Автор: Xiaobing, Shenchao TechFlow
2 октября Aave Labs представила на форуме управления, казалось бы, ничем не примечательное предложение: создать фондовую компанию, зарегистрированную на Каймановых островах, без членов и без акционеров, с целью владения и защиты бренда Aave и связанной с ним интеллектуальной собственности.
Предложение получило название «Aave Foundation, Phase One», и в тот день токен AAVE вырос примерно на 8%.
Но что действительно заставляет внимательно прочитать это предложение, так это то, что оно намекает на факт, который многих держателей AAVE заставляет испытывать дискомфорт: до сих пор бренд Aave, товарные знаки и ключевые домены не находятся в руках DAO.
Неловкая реальность: DAO платит, а лицензию держит кто-то другой
В базе данных Бюро по патентам и товарным знакам США зарегистрированным владельцем товарного знака AAVE является Quantum Swan OÜ, компания, зарегистрированная в Эстонии. Заявка на товарный знак была подана в ноябре 2018 года, а официальная регистрация состоялась в августе 2019 года.
Quantum Swan аффилирована с Aave Labs (компанией-разработчиком, основанной Stani Kulechov), что означает, что протокол, управляемый Aave DAO, использует товарный знак, принадлежащий частной компании.
Такая схема была распространена на ранних этапах DeFi: команда сначала регистрировала товарный знак, а затем постепенно открывала исходный код и децентрализовывалась. Но особенность Aave в том, что DAO работает уже много лет, тратя крупные суммы на поставщиков услуг для написания кода, построения моделей рисков и разработки фронтенда. Из интеллектуальной собственности, созданной в результате этой работы, часть принадлежит DAO, часть — поставщикам услуг, а самые ключевые брендовые активы (товарные знаки, домены, аккаунты в социальных сетях) никогда не принадлежали DAO.
В декабре 2025 года конфликт вспыхнул в полную силу.
Представители DAO предложили на форуме управления радикальное предложение, требуя, чтобы Aave Labs передала DAO все брендовые активы, интеллектуальную собственность на код, репозитории GitHub, пакеты npm и аккаунты в социальных сетях, а также преобразовала Aave Labs в структуру, подчинённую DAO. Aave Labs ответила, что сайт и бренд принадлежат Labs, а DAO владеет смарт-контрактами.
Результатом перетягивания каната между сторонами стала структура «Aave Will Win» в начале 2026 года, в которой Labs обязалась включить вопрос о хранении бренда в управление и пообещала, что токен AAVE является единственным ключевым активом в экосистеме.
Это предложение о фонде является выполнением того обещания.
Что именно пытается сделать это предложение?
Сфера действия предложения первого этапа очень узкая: зарегистрировать организацию, назначить первоначальных независимых директоров и независимых супервайзеров. Это всё.
Оно не включает передачу товарных знаков, передачу доменов или передачу интеллектуальной собственности на код. Фактическая передача всех активов требует последующих независимых предложений по управлению и голосований.
Юридическая структура фонда имеет несколько ключевых особенностей, заслуживающих внимания.
Нет членов, нет акционеров. Согласно Закону о фондовых компаниях Каймановых островов, такие организации могут существовать независимо без каких-либо владельцев, юридически владеть активами, подписывать контракты и участвовать в судебных разбирательствах. Это решает фундаментальную дилемму, с которой сталкивается DAO: активы нуждаются в юридическом «владельце», но над DAO не должно быть никого.
Aave Labs не может выступать в качестве директора или супервайзера фонда. В предложении прямо указано, что Aave Labs, поставщики услуг DAO и их аффилированные лица не имеют права назначать или выступать в качестве директоров и супервайзеров фонда. После завершения первоначальных назначений любое изменение директоров должно быть решено голосованием держателей токенов через AIP (Предложение по улучшению Aave).
DAO сохраняет основной контроль. Держатели токенов через управление обладают следующими полномочиями в отношении Фонда: назначать и отстранять директоров; иметь право вето на поправки к уставу, распоряжение основной интеллектуальной собственностью, слияния и реорганизации; требовать от Фонда публичной отчетности перед форумом управления ежеквартально о своих активах, операционных расходах и любых действиях по защите товарных знаков.
