en 2021. El argumento era que a medida que más personas usaran Ethereum, existirían menos monedas en circulación, y menos monedas significaban un precio más alto. Ahora, sin embargo, Buterin afirma que eso no es tan importante como la gente podría pensar.

"No deberíamos sentirnos tristes si la quema de comisiones es < 10% del punto de equilibrio indefinidamente; el valor de ETH proviene de otro lugar", tuiteó Buterin el domingo. Ese valor, argumentó, es la estabilidad, que proviene de que Ethereum sea descentralizado, resistente a la censura y tenga una seguridad sólida.

Quienes estaban a favor de la estructura de quema de comisiones argumentaban que las comisiones le daban a ETH un piso de precio, de manera similar a como las acciones de una empresa pueden estar respaldadas por ingresos y ganancias. De 2021 a 2023, Ethereum quemó millones de ETH cada año, pero Buterin dijo que esto "nunca fue un verdadero piso". La mayor parte de estas quemas, dijo, provinieron de usos internos de cripto como préstamos y compras tontas de NFT.

Connor Howe, cofundador y CEO del proveedor de infraestructura Enso, dijo a Decrypt que la expansión de capa-2 de Ethereum empeoró el argumento de la quema de comisiones. Connor dijo que una porción significativa de la actividad se ha trasladado a las capas-2, y los usuarios pagan "casi nada" para liquidar transacciones. Para optimizar un token que quema comisiones, agregó, también querrías optimizar para precios de gas más altos, lo cual nadie quiere.

"Si decidimos que realmente queremos optimizar ETH para quemar tarifas y así justificar una capitalización de mercado actual de ~$270B, entonces Ethereum estaría funcionando esencialmente como una corporación importante a escala mundial", dijo Buterin. Al hacerlo, Ethereum perdería uno de sus principales puntos de venta: la descentralización.

"Estoy de acuerdo con Vitalik, y también creo que ETH está mejor posicionado como un depósito de valor a prueba de futuro", dijo Pande, de Ethlabs, a Decrypt. Destacó que la red es resistente a la censura, que tiene "una gran distribución", está ampliamente disponible y que está "en el centro de sectores de crecimiento futuro como la tokenización, las stablecoins y DeFi".

Depósito de valor

Un depósito de valor es un activo que conserva su valor a lo largo del tiempo, lo que significa que los inversores pueden poner su dinero en él sin temer que desaparezca. Históricamente, el oro ha sido visto como el depósito de valor definitivo, y los partidarios de Bitcoin lo han presentado como un "oro digital".

Pande, sin embargo, sostiene que ambos se quedan cortos en comparación con Ethereum.

"El oro ha mantenido el papel de depósito de valor durante mucho tiempo, pero dado que el mundo en el que vivimos ahora está mucho más globalizado, necesitamos una mayor portabilidad, algo que el oro simplemente no puede ofrecer", dijo Pande a Decrypt. "Almacenar oro tampoco resulta útil pasado cierto punto; se alcanzan límites físicos".

En lo que respecta a Bitcoin como depósito de valor, Pande expresó su preocupación de que no esté "a prueba de futuro" ante las amenazas de la IA y la computación cuántica que se avecinan.

Ethereum ha estado preparándose para esas amenazas desde hace un tiempo. En enero, la Fundación Ethereum formó un equipo dedicado a la era post-cuántica y, más recientemente, los investigadores han debatido las posibles amenazas impulsadas por la IA. Por el contrario, la comunidad de Bitcoin parece más fracturada sobre cómo abordar la amenaza cuántica.

"La seguridad está arraigada más profundamente en la cultura de Ethereum que en cualquier otro lugar", dijo Julian Ma, cofundador de Ethlabs, a Decrypt. "El uso de la IA para ciberataques y la posibilidad de que rompa la criptografía refuerzan la posición de ETH como un activo de depósito de valor programable, porque los años de preparación y las grandes inversiones en seguridad y verificación formal del protocolo Ethereum y sus aplicaciones están a punto de dar sus frutos".

Pande añadió que los activos más nuevos no pueden competir con ETH como depósito de valor, porque no hay forma de verificar que estén distribuidos de manera justa. La Fundación Ethereum posee menos del 0,2% de ETH, dijo, y el token ha cotizado durante 11 años.

“Intentar distribuir o minar un nuevo activo como una reserva de valor en el señorío de 2026 es como intentar esconder un saco de carne en un mar de pirañas”, dijo. “Puede y SE centralizará”.

Sin embargo, no todo el mundo piensa que el liderazgo de Ethereum llegó a este punto con la suficiente rapidez. Howe dijo que la Ethereum Foundation "necesita empezar a escuchar de verdad y a observar las aplicaciones que se construyen sobre su red".

"Creo que tiene razón", dijo Howe sobre el reciente tuit de Buterin, "y creo que se tardó demasiado en decirlo".

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