Соучредитель Figure Майк Кэгни заявил, что 10 компаний отказались от токенизации акций на OKXICE, поставив под сомнение привлекательность предлагаемой площадки без кредитного плеча или кредитования акций.
Краткое содержание
- По словам Кэгни, 10 компаний отказались, но в рассмотренном уведомлении площадки указаны девять.
- Правила SEC запрещают квалифицированным площадкам предоставлять участникам кредит для покупки токенизированных акций.
- Кэгни поставил под сомнение привлекательность продукта, признав при этом возможное преимущество благодаря дистрибуции OKX.
- Квалифицированные токены акций должны сохранять права акционеров, что отличает их от продуктов, предлагающих только ценовую экспозицию.
Майк Кэгни в посте в X от 19 октября, предоставленном для этого отчета, назвал цифру в 10 «по состоянию на прошлую неделю» и заявил, что американским инвесторам лучше подошли бы традиционные национальные рынки. Его комментарии сочетают утверждение о возражениях эмитентов с критикой вариантов финансирования продукта.
В публичном уведомлении от 15 октября, рассмотренном для этого отчета, указаны девять возражающих эмитентов. Кэгни не назвал десятую компанию в предоставленном посте, оставив его более высокий подсчет неподтвержденным датированным документом площадки.
Токенизированные акции OKXICE сталкиваются с девятью задокументированными возражениями
В уведомлении площадки перечислены Cerebras Systems, AppLovin, Applied Digital, Rocket Lab, CoreWeave, Verizon Communications, Applied Optoelectronics, Broadcom и UnitedHealth Group как компании, подавшие возражения.
Как ранее освещал crypto.news, список возражений девяти компаний последовал за более ранними редакциями раскрытий площадки. Версия от 4 октября фиксировала Cerebras, редакция от 8 октября добавила три названия, а документ от 15 октября довел опубликованный подсчет до девяти.
Более раннее освещение показало, что восемь возражающих фигурировали среди первоначальных 63 предполагаемых акций, тогда как Cerebras находилась вне этого списка. Даты публикации этих редакций устанавливают, когда возражения стали публичными, не устанавливая точно, когда каждая компания подала свой ответ.
Согласно нормативной базе SEC, эмитент может запретить уведомляющей площадке размещать токенизированную версию своих акций, созданную неаффилированной третьей стороной. Возражение не налагает общего запрета на любые возможные схемы токенизации, связанные с этой компанией.
Правила SEC уже ограничивают финансирование на площадке
Ставя под сомнение продукт, Кэгни признал возможную выгоду для компаний от дополнительного покупателя базовых акций.
Затем он написал, что неясно, предлагает ли экосистема путь к кредитному плечу или кредитованию акций, утверждая, что неопределенность вредит инвесторам. Его критика касалась возможности использовать токен в финансовом плане помимо его покупки и продажи.
Приказ SEC содержит раздел под названием «Без кредитного плеча». Он запрещает квалифицированной площадке предоставлять участникам кредит для покупки токенизированных акций, заимствования ценных бумаг или не являющихся ценными бумагами криптоактивов на площадке или разрешать залог этих активов.
Уведомление OKXICE независимо заявляет, что площадка не предоставляет кредит. Ни один из рассмотренных документов не устанавливает объявленной будущей услуги кредитования акций или маржинальной торговли.
Освобождение от 17 сентября предоставляет условную льготу на пять лет квалифицированным торговым площадкам и определенным поставщикам ликвидности. Более раннее освещение пятилетнего освобождения для торговли подробно описывало требования к публичным, поддающимся аудиту контрактам и скоординированным приостановкам торгов.
В таких условиях торговая площадка должна прекратить торговлю токенизированной ценной бумагой, когда торговля её традиционным аналогом приостанавливается на основной бирже листинга. Исключение распространяется на разрешённые автоматизированные маркет-мейкеры и пулы ликвидности, не предоставляя этим площадкам национальной регистрации биржи.
Права акционеров отличают предлагаемый американский путь
Кэгни утверждал, что без функциональности финансирования предложение не обеспечивало убедительного улучшения по сравнению с офшорными фондовыми токенами. Он охарактеризовал американских инвесторов как лучше обслуживаемых на национальных рынках и заявил, что иностранные инвесторы могут получить ценовую экспозицию в другом месте.
Тем не менее его публикация оставляла место для коммерческого преимущества благодаря клиентской базе OKX.
Предлагаемая платформа первоначально стремилась охватить 63 акции, согласно материалу от 5 октября, ссылающемуся на описание Bloomberg документов предприятия. В том отчёте планируемая американская площадка отличалась от существующих офшорных продуктов OKX.
В отчёте от 5 октября говорилось, что предприятие в равных долях принадлежит OKX и ICE и что его сопредседателями являются Куомо и руководитель ICE Трабу Блэнд. В нём описывались планы получить статус американского брокера-дилера и торговца фьючерсными комиссиями, причём эта деятельность на момент объявления партнёрами о создании предприятия всё ещё зависела от одобрения регуляторов.
Согласно тому же материалу, офшорные унифицированные токенизированные акции OKX предлагают ценовую экспозицию без права собственности на базовую компанию или прав голоса акционеров. Эти продукты недоступны американским клиентам и функционируют отдельно от предлагаемой площадки OKXICE.
Рамки SEC требуют эквивалентных прав акционеров для квалифицирующих фондовых токенов, включая дивиденды, голоса и права на ликвидацию. Синтетические продукты, отслеживающие цену, не квалифицируются в рамках этого пути.
В своём собственном уведомлении OKXICE описывает токены, обеспеченные один к одному акциями, хранящимися через зарегистрированного брокера-дилера. Каждый токен представляет собой право на ценную бумагу в отношении акции, при этом блокчейн-переводы сверяются с записями токенизатора.
Уведомление эмитента запускает отдельный 30-дневный отсчёт
Согласно постановлению SEC, торговля фондовым токеном акций несвязанной третьей стороны не может начаться ранее чем через 30 календарных дней после получения базовым эмитентом письменного уведомления. Своевременное возражение не позволяет уведомляющей площадке предлагать этот токен в рамках исключения.
Площадка должна раскрыть полученное возражение в течение пяти рабочих дней. Отсчёт ведётся с момента получения эмитентом, поэтому публикация предполагаемого списка акций не устанавливает общую дату начала для каждой компании.
OKX и ICE объявили о своём токенизационном предприятии в июне, назначив Эндрю Куомо сопредседателем. В их объявлении предлагаемый доступ к фьючерсам ICE и токенизированным рынкам акций, связанным с NYSE, описывался как зависящий от одобрения регуляторов.
Июньское объявление последовало за стратегической инвестицией ICE в OKX в марте. Согласно тому более раннему материалу, сумма инвестиции не раскрывалась, а сообщаемая оценка биржи составляла 25 миллиардов долларов.