Лицензирование бренда является односторонним. Фонд бесплатно лицензирует бренд Aave разработчикам продуктов, но это не constitutes контроль над управлением протоколом. Фонд управляет брендом, DAO управляет протоколом.
На первом этапе не устанавливается регулярный бюджет; запрашиваются только разумные расходы на регистрацию, юридические услуги и персонал. Любые последующие потребности в финансировании требуют отдельного голосования по управлению.
Какую проблему решает этот дизайн?
Для индустрии DeFi это предложение Aave заслуживает большего внимания, чем рост или падение AAVE.
Почти все основные протоколы DeFi сталкиваются с одной и той же проблемой: код открыт, но бренд — нет.
Товарный знак Uniswap принадлежит Uniswap Labs, бренд Compound принадлежит Compound Labs, а брендовые активы MakerDAO когда-то принадлежали Maker Ecosystem Growth Foundation, что позже вызвало множество споров в сообществе во время перехода к экосистеме Sky.
Открытый исходный код означает, что любой может форкнуть протокол с точно такой же функциональностью. Но без бренда форкнутый протокол не может использовать оригинальное название, домен и доверие пользователей — это величайшие защитные рвы протокола.
Когда бренд принадлежит частной компании, между компанией и DAO возникает неявная асимметрия власти: DAO контролирует параметры и средства протокола, но компания контролирует точки входа, через которые пользователи получают доступ к протоколу (фронтенд, домен, узнаваемость бренда). Оба незаменимы, но только компания обладает юридическим правом собственности на бренд.
Дизайн Aave Foundation пытается разрушить эту асимметрию. Создавая «безвладельческое» юридическое лицо для владения брендом, а затем через механизмы управления позволяя DAO контролировать персонал и основные решения этого лица, достигается вложенная структура, в которой «бренд имеет юридического владельца, но владелец подотчётен DAO в управлении».
Предложение первой фазы достаточно чистое: оно только создаёт оболочку, ничего не перемещает и оставляет ограниченное пространство для споров. Настоящее испытание наступит в последующих фазах.
Передаст ли Quantum Swan OÜ товарные знаки безоговорочно? В текущем предложении не упоминается вознаграждение или условия передачи. Если Quantum Swan потребует компенсацию, кто понесёт эти расходы? Если при передаче возникнут юридические препятствия, есть ли у DAO запасной план?
Как следует провести границы интеллектуальной собственности на код? Кодовая база Aave включает вклад нескольких поставщиков услуг. В предложении упоминается «интеллектуальная собственность, передаваемая поставщиками услуг Фонду в соответствии с соглашением», но какой код принадлежит DAO (потому что DAO заплатил за него), какой принадлежит поставщикам услуг (потому что они его написали), а какой принадлежит Labs (потому что он был создан в рамках трудовых отношений с Labs) — этот вопрос собственности неизбежно вызовет обсуждение в последующих фазах.
Это не то, что можно решить одним голосованием. Это поэтапный проект управления, который может длиться месяцами. Каждая фаза будет возвращаться на форум, и каждая фаза может быть отклонена сообществом.
Что это значит для токена AAVE?
Когда Stani опубликовал предложение, он сказал: «Пусть интеллектуальная собственность Aave принадлежит DAO, и объединим всё под одним активом, AAVE».
Подтекст этого заявления таков: когда бренд, товарные знаки, доменные имена и интеллектуальная собственность на код принадлежат организации, управляемой держателями AAVE, сфера прав управления токена AAVE расширяется с «параметров протокола» до «бренда и интеллектуальной собственности». Граница управления токена расширилась, и теоретически его премия за управление также должна расшириться.
Если товарные знаки и доменные имена будут успешно переданы Фонду, держатели AAVE действительно станут «косвенными владельцами» бренда Aave. Если процесс передачи будет заблокирован или значительно уменьшен, то эта фаза лишь создаст пустую оболочку.
Управление DeFi дошло до этого дня, и оно эволюционирует от «голосования за определение параметров процентной ставки» к «голосованию за определение принадлежности бренда». Это более сложная область, более близкая к традиционному корпоративному управлению, и это также вопрос, который DAO должны научиться решать.
Aave сделал шаг первым. Но этот шаг лишь построил дом. Ход ещё не начался.
