Franklin Templeton zbliżył się do uruchomienia dwóch funduszy ETF, które inwestowałyby w akcje amerykańskie i reinwestowały dywidendy w ekspozycję na Bitcoina, a nowe dokumenty regulacyjne szczegółowo opisują ich opłaty, alokację portfela i plany handlowe.
Podsumowanie
- Franklin Templeton zarejestrował dwa fundusze ETF typu dywidenda-na-Bitcoin do obrotu na Nasdaq.
- Fundusz akcyjny ETF ma opłatę 0,09%, podczas gdy fundusz innowacyjny ma 0,19%.
- Obie strategie zaczynają się od 5% ekspozycji na Bitcoina i reinwestują dywidendy z akcji.
- Alokacje Bitcoina podlegają kwartalnemu rebalansowaniu i odrębnemu limitowi 20%.
Zgodnie z rejestracją w SEC z 22 października, Franklin US Equity Bitcoin DRIP Index ETF i Franklin US Innovation Bitcoin DRIP Index ETF zarejestrowały swoje udziały do obrotu na Nasdaq.
Fundusze łączyłyby konwencjonalne inwestowanie w akcje z systemem, który kieruje dochód z dywidend na inwestycje powiązane z Bitcoinem. Ich proponowane tickery to FBEQ i FIBT, choć Franklin Templeton nie potwierdził, kiedy rozpocznie się obrót.
Franklin Templeton łączy akcje amerykańskie z ekspozycją na Bitcoina
Analityk ETF Nate Geraci zwrócił uwagę na te produkty 26 października, opisując je jako fundusze, które posiadałyby amerykańskie akcje, kierując swoje dywidendy na Bitcoina.
„Zasadniczo jak inwestowanie w S&P 500 i Nasdaq 100 z dywidendami trafiającymi do btc”, napisał Geraci, opisując planowaną strukturę jako dostępny sposób dla konwencjonalnych inwestorów akcyjnych na uzyskanie ekspozycji na kryptowaluty.
Powiedział, że fundusze dążą do 5% alokacji w Bitcoinie i nazwał podejście Franklin Templeton „inteligentnym projektem produktu”.
Oba ETF-y śledzą odrębne indeksy prowadzone przez VettaFi. Produkt akcyjny USA śledzi indeks dużych spółek oparty na uniwersum 500 głównych amerykańskich firm, podczas gdy strategia innowacyjna koncentruje się na 100 spółkach wybranych z uniwersum akcji zorientowanego na innowacje.
Oba indeksy zaczynają się od 95% alokacji w akcjach i 5% w inwestycjach powiązanych z Bitcoinem.
Franklin Templeton pierwotnie złożył wniosek o strategię dywidendową w czerwcu, ustanawiając plany dla obu funduszy przed dokonaniem późniejszych zmian w ich dokumentach rejestracyjnych.
Październikowe zgłoszenie dotyczy rejestracji papierów wartościowych na podstawie Ustawy o giełdach papierów wartościowych. Nie oznacza, że inwestorzy mogą już kupować te ETF-y.
Jak będzie działać strategia dywidenda-na-Bitcoin?
Strategia inwestycyjna pobiera wypłaty dywidend z bazowych portfeli akcji i systematycznie reinwestuje je w ekspozycję na Bitcoina.
Zgodnie z prospektem funduszu z 22 października, zwykłe i specjalne dywidendy są włączane do alokacji Bitcoina w indeksach w dniu handlowym następującym po odpowiedniej dacie ex-dywidendy.
Fundusze będą dążyć do śledzenia tych indeksów za pośrednictwem instrumentów, w tym produktów giełdowych opartych na Bitcoinie, kontraktów futures, opcji i kwalifikowanych kwitów depozytowych.
W konsekwencji inwestorzy posiadaliby udziały w ETF-ach zapewniające ekspozycję na akcje i aktywa powiązane z Bitcoinem, a nie Bitcoina zdeponowanego bezpośrednio w ich osobistych portfelach.
Alokacja zmieniałaby się w miarę gromadzenia dywidend lub wahań cen rynkowych, przy czym określone limity kontrolują, jaka część każdego portfela może pozostać zainwestowana w Bitcoina.
Podczas kwartalnego równoważenia alokacja powyżej 5% zostałaby zmniejszona do 4,5%. Jeśli ekspozycja na Bitcoina pozostanie na poziomie 5% lub poniżej, indeks pozostawiłby tę wagę bez zmian.
Oddzielny limit 20% obowiązuje między zaplanowanymi przeglądami. Przekroczenie tego progu wywołałoby redukcję do 4,5% na zamknięciu drugiego dnia roboczego następującego po naruszeniu.
Franklin Templeton ujawnia różne opłaty za zarządzanie
Zaktualizowany prospekt wymienia roczne opłaty za zarządzanie w wysokości 0,09% dla Franklin US Equity Bitcoin DRIP Index ETF i 0,19% dla Franklin US Innovation Bitcoin DRIP Index ETF.
Opłaty te wynoszą odpowiednio około 9 i 19 dolarów rocznie przy inwestycji 10 000 dolarów, przed uwzględnieniem ruchów rynkowych, opłat brokerskich lub innych kosztów poza podanymi kosztami operacyjnymi.
Dokument wskazuje VettaFi jako dostawcę indeksu i zezwala na utrzymywanie niektórych instrumentów związanych z Bitcoinem za pośrednictwem spółki zależnej w całości należącej do funduszu na Kajmanach.
Prospekt ostrzega, że zmienność kryptowalut, ekspozycja na instrumenty pochodne, koszty transakcyjne i zmiany regulacyjne mogą wpłynąć na wyniki.
Franklin Templeton oferuje już bezpośrednią ekspozycję na kryptowaluty poprzez produkty, w tym swój Franklin Bitcoin ETF oraz Franklin Crypto Index ETF, który łączy ekspozycję na Bitcoina i Ether.
Proponowane strategie dywidendowe dodałyby komponent akcyjny do istniejącej oferty.
Co dalej z ETF-ami Franklin Templeton?
Zmiana po wejściu w życie z 22 października zawiera warunki inwestycyjne funduszy, podczas gdy oddzielny Formularz 8-A wskazuje Nasdaq jako giełdę, na której zarejestrowane są ich akcje.
Proces rejestracji Franklin Templeton obejmował zgłoszenia sięgające czerwca, a następnie zmiany w sierpniu, wrześniu i październiku.
Najnowszy prospekt określa fundusze jako nowo oferowane i nie podaje historycznych wskaźników rotacji portfela.
Ich dokładna pierwsza data notowania pozostaje niepotwierdzona, a dokumenty rejestracyjne nie określają, ile pieniędzy inwestorzy wpłacą do któregokolwiek z funduszy w momencie rozpoczęcia notowań.
Prospekt określa jednostki tworzenia składające się zazwyczaj ze 100 000 akcji dla funduszu akcji amerykańskich i 50 000 akcji dla funduszu innowacji, przy czym autoryzowani uczestnicy są odpowiedzialni za tworzenie i umarzanie dużych bloków akcji ETF.
