Hong Kong a établi des plans pour soumettre une législation avant la fin de 2026 qui créerait des régimes de licence pour les services de négociation, de garde, de conseil et de gestion d'actifs virtuels.
Résumé
- Hong Kong prévoit quatre nouveaux régimes de licence couvrant la négociation, la garde, le conseil et la gestion d'actifs virtuels.
- Le gouvernement s'attend à présenter le projet de loi modificatif aux législateurs avant la fin de 2026.
- Les règles de conseil et de gestion refléteront largement les normes existantes de licence en valeurs mobilières pour des activités réglementées comparables.
- Hong Kong autorise déjà les plateformes de trading de crypto et les émetteurs de stablecoins dans le cadre de cadres réglementaires distincts aujourd'hui.
- La SFC prévoit une surveillance plus stricte de la garde tandis que de nouveaux outils de surveillance des actifs numériques arriveront en 2027.
Le secrétaire aux Services financiers et au Trésor de Hong Kong, Christopher Hui a déclaré lors d'une séance d'information sur la politique du comité des finances du Conseil législatif du 5 octobre que le gouvernement présenterait cette année un projet de loi modificatif couvrant les quatre domaines de services. Le plan fait suite aux consultations menées par le Bureau des services financiers et du Trésor et la Commission des valeurs mobilières et des contrats à terme.
La proposition étendrait le système de licence de Hong Kong au-delà des plateformes de trading d'actifs virtuels et des émetteurs de stablecoins. Cela ne signifie pas que les quatre nouveaux régimes ont pris effet. La législation doit d'abord être présentée au Conseil législatif et passer par le processus législatif.
Hong Kong veut des licences pour quatre services crypto
Le projet de loi prévu couvre la négociation, la garde, le conseil et la gestion d'actifs virtuels. Les régulateurs ont passé plus d'un an à préparer des règles distinctes pour chaque activité avant de combiner le travail législatif dans la prochaine étape du cadre crypto de Hong Kong.
Pour la négociation d'actifs virtuels, le régime proposé est conçu pour suivre certaines parties du cadre utilisé pour la négociation de valeurs mobilières de type 1. La SFC autoriserait et superviserait les entreprises exerçant des activités de négociation couvertes, tandis que des exemptions similaires à celles disponibles sur les marchés de valeurs mobilières conventionnels ont été envisagées.
Les règles de garde se concentrent sur les entreprises responsables de la sauvegarde des clés privées appartenant aux clients. Les conclusions de la consultation de décembre 2025 indiquaient que le régime couvrirait les risques liés à la détention d'actifs virtuels de clients à Hong Kong, y compris les contrôles destinés à protéger les biens des clients.
Les services de conseil et de gestion relèveraient de régimes de licence distincts. La SFC a déclaré en mai que les règles de conseil suivraient largement la réglementation des valeurs mobilières de type 4, tandis que la gestion d'actifs virtuels serait modelée sur les exigences de gestion d'actifs de type 9. Les régulateurs ont utilisé le principe « même activité, mêmes risques, mêmes règles » lors de l'élaboration des propositions.
Les règles proposées par Hong Kong en matière de licence de conseil et de gestion crypto ont reçu un soutien lors du processus de consultation. Les conclusions de la consultation de mai ont intégré ces deux domaines dans le même calendrier législatif que la négociation et la garde.
Les régulateurs ont déjà terminé les principales consultations
Hong Kong a commencé à consulter sur les licences autonomes de négociation et de garde en juin 2025. Plus de 190 réponses ont été reçues avant que le FSTB et la SFC ne publient leurs conclusions le 24 décembre. Les régulateurs ont ensuite poursuivi la rédaction législative.
En parallèle, les autorités ont ouvert une autre consultation pour les services de conseil et de gestion. La consultation s'est clôturée en janvier 2026 et a attiré 51 réponses de participants au marché, d'organismes industriels et d'organisations professionnelles.
Le FSTB et la SFC ont confirmé les résultats en mai, déclarant qu'ils finaliseraient les propositions législatives en vertu de l'Ordonnance sur la lutte contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme. L'annonce a maintenu l'objectif de soumettre la législation en 2026.
Crypto.news a précédemment couvert le plan de Hong Kong d'étendre la réglementation du trading crypto aux services de négociation et de garde lorsque le gouvernement a inclus la législation dans son agenda financier 2026.
