A Ripple expandiu seu negócio de corretagem institucional para negociação 24/7 de derivativos de ações e commodities, mas o HSBC alertou que a liquidez limitada do mercado pode impedir que grandes investidores façam uso extensivo do serviço.
Resumo
- A Ripple Prime introduziu swaps perpétuos 24/7 vinculados a mais de 100 mercados de ações, commodities e moedas.
- O HSBC alertou que a liquidez limitada pode restringir a participação de instituições maiores, especialmente quando os traders precisam entrar ou sair de posições substanciais durante o fim de semana.
- A empresa de negociação Virtu já está usando o serviço, enquanto a Ripple Prime permite que clientes institucionais usem RLUSD como garantia e gerenciem riscos em posições suportadas.
Em uma nota de pesquisa de 20 de outubro, o chefe de pesquisa de ativos digitais do HSBC, Daragh Maher, descreveu a mais recente oferta como um desenvolvimento "evolutivo, não revolucionário", argumentando que o mercado ainda precisa de profundidade de negociação suficiente antes que as instituições possam gerenciar confortavelmente grandes posições fora do horário convencional de negociação.
A avaliação seguiu o anúncio da Ripple em 15 de outubro de que a Ripple Prime havia começado a oferecer suporte a swaps perpétuos vinculados a mais de 100 mercados de referência, abrangendo ações, índices de ações, fundos negociados em bolsa, metais, produtos energéticos e moedas estrangeiras.
A empresa de negociação Virtu estava entre os clientes institucionais que já usavam o serviço, segundo a Ripple, que posicionou a oferta como mais uma parte de sua expansão para os mercados financeiros tradicionais.
A Ripple Prime traz exposição ao mercado tradicional para a negociação de fim de semana
Por meio do novo serviço, investidores institucionais podem negociar swaps vinculados a futuros perpétuos listados pela Trade.xyz na Hyperliquid, permitindo que assumam posições em ativos como ações, ouro e petróleo mesmo quando seus mercados subjacentes estão fechados.
Diferentemente dos contratos futuros convencionais, os futuros perpétuos não têm data de vencimento fixa. Seus preços podem continuar se movendo durante todo o fim de semana, permitindo que os investidores respondam a desenvolvimentos que ocorrem fora do horário regular de mercado.
A Ripple Prime atua como contraparte de seus clientes e cuida da gestão de garantias, financiamento e risco em posições suportadas. As instituições podem usar a stablecoin RLUSD da Ripple como garantia e combinar requisitos de margem entre diferentes classes de ativos dentro da corretora.
Michael Higgins, CEO internacional da Ripple Prime, disse que o serviço foi projetado para instituições que buscam gerenciar exposição a ações, commodities e moedas por meio de infraestrutura de negociação digital.
A corretora já havia integrado a negociação na Hyperliquid em fevereiro, permitindo que clientes institucionais acessassem derivativos descentralizados enquanto gerenciam suas posições ao lado de instrumentos financeiros tradicionais.
Em agosto, a Ripple Prime havia introduzido seu negócio Delta One, oferecendo swaps de retorno total vinculados a ações dos EUA, índices e ativos digitais. Sua mais recente oferta adiciona acesso de negociação contínua a um negócio que já havia entrado nos derivativos de ações convencionais.
Os novos swaps são atualmente oferecidos por meio da operação licenciada da Ripple Prime nas Ilhas Virgens Britânicas, com a Ripple planejando disponibilizar o serviço em jurisdições adicionais. A empresa não divulgou os volumes de negociação do produto.
HSBC emite alerta
Apesar do horário adicional de negociação, o HSBC questionou se o mercado poderia acomodar os tamanhos de posição normalmente administrados pelos principais investidores institucionais.
Segundo Maher, o mercado de contratos perpétuos vinculados a ativos tradicionais tem crescido rapidamente, mas permanece relativamente pequeno em comparação com os mercados financeiros subjacentes.
“O argumento mais forte para o produto surge quando há profundidade suficiente para os investidores expressarem opiniões e ajustarem o risco quando os mercados convencionais estão fechados”, escreveu Maher.
Uma preocupação particular envolve a disponibilidade de contrapartes dispostas a absorver grandes negociações sem causar movimentos substanciais de preços. Mesmo com a negociação de fim de semana, as instituições ainda dependem de liquidez suficiente para entrar ou sair de posições a preços aceitáveis.
Os riscos tornaram-se evidentes durante um episódio recente de negociação de fim de semana, quando quase US$ 52 milhões em posições alavancadas em ações de chips foram, segundo relatos, liquidadas em 10 minutos, à medida que a pressão de venda se espalhava da Binance para a Hyperliquid.
Como as ações subjacentes não estavam sendo negociadas no momento, os contratos perpétuos continuaram a mudar de mãos sem novos preços do mercado de ações convencional.
O HSBC espera que a participação inicial venha principalmente de formadores de mercado, empresas de negociação proprietária e fundos de hedge que buscam operações de base, que envolvem aproveitar as diferenças de preços entre mercados relacionados.
Maher disse que as instituições que buscam proteger exposições de longo prazo podem permanecer menos ativas até que a liquidez melhore.
O banco identificou os custos de negociação, a simplicidade operacional e a gestão eficiente de garantias como fatores importantes para determinar se a Ripple Prime pode competir com provedores de corretagem estabelecidos.
A Ripple já entrou no financiamento de ETFs alavancados, incluindo acordos de swap vinculados a produtos de investimento que acompanham ações individuais. Sua corretora vem avançando em atividades de financiamento tradicionalmente realizadas por grandes bancos de investimento.
A expansão da Ripple Prime poderia beneficiar o XRP?
Embora o negócio institucional da Ripple Prime possa eventualmente criar oportunidades para o XRP, a mais recente oferta de derivativos não estabelece uma fonte direta de demanda para a criptomoeda.
De acordo com o anúncio da Ripple, as instituições podem usar o RLUSD como garantia para os novos swaps, enquanto os contratos subjacentes são negociados por meio da Hyperliquid. O XRP não foi identificado como ativo de liquidação ou garantia obrigatório para o serviço.
Como o crypto.news examinou anteriormente em sua análise do uso do XRP, a substancial atividade de compensação da Ripple Prime não se traduz necessariamente em volumes de transação equivalentes no XRP Ledger ou em compras diretas de XRP.
No entanto, uma oportunidade para o token poderia surgir se a Ripple eventualmente incorporar o XRP em transferências de garantias institucionais ou acordos de liquidação ligados à sua corretora. Até o momento da publicação, a empresa não anunciou tal integração para esses swaps específicos.
