Европейский центральный банк (ЕЦБ), Европейская комиссия и Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA) запустили совместную инициативу по разработке общих стандартов для токенизированных ценных бумаг, приглашая финансовые учреждения и блокчейн-компании подать заявки до 27 ноября.
Краткое содержание
- ЕЦБ, Европейская комиссия и ESMA создали отраслевую группу для разработки стандартов токенизированных ценных бумаг.
- Финансовые учреждения, финтех-компании и блокчейн-провайдеры могут подавать заявки на членство до 27 ноября 2026 года.
- Группа разработает общие правила хранения и расчетов по токенизированным ценным бумагам в финансовых системах.
- Инициативу возглавят представители отрасли, а первые стандарты, как ожидается, будут готовы к началу 2028 года.
Согласно объявлению Европейской комиссии от 9 ноября, новая Европейская группа по стандартам токенизации (ETSG) объединит участников финансового рынка для установления общих правил хранения и расчетов по ценным бумагам в блокчейн-сетях и традиционных финансовых системах.
Ожидается, что группа начнет работу в январе 2027 года, а первые стандарты запланированы на начало 2028 года. Обсуждения возглавят представители отрасли, тогда как три европейских органа будут участвовать в качестве наблюдателей.
Инициатива предпринимается в то время, когда европейские финансовые учреждения все чаще используют технологию распределенного реестра (DLT) для выпуска, торговли и расчетов по традиционным финансовым инструментам.
ЕС стремится к общим стандартам для токенизированных ценных бумаг
Новая группа сосредоточится на обеспечении совместимости различных блокчейн-финансовых систем друг с другом, что позволит финансовым учреждениям передавать и осуществлять расчеты по токенизированным ценным бумагам, не полагаясь на отдельные механизмы для каждой платформы.
В соответствии с опубликованным мандатом, ETSG разработает стандарты, охватывающие хранение и расчеты по финансовым инструментам на платформах DLT, а также между блокчейн-сетями и существующей финансовой инфраструктурой.
Органы хотят устранить различия в том, как финансовые учреждения фиксируют право собственности, обмениваются информацией о транзакциях и завершают передачу ценных бумаг. Без общих стандартов компании, работающие в отдельных сетях, могут испытывать трудности с подключением своих систем.
Группа изучит существующие европейские и международные стандарты, прежде чем определить области, где необходимы новые технические требования. Ее работа охватит рыночные практики и технические механизмы, уже используемые финансовыми учреждениями.
ETSG разработает систему мониторинга того, внедряют ли участвующие организации согласованные стандарты. Она может рекомендовать меры, которые европейские органы могли бы ввести для поощрения их принятия, хотя в объявлении не указано, что предлагаемые стандарты автоматически становятся обязательными для каждого финансового учреждения.
ЕЦБ приглашает банки, финтех-компании и блокчейн-провайдеров
Членство открыто для европейских отраслевых ассоциаций, частных компаний, международных финансовых учреждений, финтех-компаний и поставщиков технических услуг, участвующих в токенизации.
Согласно руководству по подаче заявок, заявители должны продемонстрировать соответствующий опыт в разработке или применении стандартов финансового рынка и представлять организации с европейским присутствием.
Кандидаты должны располагать достаточным временем и ресурсами для участия во встречах и внесения вклада в работу группы. Они должны быть способны обязать свои организации к действиям, вытекающим из ее выводов.
ЕЦБ, Комиссия и ESMA будут совместно оценивать заявки, учитывая профессиональную квалификацию и необходимость сбалансированного представительства по географическим регионам и отраслям.
Отобранные представители отрасли назначат председателя и сопредседателя, а представитель одного из трех европейских органов будет выполнять функции секретаря.
Заинтересованные организации должны представить кандидатуры до 27 ноября 2026 года. Как успешные, так и неуспешные заявители получат обратную связь по своим заявкам.
Стандарты токенизации поддержат проект Appia ЕЦБ
Планируемые стандарты являются частью инициативы Eurosystem Appia, которая направлена на разработку интегрированной структуры для токенизированных финансовых рынков по всей Европе.
Запущенная в марте 2026 года, Appia охватывает финансовую инфраструктуру, которая могла бы позволить традиционным учреждениям выпускать и рассчитывать токенизированные активы, используя при этом деньги центрального банка.
ЕЦБ уже внедрил услуги блокчейн-расчетов через Pontes, которые начали работать в сентябре, как ранее сообщал crypto.news.
Pontes соединяет финансовые платформы на основе блокчейна с существующими услугами TARGET Eurosystem, позволяя участвующим учреждениям рассчитывать транзакции с токенизированными активами в евро центрального банка.
Deutsche Bank, Santander и Clearstream были среди учреждений, подключенных к услуге в ходе ее первоначального развертывания. ЕЦБ отдельно изложил планы инвестировать часть своего портфеля собственных средств в размере 23 млрд евро в высокорейтинговые цифровые ценные бумаги.
Ожидается, что первые стандарты ETSG поддержат работу Appia по обеспечению совместимости активов, включая перемещение ценных бумаг между различными инфраструктурами финансового рынка.
Мандат требует, чтобы группа регулярно отчитывалась перед европейскими органами власти и публиковала публичное резюме своей деятельности как минимум раз в год.
Планы ЕС по токенизации связаны с существующими рыночными правилами
Инициатива связана с Пакетом по интеграции и надзору рынка Европейской комиссии от декабря 2025 года, который предложил изменения для улучшения сотрудничества между инфраструктурами финансового рынка.
Среди его предложений — поправки к Пилотному режиму ЕС по DLT, который позволяет авторизованным рыночным операторам тестировать торговые и расчетные услуги на основе блокчейна при определенных регуляторных условиях.
Предлагаемые поправки потребуют от определенных учреждений, участвующих в расчетах по ценным бумагам, работать над совместимостью и разрабатывать поддерживающие технические стандарты.
Европейские компании уже начали работать в рамках существующей структуры. В ноябре 2025 года Securitize получила регуляторное одобрение ЕС на эксплуатацию системы токенизированной торговли и расчетов с использованием Avalanche.
Совсем недавно финансовые учреждения тестировали токенизированное обеспечение в рамках существующих механизмов хранения и клиринга, включая транзакции с государственными ценными бумагами и традиционными рынками финансирования.
ETSG начнет разработку стандартов до того, как предлагаемые поправки к Пилотному режиму по DLT станут законом. Ее мандат позволяет группе координировать будущую работу, требуемую в соответствии с этими поправками, если европейские законодатели их примут.
Европейская комиссия, ESMA и ЕЦБ будут совместно проверять прогресс группы, а ее мандат завершится, когда три органа власти согласятся, что ее поставленные задачи выполнены.
