O Bitcoin se recuperou quase 47% desde sua mínima de julho para ser negociado perto de US$ 86.000, mas a Binance Research diz que os dados históricos ainda não confirmam que o fundo do ciclo atual foi atingido.
Resumo
- O Bitcoin se recuperou 46,9% desde a mínima de US$ 57.800 em julho, mas a Binance Research diz que o fundo permanece não confirmado.
- Quatro de cinco recuperações após quedas superficiais posteriormente romperam suas mínimas do ciclo, descobriram os pesquisadores da Binance.
- A queda de 54,2% do Bitcoin equivale a 1,94 desvios-padrão após ajuste para a menor volatilidade da criptomoeda hoje.
- O Bitcoin é negociado perto de US$ 86.000 enquanto os dados de empregos de setembro reduzem as expectativas de um aumento de juros em outubro.
- Outubro entregou um retorno mediano de 12,7% desde 2013, embora a Binance alerte que a sazonalidade não garante nada.
A Binance Research disse em seu relatório semanal de 5 de outubro que o Bitcoin fechou a US$ 84.880 em 1º de outubro, 46,9% acima da mínima de US$ 57.800 registrada em 1º de julho. Seu estudo histórico descobriu que recuperações desse tamanho frequentemente falharam quando começaram antes de o Bitcoin completar uma queda mais profunda.
Os dados atuais de mercado mostram que o BTC subiu desde então. A CoinGecko mostrou o Bitcoin perto de US$ 85.988, alta de aproximadamente 1,3% em 24 horas, com uma faixa intradiária entre US$ 85.098 e US$ 86.949. O ativo permanece quase 32% abaixo da máxima histórica de US$ 126.080 da CoinGecko.
Por que uma recuperação de 47% do Bitcoin pode não confirmar o fundo
A Binance Research testou sete casos históricos entre 2011 e 2023 nos quais o Bitcoin fechou pelo menos 40% acima de sua mínima do ciclo enquanto ainda estava pelo menos 25% abaixo de sua máxima histórica anterior.
Os pesquisadores então separaram os casos por quanto o Bitcoin já havia caído antes do início da recuperação. Quando a queda precedente era profunda, a recuperação se mostrou mais duradoura. Sinais acionados após quedas mais superficiais tiveram um histórico muito mais fraco.
Cinco dos sete sinais ocorreram quando o Bitcoin estava apenas 30% a 38% abaixo de sua máxima anterior. Quatro desses cinco posteriormente romperam abaixo da mínima do ciclo anterior em até 43 dias. Julho de 2021 foi o único caso de queda superficial que se sustentou sem fazer uma nova mínima.
Os dois sinais bem-sucedidos seguiram perdas muito maiores. O Bitcoin estava 75,5% abaixo de sua máxima em abril de 2019 e 67,1% mais baixo em janeiro de 2023 quando os respectivos sinais de recuperação apareceram. Ambos eventualmente atingiram novas máximas sem romper primeiro suas mínimas do ciclo.
O sinal atual apareceu em 3 de setembro, quando o BTC permanecia 35,6% abaixo de sua máxima anterior. A Binance o colocou diretamente dentro da faixa histórica de 30% a 38%, onde quatro de cinco recuperações anteriores eventualmente falharam.
A Binance enfatizou as limitações da amostra. Sete episódios históricos não são suficientes para estabelecer um modelo de previsão confiável, e os pesquisadores descreveram o resultado como uma “taxa-base em vez de uma previsão”.
Um padrão semelhante já ocorreu no início deste ano. O Bitcoin atingiu US$ 60.000 em 6 de fevereiro, depois se recuperou 38% até maio. A mínima de fevereiro foi rompida em 5 de junho antes de o BTC eventualmente atingir US$ 57.800 em 1º de julho.
Em cobertura relacionada, pesquisas anteriores sobre o ciclo colocaram o possível fundo do Bitcoin bem abaixo de seu preço então atual, com a Galaxy Research argumentando em junho que vários indicadores históricos de fundo ainda não haviam sido acionados. Os dois estudos usam métodos diferentes e não estabelecem que o Bitcoin deva revisitar qualquer uma das faixas previstas.
A queda menor do Bitcoin vem em parte da menor volatilidade
A atual queda do Bitcoin em mercado baixista parece branda quando medida apenas em termos percentuais. A Binance Research calculou uma queda de 54,2% de seu pico de outubro de 2025 de US$ 126.200 até a mínima de julho de 2026 de US$ 57.800. Mercados baixistas importantes anteriores produziram quedas principais de 86,9%, 84,1% e 77,6%.
Os pesquisadores encontraram um quadro diferente após contabilizar a volatilidade variável. A volatilidade anualizada do Bitcoin caiu de 99% durante o período de 2013-2015 para 87% em 2015-2018, 67% durante 2018-2022 e aproximadamente 47% no ciclo atual. À medida que os movimentos normais de preço se tornaram menores, as grandes quedas também se tornaram menores em termos percentuais.
Após ajustar cada mercado baixista para a volatilidade de seu próprio período, as quatro quedas mediram 1,93, 2,11, 2,20 e 1,94 desvios-padrão, respectivamente.
Com base nisso, a queda atual de 54,2% fica próxima da severidade dos três mercados baixistas anteriores, apesar de parecer muito menor em um gráfico de preço normal.
