Morning Minute — це щоденна розсилка, яку пише Тайлер Ворнер. Аналіз та думки, висловлені тут, належать йому і не обов'язково відображають позицію Decrypt. А також перегляньте наше щоденне новинне шоу 'FOMO HOUR', яке висвітлює всі головні новини та ринкові події.

Доброго ранку!

Головні новини сьогодні:

  • Провідні криптовалюти відновилися після розпродажу у вівторок; BTC на рівні $74 тис.
  • Anthropic ділиться планами щодо IPO 19 листопада з оцінкою $1 трлн
  • Консорціум великих банків виділяє $270 млн на створення конкурента стейблкоїнів
  • Grayscale обіцяє $1 млн неприбутковим організаціям Zcash, включно з рекламою на першій шпальті WSJ
  • CFTC попереджає Kalshi про потенційні примусові стягнення, пов'язані з новими контрактами

💵 Що означає IPO Anthropic на $1,4 трлн для криптовалют

У вівторок було оприлюднено кілька ключових нових деталей щодо майбутнього IPO Anthropic. Ціновий діапазон IPO встановлено на рівні від $70 до $78 за акцію, продається 825 мільйонів акцій класу A, щоб залучити близько $64,4 млрд (за верхньою межею діапазону). Ціноутворення очікується 18 листопада, а торги розпочнуться 19 листопада на Nasdaq під тікером ANT. Приблизно 20% угоди зарезервовано для роздрібних інвесторів, що приблизно вдвічі більше, ніж зазвичай отримують індивідуальні інвестори в угоді такого розміру.

У межах цього діапазону Anthropic коштує від $916 млрд до $1,02 трлн за базовими акціями, або до $1,405 трлн з повним розмиванням. У вересні компанія, за повідомленнями, розглядала оцінку в $2 трлн. The Wall Street Journal пише, що великі інвестори тепер вважають, що вона наблизиться до $1 трлн після минулого тижня розпродажу в секторі ШІ. Це зниження оцінки на 30% за два місяці, і книга заявок, за повідомленнями, лише покрита, а не перепідписана.

Примітно, що на Hyperliquid ANT торгується з оцінкою $1,8 трлн із $100 млн щоденного обсягу торгів і $200 млн відкритого інтересу (достатньо великий ринок, щоб дати певний сигнал). Тож, можливо, трейдери трохи більш оптимістичні щодо цінової динаміки ANT, ніж Волл-стріт.

Поряд з IPO відбувається приватне розміщення неголосуючих акцій класу N на $26 млрд, куплених за ціною IPO сімома власними постачальниками обчислювальних потужностей Anthropic. Google і Nvidia беруть приблизно по $10 млрд кожна, AMD — $2,5 млрд, Broadcom, Micron і Microsoft — приблизно по $1 млрд кожна, TSMC — $500 млн. На ці акції не поширюється блокування. Разом з IPO Anthropic отримує приблизно $84,6 млрд на загальнокорпоративні цілі, переважно на обчислювальні потужності.

Щодо фінансових показників, Anthropic щойно повідомила про виторг у $33,2 млрд за дев'ять місяців проти $2,5 млрд роком раніше та операційний збиток у $1,26 млрд. Вона повідомила про чистий збиток у $104 млрд, майже весь з яких є негрошовим списанням за конвертованими облігаціями. І $900,9 млрд зобов'язань щодо витрат, з яких $70,7 млрд підлягають сплаті протягом дванадцяти місяців.

То що це означає для криптовалют?

Теза про відтік ліквідності циркулює з квітня, коли CoinDesk виклав аргументи, що мега-IPO витягують спекулятивні гроші з того самого пулу, який фінансує криптовалюти. Механізмом є роздрібні алокації. Долар, призначений для участі в IPO, — це долар, якого немає в Bitcoin чи мемкоїнах.

Ми вже провели цей експеримент. SpaceX вийшла на біржу 12 червня з оцінкою понад $2 трильйони. Bitcoin впав на 29% напередодні цього, досяг дна на рівні $58 500 30 червня, а потім зріс на 37% від цього мінімуму. Але примітно, що дно Bitcoin фактично сформувалося 5 червня на рівні $59 тис., за повний тиждень до IPO SPCX.

Отже, питання не в тому, чи IPO витягує гроші. Питання в тому, чи це вже сталося. Bitcoin впав приблизно на 15% від свого жовтневого максимуму через злом біржі на $6,3 мільярда, розпродаж через капітальні витрати на ШІ та перемогу демократів.

Дві речі роблять цю угоду меншою, ніж вона здається, для криптовалют. Роздрібна частка становить приблизно $12,9 мільярда проти $22 мільярдів у SpaceX, тобто близько 59% від тієї суми. А приватне розміщення на $26 мільярдів взагалі не торкається ліквідності публічного ринку, оскільки воно надходить від постачальників Anthropic, яким потім повертають кошти через контракти на обчислення.

