BlackRock protocola ETF de Bitcoin com 'buffer' enquanto IBIT atrai US$ 665 milhões em um dia

A BlackRock protocolou o pedido para lançar um ETF de Bitcoin com "buffer" que limitaria os ganhos dos investidores em troca de limitar suas perdas, de acordo com um documento apresentado à Securities and Exchange Commission na segunda-feira.

O iShares Bitcoin Managed Protection ETF, que seria negociado sob o ticker PBIT, "busca proporcionar exposição à valorização do iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) e/ou exposição semelhante a bitcoin até um limite aproximado, ao mesmo tempo que busca proporcionar um nível de proteção contra quedas", diz o documento. A taxa de administração ainda não foi preenchida.

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O fundo não manteria Bitcoin nem ETFs de Bitcoin diretamente. Em vez disso, compraria opções de compra sobre o IBIT ou exposição semelhante a Bitcoin e venderia opções de compra com preços mais altos para ajudar a cobrir o custo, em três tranches sobrepostas com datas de início mensais escalonadas, de modo que uma tranche expire e uma nova comece a cada mês. Também manteria investimentos de renda fixa para ganhar juros.

A proteção de cada tranche normalmente começa em cerca de 90% do valor do ativo de referência, limitando suas perdas iniciais a aproximadamente 10% antes das taxas, de acordo com o documento. O limite de ganhos é definido pelas condições de mercado no início de cada tranche, e o fundo tem ampla discricionariedade para alterar ambos, portanto os investidores não devem esperar um resultado fixo.

O fundo seria registrado sob o Investment Company Act de 1940, a lei que rege a maioria dos fundos mútuos e ETFs, como parte do iShares Trust. É o terceiro pedido de ETF de Bitcoin da BlackRock, observou o analista da Bloomberg Intelligence James Seyffart, e a gestora de ativos ainda oferece produtos de criptomoedas apenas para Bitcoin e Ethereum.

ETFs de Bitcoin com buffer não são novidade. Calamos, First Trust e Innovator já oferecem fundos de resultado definido atrelados ao Bitcoin, mas Seyffart disse que, quando a BlackRock entra nesse espaço, ela "tende a causar grande impacto".

O IBIT da BlackRock lidera os fluxos de ETFs de Bitcoin

O pedido foi feito no momento em que o IBIT da BlackRock, o maior ETF de Bitcoin à vista com US$ 66,37 bilhões em ativos líquidos, recebeu US$ 665,2 milhões na segunda-feira, de acordo com o SoSoValue. Foi o único fundo entre os 12 a registrar entradas líquidas, enquanto o FBTC da Fidelity perdeu US$ 83,6 milhões e o GBTC da Grayscale, US$ 54,9 milhões, resultando em entradas líquidas totais de US$ 526,6 milhões no dia.

A entrada de segunda-feira seguiu uma sequência de vendas, na qual os ETFs de Bitcoin à vista dos EUA perderam cerca de US$ 910 milhões nas duas semanas anteriores, incluindo US$ 228,6 milhões na semana passada e US$ 681,1 milhões na semana anterior, à medida que dados de inflação mais quentes do que o esperado reavivaram as apostas em outro aumento da taxa de juros pelo Federal Reserve. Até sexta-feira, os fundos estavam com queda de cerca de US$ 615 milhões em outubro.

Desde o lançamento em janeiro de 2024, os fundos atraíram US$ 57,4 bilhões em entradas líquidas acumuladas e agora detêm US$ 105,46 bilhões em ativos líquidos, de acordo com a SoSoValue.