Handel AI na Wall Street doświadczył w zeszłym tygodniu brutalnej korekty, a inwestorzy zaczęli kwestionować wyceny akcji technologicznych i obawiać się możliwego zaostrzenia regulacji AI.Bitcoin osłabł wraz z tym, spadając chwilowo do 75 000 dolarów.
Następnie pojawiła się jednak godna uwagi dywergencja: indeks Nasdaq odbił w piątek o 1,1%, podczas gdy Bitcoin wciąż oscylował w okolicach 76 000 dolarów w weekend, wyraźnie poniżej wcześniejszego poziomu odbicia, gdy ponownie wzrósł powyżej 80 000 dolarów. Pytanie brzmi, czy niedźwiedzia perspektywa Bitcoina utrzyma się dłużej niż na giełdzie.
Załamanie AI ujawnia kruchość Bitcoina
Ta fala wyprzedaży szczególnie mocno uderzyła w akcje półprzewodników. Badanie rynkowe opublikowane przez Bitunix 6 listopada pokazuje, że Nvidia spadła o 15% w tygodniu raportowym, a Intel i Micron odnotowały jeszcze większe spadki.
Rynki obawiają się przede wszystkim czynników politycznych. Zwycięstwo Demokratów w wyborach śródokresowych zwiększyło oczekiwania rynkowe co do wprowadzenia stricter regulacji rozwoju AI. Propozycja zakazująca sztucznej superinteligencji, zgłoszona przed wyborami, dodatkowo zwiększyła niepewność regulacyjną, choć jej ostateczne przyjęcie pozostaje dalekie od pewności.
Dla Bitcoina większe obawy wynikają z czynników finansowych. Akcje technologiczne i kryptowaluty w dużym stopniu zależą od apetytu inwestorów na ryzyko. Jeśli kapitał będzie nadal odpływał z aktywów spekulacyjnych, Bitcoin może również stanąć w obliczu presji sprzedażowej, nawet jeśli akcje AI nie odnotują kolejnej fali gwałtownych spadków.
Dlaczego rynek kryptowalut początkowo był bardziej odporny
Badanie Bitunix wykazało, że w okresie początkowego spadku na giełdzie kryptowaluty wykazywały względną odporność. Spośród 300 wiodących tokenów śledzonych przez tę giełdę około połowa odnotowała tygodniowe wzrosty, a mediana zwrotu wyniosła jedynie -0,06%.
Niektóre aktywa o małej kapitalizacji radziły sobie lepiej. CAP wzrósł o 34,54%, choć całkowita wartość zablokowana w jego protokole bazowym spadła z blisko 300 milionów dolarów do około 180 milionów dolarów. Ta dywergencja wskazuje, że selektywne zakupy spekulacyjne były kontynuowane, nawet gdy ogólne zaufanie słabło. Analitycy Bitunix ostrzegają jednak, że rynek nadal „brakuje wyraźnych katalizatorów do utrzymania trwałego wzrostu”.
Dlaczego Bitcoin może stanąć w obliczu większej presji sprzedażowej
Najnowsze dane instytucjonalne dodają kolejną warstwę obaw. W okresie od 2 do 6 listopada amerykańskie spotowe ETF-y na Bitcoina odnotowały 1,28 miliarda dolarów odpływu netto, a tylko w piątek wycofano około 412 milionów dolarów. Ta presja sprzedażowa utrzymywała się, nawet gdy akcje technologiczne zaczęły się odbijać.
Tymczasem Fed stał się kolejną przeszkodą. Opublikowany w piątek raport o zatrudnieniu w USA był silniejszy od oczekiwań, co zwiększyło zakłady rynkowe na kolejną podwyżkę stóp procentowych. Wzrost stóp procentowych osłabia popyt na aktywa spekulacyjne, jednocześnie czyniąc bezpieczniejsze aktywa generujące dochód bardziej atrakcyjnymi. Nawet odbicie wycen AI może mieć trudności z zrównoważeniem tych presji.
Oczekiwania rynkowe na kolejną podwyżkę stóp o 25 punktów bazowych w grudniu wzrosły do nowego maksimum 80% po październikowym raporcie o zatrudnieniu. Gospodarka USA dodała w zeszłym miesiącu o 100 000 miejsc pracy więcej niż oczekiwano.
Co może przywrócić kupujących Bitcoina?
Następnym testem będzie raport o inflacji w USA, który zostanie opublikowany 10 listopada. Osłabienie inflacji może zmniejszyć presję na Fed i wesprzeć aktywa ryzykowne; jeśli inflacja pozostanie uporczywa, wzmocni to argumenty za zaostrzeniem polityki pieniężnej.
Oprócz raportu o inflacji inwestorzy powinni obserwować, czy ETF-y na Bitcoina zdołają przywrócić trwałe napływy netto oraz czy Bitcoin zdoła odzyskać niedawny poziom 80 000 dolarów. Dopóki te warunki się nie poprawią, odbicie na Wall Street może przynieść Bitcoinowi jedynie chwilową ulgę, a nie trwałe ożywienie.
