Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) повідомила про найменшу кількість правозастосовних дій за 35 років: протягом 2026 фінансового року за адміністрації президента Дональда Трампа кількість справ скоротилася майже на 24%.
Короткий огляд
- Кількість правозастосовних дій SEC скоротилася майже на 24% до 348 у 2026 фінансовому році — найнижчий показник з 1991 року.
- Агентство призначило фінансові стягнення на суму приблизно 1,1 млрд доларів, зокрема 343 млн доларів у вигляді цивільних штрафів.
- Голова SEC Пол Аткінс захищав рішення агентства надавати пріоритет справам про шахрайство, а не загальній кількості правозастосовних дій.
- Сенаторка Елізабет Воррен поставила під сумнів, чи не послабить зниження правозастосовної активності захист звичайних американських інвесторів.
- Незважаючи на спад, SEC продовжувала переслідувати шахрайство з криптовалютами та запровадила нові слідчі групи.
Дані, оприлюднені SEC 10 листопада, показують, що регулятор порушив 348 правозастосовних справ у фінансовому році, що завершився 30 вересня, порівняно з 456 у 2025 фінансовому році. Агентство забезпечило фінансові стягнення на суму приблизно 1,1 млрд доларів, а його керівництво захищало стратегію, зосереджену на шахрайстві та захисті інвесторів.
Водночас, за результатами огляду історичної статистики агентства, останні підсумкові показники є найнижчими з 1991 року щодо правозастосовних дій і з 2008 року щодо грошових стягнень.
Правозастосовні дії SEC скоротилися майже на 24% у 2026 фінансовому році
Річні дані показують зменшення на 108 справ порівняно з попереднім фінансовим роком, що еквівалентно приблизно 24%.
З 348 порушених справ 235 стосувалися окремих правозастосовних проваджень, тоді як 113 були подальшими адміністративними провадженнями, спрямованими на заборону або призупинення участі осіб у певних видах діяльності на ринку цінних паперів.
Фінансові стягнення становили 1,095 млрд доларів, зокрема 343 млн доларів цивільних штрафів і 752 млн доларів у вигляді повернення незаконно отриманих коштів та відсотків, нарахованих до винесення рішення. Остання сума включає 235 млн доларів, які суд визнав сплаченими через окреме провадження.
На торішній показник у 17,9 млрд доларів значною мірою вплинуло рішення у справі про схему Понці, первісно порушеній у 2009 році. Якщо виключити це виняткове рішення та певні суми, що перекриваються, SEC раніше повідомляла про приблизно 2,7 млрд доларів скоригованих грошових стягнень за 2025 фінансовий рік.
Незважаючи на спад правозастосовної активності, агентство заявило, що протягом 2026 фінансового року повернуло приблизно 731 млн доларів понад 250 000 постраждалих інвесторів.
Голова SEC Пол Аткінс захищав підхід регулятора, стверджуючи, що загальна кількість справ і фінансові штрафи не повинні бути основними показниками ефективності правозастосування.
«Правозастосовні дії та фінансові стягнення є важливими показниками діяльності, але вони не є єдиними чи найпоказовішими показниками», — сказав Аткінс.
Демократи ставлять під сумнів підхід SEC до правозастосування щодо Волл-стріт
Нижчі показники викликали нову критику з боку законодавців-демократів, які вважають, що регулятор послаблює нагляд за фінансовими правопорушеннями.
Сенаторка Елізабет Воррен поставила під сумнів, чи належно агентство захищає інвесторів на тлі зниження його правозастосовної активності.
«Нова демократична більшість у Конгресі уважно перевірить, чи захищає SEC під керівництвом Аткінса американський народ», — сказала Воррен.
Її критика є продовженням попереднього спору щодо показників правозастосування у квітні, коли вона розпитувала Аткінса про зниження кількості справ регулятора та його попередні свідчення перед Конгресом.
Аткінс наполягає, що правозастосовні ресурси слід зосереджувати на шахрайстві, маніпулюванні ринком та інших порушеннях, що завдають прямої шкоди інвесторам.
Підрозділ правозастосування регулятора зазнав кадрових втрат і змін керівництва під час другого терміну Трампа, зокрема пішов його попередній директор з правозастосування.
Однак нинішній директор з правозастосування Девід Вудкок нещодавно заявив, що його влаштовує рівень персоналу і він вважає, що агентство може виконувати свої обов’язки з меншими ресурсами.
Говорячи про останні результати, Вудкок заявив, що агенція переглянула своє слідче навантаження та запровадила зміни, покликані покращити її здатність переслідувати серйозні правопорушення.
SEC продовжує справи про криптошахрайство, попри меншу кількість правозастосовних дій
Переглянутий підхід SEC був особливо помітним у регулюванні криптовалют, де кілька правозастосовних справ проти великих бірж і підприємств цифрових активів були закриті або врегульовані з 2025 року.
У своїй оцінці за 2025 фінансовий рік регулятор стверджував, що кілька попередніх справ щодо реєстрації криптовалют неправильно тлумачили федеральні закони про цінні папери, не забезпечуючи вимірюваного захисту інвесторів.
Як повідомлялося раніше, агенція визначила сім справ щодо реєстрації криптовалют і шість справ щодо визначення дилера, які, на її думку, були розпочаті без прямої шкоди для інвесторів.
Однак SEC продовжувала порушувати справи, пов'язані з імовірним шахрайством з криптовалютами.
У своєму звіті за 2026 фінансовий рік вона вказала на звинувачення проти трьох нібито криптоторговельних платформ і чотирьох інвестиційних клубів, яких звинувачують у шахрайстві щодо роздрібних інвесторів на суму щонайменше 14 мільйонів доларів.
Імовірна схема передбачала інвестиційні рекомендації в соціальних мережах, нібито згенеровані за допомогою штучного інтелекту, а отримані кошти, за повідомленнями, були переказані за кордон.
Окремо агенція висунула звинувачення Mining Automatic та її засновнику в липні через твердження, що вони зібрали приблизно 22 мільйони доларів через шахрайську операцію з майнінгу криптовалют.
У річному звіті було вказано ще одну справу за участю засновника бізнесу з майнінгу біткоїнів, якого звинувачують у залученні понад 95,6 мільйона доларів від приблизно 6 400 інвесторів.
SEC запроваджує нові групи боротьби з шахрайством та інструменти розслідування
Поряд із показниками правозастосування комісія розкрила зміни у своїх слідчих операціях, зокрема створення Робочої групи з питань роздрібного шахрайства.
Команда зосереджується на схемах Понці, інвестиційних аферах, шахрайстві з підміною особи та маніпулюванні ринком, що впливає на індивідуальних інвесторів. SEC заявила, що ця ініціатива вже породила понад десяток розслідувань.
Регулятор створив Підрозділ фінансової звітності та бухгалтерського обліку для розслідування оманливих фінансових розкриттів і бухгалтерських правопорушень.
Він запровадив Офіс суперінтелекту та аналітики, який використовує передовий аналіз даних для вивчення підозрілої торгівлі, фінансових транзакцій і активності в блокчейні.
SEC також уперше з 2017 року переглянула свій Посібник із правозастосування, оновивши процедури для переговорів про врегулювання, співпраці та процесу, через який потенційні відповідачі відповідають на запропоновані звинувачення.
Протягом 2026 фінансового року приблизно дві третини окремих правозастосовних дій включали звинувачення принаймні проти однієї особи. Агенція отримала близько 26 000 повідомлень від викривачів і виплатила понад 158 мільйонів доларів 65 викривачам.