Hong Kong réglemente déjà les plateformes de trading et les stablecoins
Le nouveau projet de loi s'ajouterait aux systèmes de licence déjà en fonctionnement.
Le régime des plateformes de trading d'actifs virtuels de Hong Kong exige que les bourses couvertes servant le marché local obtiennent l'autorisation de la SFC. Les plateformes existantes sont soumises à des exigences couvrant la protection des investisseurs, la gouvernance, la gestion des actifs et les contrôles anti-blanchiment d'argent.
Les exigences de conservation pour les plateformes agréées ont été renforcées séparément. La SFC a introduit des normes de conservation des cryptomonnaies plus strictes couvrant les portefeuilles froids, les retraits et les contrôles de cybersécurité en août 2025.
L'émission de stablecoins relève d'un autre système supervisé par l'Autorité monétaire de Hong Kong. L'ordonnance sur les stablecoins est entrée en vigueur le 1er août 2025, exigeant que les entreprises couvertes par la loi obtiennent une licence pour l'émission de stablecoins référencés à des monnaies fiduciaires.
Le rapport annuel 2025 de la HKMA a confirmé que les deux premières licences d'émetteur de stablecoins ont été accordées en avril 2026 à la suite de l'examen des demandes par le régulateur. L'autorité a déclaré que les titulaires de licence doivent satisfaire à des exigences couvrant les réserves, la gouvernance, le remboursement et les contrôles anti-blanchiment d'argent.
Crypto.news a précédemment rapporté la décision de Hong Kong de combiner l'octroi de licences de stablecoins avec de nouvelles règles pour les négociants et les dépositaires d'actifs virtuels. Les services de conseil et de gestion ont ensuite été ajoutés au paquet législatif.
De nouveaux outils de surveillance sont ajoutés parallèlement à l'octroi de licences
Le discours politique de 2026 de Hong Kong va au-delà des quatre licences proposées. Le gouvernement a déclaré que la SFC continuerait d'améliorer les règles d'octroi de licences pour les actifs virtuels et publierait des orientations réglementaires plus détaillées pour les fournisseurs de services. Les plateformes agréées devraient prendre en charge le trading de stablecoins réglementés, tandis que les règles relatives aux produits d'investissement tokenisés seront élargies pour couvrir des actifs appropriés, y compris l'or tokenisé.
La SFC doit mettre en service un système de surveillance de la conservation des actifs numériques au cours du second semestre 2026. Son programme CrypTech devrait ensuite ajouter des composantes de surveillance de marché par mégadonnées et de surveillance anti-blanchiment d'argent en 2027.
Au niveau de la banque centrale, la HKMA prévoit d'introduire le règlement en monnaie numérique de banque centrale et des opérations 24h/24 et 7j/7 via EnsembleTX vers la fin de 2026. Le rapport annuel de l'autorité indique qu'EnsembleTX fonctionne comme la phase pilote du projet Ensemble, avec le soutien à la monnaie de banque centrale tokenisée en cours de développement durant 2026.
Le projet de loi d'amendement est la prochaine étape majeure
Les remarques de Hui du 5 octobre maintiennent le projet de loi sur les licences de quatre services au calendrier législatif 2026 du gouvernement. Les autorités n'ont pas annoncé de date de début pour les nouvelles licences dans les documents examinés pour ce rapport.
Une fois introduit, le projet de loi d'amendement passera par le processus du Conseil législatif de Hong Kong avant que les nouvelles exigences ne deviennent loi. Les dates exactes de mise en œuvre, les exemptions finales et les procédures de demande dépendront de la législation et des orientations réglementaires ultérieures.
Le gouvernement avance sur d'autres projets de marché financier dans le cadre du même programme politique 2026. Le système de compensation et de règlement central de Hong Kong pour l'or doit commencer ses opérations formelles au premier trimestre 2027, après avoir fonctionné sous forme d'essai durant 2026.
HKEX devrait annoncer cette année les détails d'un nouveau contrat à terme sur l'or libellé en RMB avec règlement physique. Le discours politique de 2026 indique que le contrat fait partie des plans visant à développer le marché de l'or et des matières premières de Hong Kong.
Pour les actifs virtuels, la SFC continue d'encourager les entreprises fournissant déjà ou prévoyant de fournir des services de négociation, de conservation, de conseil ou de gestion à entamer des discussions avec les régulateurs avant que les nouveaux régimes de licence ne prennent effet.
