Утренняя минутка: что IPO Anthropic на $1,4 трлн значит для криптовалют

Morning Minute — это ежедневная рассылка, которую пишет Тайлер Уорнер. Анализ и мнения, выраженные в ней, принадлежат ему и не обязательно отражают позицию Decrypt. И посмотрите наше ежедневное новостное шоу «FOMO HOUR», освещающее все главные истории и рыночную динамику.

GM!

Главные новости сегодня:

• Крупнейшие криптовалюты восстановились после распродажи во вторник; BTC на уровне $74 тыс.
• Anthropic делится планами IPO 19 ноября при оценке в $1 трлн
• Консорциум крупных банков выделяет $270 млн на создание конкурента стейблкоина
• Grayscale обещает $1 млн некоммерческим организациям Zcash, включая рекламу на первой полосе WSJ
• CFTC предупреждает Kalshi о возможных принудительных мерах в связи с новыми контрактами

💵 Что IPO Anthropic на $1,4 трлн означает для криптовалют

Во вторник были обнародованы несколько ключевых новых деталей предстоящего IPO Anthropic. Ценовой диапазон IPO был установлен на уровне от $70 до $78 за акцию, при продаже 825 млн акций класса A для привлечения около $64,4 млрд (по верхней границе диапазона). Ожидается, что цена будет определена 18 ноября, а торги начнутся 19 ноября на Nasdaq под тикером ANT. Примерно 20% сделки зарезервировано для розничных инвесторов, что примерно вдвое больше того, что обычно получают частные инвесторы при размещении такого размера.

В рамках этого диапазона Anthropic стоит от $916 млрд до $1,02 трлн по базовым акциям, или до $1,405 трлн с учетом полного разводнения. В сентябре, по сообщениям, компания рассчитывала на $2 трлн. The Wall Street Journal сообщает, что крупные инвесторы теперь видят оценку ближе к $1 трлн после распродажи в сфере ИИ на прошлой неделе. Это снижение на 30% за два месяца, и книга заявок, по сообщениям, лишь покрыта, а не переподписана.

Примечательно, что на Hyperliquid ANT торгуется при оценке $1,8 трлн с ежедневным объемом торгов $100 млн и открытым интересом $200 млн (достаточно большой рынок, чтобы давать некоторый сигнал). Так что, возможно, трейдеры настроены несколько более оптимистично в отношении динамики цены ANT, чем Уолл-стрит.

Наряду с IPO существует частное размещение неголосующих акций класса N на $26 млрд, купленных по цене IPO семью собственными поставщиками вычислительных мощностей Anthropic. Google и Nvidia берут примерно по $10 млрд каждая, AMD — $2,5 млрд, Broadcom, Micron и Microsoft — примерно по $1 млрд каждая, TSMC — $500 млн. На эти акции не распространяется блокировка. Вместе с IPO Anthropic получает примерно $84,6 млрд на общие корпоративные цели, в основном на вычислительные мощности.

Что касается финансовых показателей, Anthropic только что сообщила о выручке в $33,2 млрд за девять месяцев против $2,5 млрд годом ранее и операционном убытке в $1,26 млрд. Она сообщила о чистом убытке в $104 млрд, почти весь который представляет собой неденежное списание по конвертируемым облигациям. И $900,9 млрд принятых обязательств по расходам, из которых $70,7 млрд подлежат выплате в течение двенадцати месяцев.

Так что же это значит для криптовалют?

Тезис об оттоке ликвидности циркулирует с апреля, когда CoinDesk изложил аргументы в пользу того, что мега-IPO вытягивают спекулятивные деньги из того же пула, который финансирует криптовалюты. Механизм — это розничные размещения. Доллар, отложенный на IPO, — это доллар, которого нет в биткоине или мемкоинах.

Мы уже провели этот эксперимент. SpaceX вышла на биржу 12 июня с капитализацией более $2 трлн. Биткоин упал на 29% к этому моменту, достиг дна на уровне $58 500 30 июня, а затем вырос на 37% от этого минимума. Но примечательно, что дно биткоина фактически сформировалось 5 июня на уровне $59 тыс. — за целую неделю до IPO SPCX.

Таким образом, вопрос не в том, вытягивает ли IPO деньги. Вопрос в том, случилось ли это уже. Биткоин упал примерно на 15% от своего октябрьского максимума на фоне взлома биржи на $6,3 млрд, распродажи AI-капекса и победы демократов.

Две вещи делают эту сделку меньше, чем она кажется для криптовалют. Розничная доля составляет примерно $12,9 млрд против $22 млрд у SpaceX — около 59% от этой суммы. А частное размещение на $26 млрд вообще не затрагивает ликвидность публичного рынка, поскольку оно поступает от поставщиков Anthropic, которым затем платят по контрактам на вычисления.

Таким образом, если паттерн SpaceX повторится, с учётом коэффициента ~60%, мы можем ожидать падения BTC ещё примерно на 5% к моменту IPO Anthropic (примечательно, что это как раз уровень 200-недельной скользящей средней). И мы ожидаем, что эффективное дно сформируется в течение следующих 1-2 дней.