Таким чином, якщо схема SpaceX повториться, і з урахуванням коефіцієнта ~60%, ми могли б очікувати, що BTC впаде ще приблизно на 5% напередодні IPO Anthropic (примітно, що це саме там, де знаходиться 200-тижнева ковзна середня). І ми очікували б, що ефективне дно сформується десь протягом наступних 1-2 днів.

Хороша новина в тому, що в такому сценарії більшість болю вже позаду. Ми досить скоро дізнаємося, чи повториться історія IPO для криптовалют…

🌎 Макро: криптовалюти та ринки

  • Провідні криптовалюти в мінусі, але відновлюються після жорстокого розпродажу вчора; BTC навіть на рівні $74k; ETH -2% на $2,055; SOL -1% на $84; HYPE -2% на $73; ZEC -14% на $986
  • Gram (+12%), SPX (+6%) та LIT (+5%) очолили рух найбільших альткоїнів
  • Нафта +2% на $87; Золото -1% на $4,050
  • Ф'ючерси на акції суттєво в плюсі після того, як значне перевищення очікувань Coreweave послабило побоювання щодо ШІ; DOW +0,14%, Nasdaq +1,9%
  • Консорціум із 21 банку, включно з Goldman Sachs, Citigroup, Santander і Deutsche Bank,зобов'язався виділити близько $270 мільйонів на фінансування п'яти років діяльності емітента доларового стейблкоїна, зареєстрованого в США, відомого внутрішньо як Project Faro
  • Nvidiaвтратила свої здобутки 2026 року, оскільки наслідки Spygate тривали, впавши до $166,95 і знизившись на 18,4% у листопаді, тоді як голова Комітету із закордонних справ Палати представників Браян Маст пригрозив викликати до суду генерального директора Дженсена Хуана через його зв'язки з колишнім керівником сінгапурського покупця чипів
  • Near AIрозкрила інцидент зламу, у якому зловмисник використав вразливість віддаленого виконання коду в інференс-рушії SGLang з відкритим кодом, щоб переміщатися своєю інфраструктурою, розкривши імена та електронні адреси близько 100 користувачів і історії чатів від 18 ШІ-агентів
  • Trump Mediaзафіксувала прибуток у $409,7 мільйона за третій квартал після збитку в $238 мільйонів у другому кварталі, на тлі $496,1 мільйона нереалізованих прибутків від цифрових активів і цінних паперів, оскільки Bitcoin зріс на 42% протягом кварталу
  • Grayscaleпообіцяла $1 мільйон неприбутковим організаціям екосистеми Zcash, профінансований шляхом реінвестування спонсорських зборів від свого Zcash ETF протягом щонайбільше першого року фонду, причому $100 000 уже надіслано кожній із чотирьох організацій (разом із рекламою на цілу сторінку в WSJ)
  • Колишній технічний директор Ripple Девід Шварцзаявив, що скоротив свої криптоактиви з приблизно 26 мільйонів XRP до 3 мільйонів, з 1 500 BTC до одного та з 40 000 ETH до шести, описавши роки продажів за давньою домовленістю з дружиною продавати на нових максимумах
  • CFTCпопередила Kalshi, що може висунути примусові звинувачення через те, як вона повідомила агентство про нові контракти, причому Politico повідомляє про десятки продуктів на розгляді, тоді як Kalshi називає це «процедурною помилкою», що стосується кількох із них

Корпоративні казначейства та ETF

Трекер мем-коїнів

  • Лідери мем-коїнів були переважно в зеленій зоні; DOGE -2%, SHIB без змін, PEPE -5%, PENGU +1%, TRUMP -2%, SPX +5%, BONK +1%
  • Лідери мережі Robinhood були в червоній зоні; Pons -1% до $102M; Cashcat -9% на $60M; Orbio -4% на $28M; AI -2% на $28M; MEME +17% та v4 +90% очолили топ рухи
  • Solana топ рухи включали Mihao +17x, Nihao +175x та Hold +25x; Stonk +2% на $50M, Ansem +13% на $55M

💰 Трекер токенів, аірдропів та протоколів

🚚 Що відбувається в NFT?

  • Лідери NFT були переважно без змін; Punks без змін на 30.4 ETH, BAYC -1% на 5.75 ETH, Pudgy -3% на 2.14 ETH
  • Gimboz (+35%) та Gs on Ape (+32%) очолили топ рухи

Приєднуйтесь до 72 000+ читачів

Додати в Google

Додайте Decrypt як бажане джерело, щоб бачити більше наших історій у Google.