Кратко
- Американские спотовые биткоин-ETF зафиксировали пять дней подряд чистого оттока средств на общую сумму $1,44 млрд, поскольку инвесторы сократили вложения в рисковые активы.
- Чистые активы фондов снизились до $93,7 млрд, что примерно на 45% ниже пика в $169,5 млрд в октябре 2025 года.
- Аналитики говорят, что оттоки скромны по сравнению с $55 млрд, которые фонды привлекли в целом, но предупреждают, что спрос на покупку иссяк.
Американские спотовые биржевые фонды биткоина зафиксировали пять дней подряд чистого оттока средств, поскольку инвесторы отступают от рисковых активов после турбулентной недели для рынков.
Фонды потеряли около $1,44 млрд в период с 5 по 11 ноября, включая $299,9 млн в среду, согласно данным SoSoValue. Это доводит чистый отток за ноябрь на данный момент до $1,88 млрд после того, как в октябре из фондов ушло $520 млн.
BitcoinBTC · USD
$73,289−8.84%
Nov 5Nov 7Nov 9Nov 10Nov 12
$79.7k$77.4k$75.1k$72.9k
24h HighHigh$74,695
24h LowLow$73,199
VolVol$886.5M
Рыночные прогнозыКоэффициенты от Myriad
Сегодня$72,000 до $74,000$72k–$74k74% вероятностьНа этой неделеНиже $74,000Ниже $74k62% вероятность
→Купить Bitcoin за USDC
Работает на Jupiter
Оттоки совпали с распродажей акций компаний, связанных с искусственным интеллектом и технологиями. 5 ноября, когда индекс Nasdaq Composite упал на 5,5% за один день, чистый отток средств из биткоин-ETF составил около $430 млн.
«Эта волна оттоков является результатом того, что институциональные инвесторы активно или пассивно сокращают свою подверженность риску после снижения макроэкономической толерантности к риску, что пока недостаточно для доказательства того, что долгосрочный тезис о распределении биткоина развернулся», — заявил Decrypt Тим Сан, старший исследователь HashKey.
Пятидневный отток составляет около 2,6% от совокупного чистого притока средств в размере 55,1 млрд долларов, что «далеко от полномасштабного отступления», сказал Сан. Однако совокупные чистые активы фондов упали до 93,7 млрд долларов, что примерно на 45% ниже пика в 169,5 млрд долларов в октябре 2025 года, поскольку как оттоки, так и падение цен наносят свой урон.
Биткоин торгуется на уровне 73 358 долларов, снизившись на 0,87% за последние 24 часа, согласно данным Decrypt. На Decrypt Predict пользователи оценивают вероятность того, что биткоин будет торговаться выше 74 000 долларов в воскресенье днем, в 40%, и вероятность того, что он удержится выше 70 000 долларов, в 94%. Сан оценил среднюю стоимость удержания спотовых биткоин-ETF примерно в 81 000 долларов, что означает, что некоторые держатели ETF сейчас несут нереализованные убытки, и что некоторые инвесторы могут еще больше сократить свою подверженность по мере пересмотра своих распределений в конце года.
Цена BTC 15 ноября, 16:59 UTC
Закрытие: 15 нояб. 2026, 16:59 UTC
Нехватка покупателей
Аналитики говорят, что более серьёзной проблемой является нехватка новых покупателей. В записке, предоставленной Decrypt, Грег Сиполаро, руководитель исследований в BitGo, заявил, что постэлекторальный отскок принёс лишь 75 миллионов долларов в спотовые биткоин-ETF, в то время как предложение привязанных к доллару стейблкоинов сократилось на 1,9% до 286,3 миллиарда долларов, «что говорит о том, что на sidelines ждёт мало свежего капитала». Аналитическая фирма Glassnode, работающая с ончейн-данными, обнаружила, что общее предложение стейблкоинов упало на 14,2 миллиарда долларов за 30 дней по 9 ноября, что является самым быстрым сокращением с июня 2022 года, Decryptсообщил в среду.
По словам Циполаро, базисная торговля, при которой хедж-фонды покупали спотовые акции ETF, одновременно открывая короткие позиции по фьючерсам, чтобы уловить ценовой разрыв, также стала менее привлекательной, поскольку базис опустился ниже стоимости заимствования, что побудило многие фонды выйти из игры. По словам Суна, это означает, что потоки ETF теперь могут более напрямую отражать направленный спрос на биткоин, чем раньше.
Корпоративные покупатели также замедлились. Премия акций Strategy к стоимости принадлежащих ей биткоинов сузилась, что делает для компании менее привлекательным привлечение капитала для дополнительных покупок, а решение MSCI исключить её из своих индексов может отрезать пассивные инвестиции, сказал Сун.
«Самый критический фактор, за которым нужно следить прямо сейчас, — это сам по себе устойчивый недостаток спроса на покупку, влияние которого на цены может быть более значительным, чем одни только цифры оттока», — сказал он.
Циполаро сказал, что биткоин падал вместе с рисковыми активами, но отставал от их восстановления. «Если он не начнёт участвовать в ралли и спрос на ETF не усилится, цифровые активы могут оставаться подверженными дальнейшему снижению, не получая выгоды от более широкого восстановления рисковых активов», — написал он.
Многие забывают, насколько долгой была «зима» для $GLD. У него был первоначальный всплеск, он даже на один день в 2011 году стал крупнейшим ETF в мире, а затем пришли плохие времена, и он (около 40% инвесторов сбежали) и потребовалось почти ДЕСЯТИЛЕТИЕ, чтобы снова достичь того максимума AUM.… pic.twitter.com/Ny9gyyo1Am
— Eric Balchunas (@EricBalchunas) 11 ноября 2026 г.
Не все видят в оттоке долгосрочный предупреждающий сигнал. Аналитик ETF Bloomberg Эрик Балчунас сравнил биткоин-ETF с золотым ETF GLD, который после своего пика в 2011 году потерял около 40% инвесторов и которому потребовалось почти десятилетие, чтобы восстановить свои активы, но теперь он держит почти втрое больше того раннего максимума. «Активы без денежных потоков работают исключительно на настроениях, а они меняются», — написал он.
Присоединяйтесь к более чем 72 000 читателей