A Binance Research afirmou que as evidências apontam para o Bitcoin se tornando menos volátil, e não necessariamente desenvolvendo um piso de preço mais forte. Seu relatório comparou a queda atual de 54,2% com volatilidade de 47% com uma queda de 80,8% sob as condições de volatilidade de 99% observadas durante o ciclo de 2013-2015.
O resultado não estabelece onde o Bitcoin será negociado a seguir. Ele muda como o drawdown atual se compara com ciclos anteriores quando a volatilidade normal do mercado é levada em conta.
Preço do Bitcoin perto de US$ 86.000 enfrenta sinais macro mistos
O Bitcoin voltou para perto de US$ 86.000 à medida que dados recentes de emprego e inflação dos EUA reduziram as expectativas de outro aumento imediato da taxa do Federal Reserve.
O Bureau of Labor Statistics dos EUA relatou que as folhas de pagamento aumentaram apenas 29.000 em setembro, enquanto o desemprego ficou em 4,2%. A Binance Research afirmou que os números ajudaram a empurrar as expectativas de mercado para um aumento de taxa em outubro para abaixo de 30%, ante quase 70% anteriormente.
Os dados de inflação ofereceram outra contribuição. O Bureau of Economic Analysis relatou que o índice de preços PCE de agosto subiu 0,3% em relação a julho e 3,4% em relação ao ano anterior. O PCE core aumentou 0,2% mensalmente e 3,0% anualmente.
A Binance observou que a última divulgação do PCE incorporou uma mudança de metodologia que reduziu a leitura em aproximadamente 30 pontos-base. Na base revisada usada em seu relatório, os pesquisadores disseram que a inflação não desacelerou desde julho.
Os rendimentos dos títulos permanecem o outro lado da equação. A Binance Research afirmou que o rendimento do Tesouro de 10 anos permanece perto de uma máxima de 24 anos, mantendo pressão sobre ativos de risco mesmo enquanto os traders reduzem as expectativas de um aumento de taxa em outubro.
O movimento do Bitcoin de volta acima de US$ 85.000 após o fraco relatório de empregos de setembro. O BTC brevemente se moveu acima de US$ 87.000 em 2 de outubro, à medida que liquidações de shorts e expectativas mais baixas de taxas apoiaram o avanço.
A resistência atual permanece próxima. Análises recentes de mercado colocaram a área de US$ 87.000-US$ 87.500 como o primeiro obstáculo, com US$ 90.000 se tornando o próximo nível psicológico se os compradores avançarem.
Demanda por ETF e sazonalidade de outubro enfrentam seu próximo teste
A demanda institucional forneceu suporte durante a recuperação, embora os fluxos semanais de ETF tenham esfriado acentuadamente desde seu pico no final de setembro.
Os ETFs de Bitcoin à vista dos EUA atraíram US$ 2,39 bilhões entre 21 e 25 de setembro, registrando entradas líquidas em todos os cinco dias de negociação. O IBIT da BlackRock respondeu por aproximadamente US$ 1,16 bilhão desse total.
A semana seguinte foi muito mais tranquila. O Crypto.news relatou entradas líquidas provisórias de ETFs de Bitcoin de US$ 82,9 milhões de 28 de setembro a 2 de outubro, embora o número de sexta-feira da BlackRock ainda estivesse pendente quando os dados foram compilados.
Os próprios dados de fluxo de ações da Binance mostraram outra forma de compra relacionada a cripto. As entradas líquidas de ações na Binance subiram de US$ 73 milhões para US$ 163 milhões durante a semana de 28 de setembro a 2 de outubro, o nível mais alto desde o início de julho. Circle, Strategy e BitMine atraíram um total combinado de US$ 71,4 milhões, ou cerca de 44% do total.
A sazonalidade de outubro fornece outro ponto de referência, mas nenhuma garantia. A Binance Research calculou um retorno mediano do Bitcoin de 12,7% para outubro desde 2013 e disse que o mês tem sido historicamente o mais forte para o Bitcoin. O BTC ganhou 6,4% em setembro, seu segundo melhor desempenho em setembro desde 2017.
O padrão histórico já falhou antes. Outubro de 2025 terminou 3,9% mais baixo mesmo após um setembro positivo, enquanto outubro de 2026 estava em alta de apenas 1,5% até o corte de 2 de outubro da Binance.
A perspectiva de preço do Bitcoin para outubro do Crypto.news identifica US$ 82.000 como um nível importante de baixa, enquanto compras sustentadas seriam necessárias para um retorno em direção à faixa superior de US$ 90.000. O Bitcoin estava sendo negociado perto de US$ 85.360 quando essa análise foi publicada em 5 de outubro.
Vários eventos programados nos EUA fornecerão as próximas leituras macro. Registros do Federal Reserve mostram que as atas da reunião de 15-16 de setembro estão previstas para 7 de outubro, seguidas pela próxima reunião do FOMC em 27-28 de outubro.
O Bureau of Labor Statistics lista o CPI de setembro para divulgação em 14 de outubro às 8h30, horário do Leste. Os dados do PCE de setembro estão programados para 29 de outubro, um dia após a decisão de política de outubro do Federal Reserve.