Хорошая новость в том, что в этом сценарии основная боль уже позади. Скоро мы узнаем, повторится ли история IPO для криптовалют…

🌎 Макро: криптовалюты и рынки

• Крупнейшие криптовалюты торгуются в минусе, но восстанавливаются после жестокой распродажи вчера; BTC даже на уровне $74 тыс.; ETH -2% на $2 055; SOL -1% на $84; HYPE -2% на $73; ZEC -14% на $986
• Gram (+12%), SPX (+6%) и LIT (+5%) возглавили движение ведущих альткоинов
• Нефть +2% на $87; золото -1% на $4 050
• Фьючерсы на акции уверенно растут после того, как значительное превышение ожиданий Coreweave ослабило опасения по поводу ИИ; DOW +0,14%, Nasdaq +1,9%
• Консорциум из 21 банка, включая Goldman Sachs, Citigroup, Santander и Deutsche Bank,выделил около $270 млн на финансирование пятилетней деятельности эмитента долларового стейблкоина, зарегистрированного в США и известного внутри как Project Faro
• Nvidiaутратила весь рост с начала 2026 года на фоне продолжения последствий скандала Spygate, упав до $166,95 и потеряв 18,4% в ноябре, поскольку председатель комитета по иностранным делам Палаты представителей Брайан Маст пригрозил повесткой в суд генеральному директору Дженсену Хуангу из-за его связей с бывшим руководителем сингапурского покупателя чипов
• Near AIраскрыла утечку, в ходе которой злоумышленник использовал уязвимость удаленного выполнения кода в открытом движке вывода SGLang, чтобы перемещаться по ее инфраструктуре, раскрыв имена и адреса электронной почты около 100 пользователей и истории чатов 18 ИИ-агентов
• Trump Mediaотчиталась о прибыли в $409,7 млн за третий квартал после убытка в $238 млн во втором квартале, благодаря $496,1 млн нереализованной прибыли по цифровым активам и ценным бумагам, поскольку Bitcoin вырос на 42% за квартал
• Grayscaleпообещала выделить $1 млн некоммерческим организациям экосистемы Zcash, направив на это средства от реинвестирования спонсорских сборов своего ETF на Zcash в течение первого года существования фонда, причем по $100 000 уже отправлено каждой из четырех организаций (вместе с рекламой на целую полосу в WSJ)
• Бывший технический директор Ripple Дэвид Шварцзаявил, что сократил свои криптоактивы примерно с 26 млн XRP до 3 млн, с 1 500 BTC до одного и с 40 000 ETH до шести, описав годы продаж в рамках давнего соглашения с женой продавать на новых максимумах
• CFTCпредупредила Kalshi о возможном возбуждении принудительных обвинений из-за того, как она уведомила агентство о новых контрактах; Politico сообщает, что десятки продуктов находятся на рассмотрении, тогда как Kalshi называет это «процедурной ошибкой», затронувшей лишь несколько из них

Корпоративные казначейства и ETF

• Спотовые Bitcoin-ETFзафиксировали $95 млн чистого оттока во вторник; ETH-ETF зафиксировали отток в $1,3 млн

Трекер мемкоинов

• Лидеры мемкоинов были в основном в зелёной зоне; DOGE -2%, SHIB без изменений, PEPE -5%, PENGU +1%, TRUMP -2%, SPX +5%, BONK +1%
• Лидеры сети Robinhood были в красной зоне; Pons -1% до $102M; Cashcat -9% на $60M; Orbio -4% на $28M; AI -2% на $28M; MEME +17% и v4 +90% возглавили топ движения
• Solana среди лидеров движения: Mihao +17x, Nihao +175x и Hold +25x; Stonk +2% на $50M, Ansem +13% на $55M

💰 Трекер токенов, аирдропов и протоколов

• Hyperliquid возглавил ончейн-протоколы по выручке за день с $2.53M, за ним следуют Pump.fun с $1.16M и Papertrade с $1.01M
• Jupiterзапустил четыре продукта, расширив свою деятельность за пределы торговли, включая Baskets для токен-наборов в один клик, которые автоматически ребалансируются, и Vaults для стратегий доходности под управлением кураторов
• Moody’s Ratings и Chainlinkзавершили пилотный проект по распространению кредитных рейтингов across multiple blockchains с использованием кросс-чейн протокола Chainlink и Token Integration Engine от Moody’s
• Decryptдобавил конфиденциальные переводы в свой Money Account через инфраструктурную фирму Solana Helius, используя доказательства с нулевым разглашением, чтобы скрыть суммы переводов от публичного реестра, при этом оставляя ключи просмотра доступными для комплаенса

🚚 Что происходит в NFT?

• Лидеры NFT были в основном без изменений; Punks без изменений на 30.4 ETH, BAYC -1% на 5.75 ETH, Pudgy -3% на 2.14 ETH
• Gimboz (+35%) и Gs on Ape (+32%) возглавили топ движения