Według badań Sentora, które podważają argument za traktowaniem kryptowalut jako ochrony przed wyprzedażą akcji, Bitcoin spadał w 92% najgorszych dni amerykańskiego rynku akcji od 2022 roku.
Podsumowanie
- Bitcoin spadał w 92% najgorszych dni akcji od 2022 roku, podczas gdy Ether spadał w 95%.
- Ether osiągał gorsze wyniki niż Bitcoin w 79% najgorszych sesji akcyjnych w ostatniej próbie.
- Godziny handlu w USA odpowiadały za 33% zmienności ceny Bitcoina, mimo że stanowiły 17,1% czasu.
- Tygodniowe wpływy na giełdy osiągnęły 3,09 mld dolarów dla Bitcoina i 1,10 mld dolarów dla Ether, podała Sentora.
Badanie Sentora z 13 listopada porównało zwroty Bitcoina i Ether z indeksami akcji amerykańskich od maja 2018 do listopada 2026. Jego wyniki pokazały, że obie kryptowaluty często traciły na wartości, gdy akcje ponosiły najcięższe straty, mimo że ich średnia relacja z akcjami wydawała się stosunkowo umiarkowana.
Firma zbadała twierdzenie o dywersyfikacji po wyprzedaży z 5 listopada. W liczbach udostępnionych w biuletynie informacyjnym S&P 500 stracił 4,4%, a Nasdaq-100 spadł o 6,4%, podczas gdy Bitcoin spadł o 5%, a Ether o 7,2% w tym samym oknie czasowym.
Związek Bitcoina z rynkiem akcji wzmocnił się podczas wyprzedaży
W całej próbie Sentora zidentyfikowała 107 sesji w najgorszych 5% wyników S&P 500, z których każda wiązała się ze stratą co najmniej 1,74%. Bitcoin spadł w 81% tych obserwacji, podczas gdy Ether spadł w 79%.
W zwykłe dni na rynku akcji każda kryptowaluta spadała mniej więcej w 49% przypadków. Obliczona na podstawie podanych liczb częstotliwość strat podczas poważnych spadków akcji była o 32 punkty procentowe wyższa dla Bitcoina i o 30 punktów wyższa dla Ether.
Ograniczenie analizy do okresu od 2022 roku dało częstotliwość strat na poziomie 92% dla Bitcoina i 95% dla Ether. Opublikowane badanie wykorzystało własny próg najgorszych 5% dla tego okresu, obejmujący 61 obserwacji, zamiast po prostu stosować próg z całej historii.
Średnie korelacje Sentora opowiadały mniej dramatyczną historię. W całym okresie korelacja Bitcoina z S&P 500 wynosiła 0,29, a Ether 0,31. Oba odczyty były nieznacznie ujemne w latach 2018–19, ale osiągnęły około 0,50 w 2026 roku.
Listopadowa wyprzedaż przyniosła znaczne straty dla traderów korzystających z dźwigni. Jak wcześniej informował crypto.news, CoinGlass odnotował 24-godzinne likwidacje kryptowalut o wartości około 1,08 mld dolarów 5 listopada, w tym 954,38 mln dolarów w pozycjach długich i 127,30 mln dolarów w krótkich.
Ether stracił więcej niż Bitcoin podczas stresu na rynku akcji
W obrębie kryptowalut Sentora stwierdziła, że posiadanie Bitcoina zamiast Ether zmniejszyło typową stratę podczas najgorszych sesji na rynku akcji w ostatniej próbie.
Od 2022 roku Ether osiągał gorsze wyniki niż Bitcoin w 79% tych dni. Mediana strat w dolarach wynosiła 3,6% dla Bitcoina i 5,6% dla Ether, co stanowi różnicę dwóch punktów procentowych na podstawie podanych median.
Firma porównała kurs wymiany ETH/BTC, który mierzy wartość Ether w kategoriach Bitcoina. Jego mediana zwrotu była ujemna i wynosiła 1,52% w najgorsze dni dla akcji, w porównaniu z dodatnim 0,67% w najlepsze dni, co pozostawia lukę 2,19 punktu procentowego między grupami.
Według Sentora wzorzec ten utrzymał się po usunięciu marca 2020 z analizy. Względna siła Bitcoina nie oznaczała, że uniknął strat: oba aktywa odnotowały ujemne mediany zwrotów w dolarach podczas najgorszych sesji akcyjnych w ostatniej próbie.
Godziny handlu w USA odpowiadały za nieproporcjonalne ruchy kryptowalut
Analiza godzinowa Sentora obejmowała okres od uruchomienia amerykańskich spotowych ETF-ów na Bitcoina w styczniu 2024. Firma zdefiniowała swoje okno sesji gotówkowej jako od 10:00 do faktycznego zamknięcia giełdy w Nowym Jorku, wykluczając pierwszą półgodzinę, aby użyć pełnych obserwacji godzinowych.
Chociaż to okno stanowiło 17,1% obserwowanych godzin, odpowiadało za 33% zmienności ceny Bitcoina i 30% zmienności Ether.
W typowej godzinie handlu w USA średni bezwzględny ruch Bitcoina był 2,09 razy większy niż jego ruch w godzinach weekendowych. Odpowiedni stosunek dla Ether wynosił 1,78. Usunięcie największego 1% ruchów godzinowych ledwo zmieniło którykolwiek wynik, według badania.
Badanie zmierzyło timing zmienności, nie ustalając, że handel akcjami spowodował ruchy kryptowalut.
Wpływy na giełdy towarzyszyły spadkowi podaży stablecoinów
W towarzyszącym cotygodniowym raporcie Sentora odnotowała 3,09 mld dolarów netto wpływów Bitcoin na giełdy i 1,10 mld dolarów dla Ether. Łączna kwota wyniosła 4,19 mld dolarów, obliczona z dwóch podanych sum.
Firma stwierdziła, że wpływy na giełdy generalnie pozostawiają więcej monet dostępnych do handlu, chociaż transfery nie dowodzą, że posiadacze je sprzedali.
Podaż stablecoinów spadła o 4,75 mld dolarów do 287,77 mld dolarów w ciągu tygodnia, zgodnie z tym samym raportem, po spadku każdego dnia przez ponad dwa tygodnie.
