全球最大稳定币发行商 Tether 通过 13 家在美国上市的公司，在美股市场合计持有约 48 亿美元敞口。这些关联横跨视频流媒体、金矿特许权收益、卫星通信以及比特币财库等多个领域，勾勒出这家稳定币巨头远超“发币”本身的投资版图。
Rumble：为小唐纳德·特朗普提供流媒体平台
争议性视频流媒体平台 Rumble（Nasdaq: RUM）与 Donald Trump Jr. 合作播出其播客节目《Triggered》。计入认股权证后，Tether 持有 Rumble 50.3% 的股份，但刻意把投票权压在 9.9% 以下，并不真正掌控这家公司。
Rumble 此前还收购了 Tether 旗下的 Northern Data。该公司已开始把自己宣传为“AI 基础设施与视频公司”，将业务一分为二：母公司 RUM Group 之下，Rumble 保留视频平台，Quake AI 主导云与 AI 业务。
根据 Rumble 的 10-Q 文件，Tether 是其最重要的广告买家。文件显示，Tether 承诺自 2026 年 2 月 16 日起的两年内，每年提供 5000 万美元的广告服务。截至 8 月，Rumble 已就该交易在截至 2026 年 6 月 30 日的六个月中确认收入 6,730,859 美元；第二季度从这项 Tether 安排中确认收入 554 万美元，约占该季度 4040 万美元营收的 14%。
Tether 同时是 Rumble Wallet 的技术提供商之一，部分 Rumble 主播已在推广：注册即可获得“10 美元 USAT 稳定币”。
Twenty One：董事会七席占四席
Tether 与比特币财库公司 Twenty One Capital（NYSE: XXI）关系密切。Tether 与 Bitfinex 提供比特币助其起步，由此成为多数股东，并有权提名七名董事会成员中的四名。四人之一为 Elektron Energy 首席执行官 Raphael Zagury——这是一家与 Tether 关联的比特币矿企；在 Jack Mallers 离职后，Zagury 已升任 Twenty One 首席执行官。
这家除持有比特币外几乎不做其他业务的公司，股价长期低于其持有的比特币价值，目前市值约为其 BTC 价值的六成。
黄金帝国：从特许权到存储物流
以黄金为其代币提供部分背书的 Tether，也已深入黄金产业。它持有 Elemental Royalty（Nasdaq: ELE）31% 的股份，在后者为两笔收购发行新股后，该比例已降至约 27%。Elemental Royalty 执行主席 Juan Sartori 同时是 Tether 的主要负责人之一、Tether 控股的 Adecoagro 执行主席，以及 Gold.com（NYSE: GOLD）董事。
Tether 还披露持有 Gold.com 12.6% 的股份，此后已升至 13% 以上。该公司披露，其“向 Tether 租赁贵金属，Tether 与其进行贵金属买卖，并使用公司的安全存储与物流服务”。2026 财年，公司来自与 Tether 业务活动的总收入为 12 亿美元；Gold.com 最新 10-Q 显示，Tether 占其当季总营收的 25% 以上。Sartori 同时担任 Gold.com 董事。
Tether 还持有 Versamet Royalties（Nasdaq: VMET）12.6% 的股份，该部分购自 Royal Gold，并提名 Juan Presa 进入这家贵金属特许权公司的董事会。此外，Tether 持有 Metalla Royalty and Streaming（NYSE: MTA）14.6% 股份，以及 Gold Royalty（NYSE: GROY）14.4% 股份。
XAUT、矿机与比特币矿企
Tether 持有 Aurelion（Nasdaq: AURE）12% 的股份，这是一家持有 Tether 发行的 Tether Gold（XAUT）的数字资产财库公司，由 Antalpha Platform（Nasdaq: ANTA）控制。Tether 同时投资 Antalpha Platform，持股约 8%。该公司也持有 XAUT 与 Tether Gold，并向比特币矿工——尤其是比特大陆客户——提供贷款。
Tether 披露持有吴忌寒创立的 Bitdeer（Nasdaq: BTDR）19.7% 股份，且交易相当活跃：2025 年多次减持，随后买回，今年 6 月再度卖出。
Tether 还入股 Adecoagro（NYSE: AGRO）——该公司主体为农业综合企业，但曾与 Tether 合作开展比特币挖矿试点，项目旨在帮助其“将 10 兆瓦的富余能源变现”。
卫星、SKY 财库与“被套牢”的投资
Tether 并未把目光局限于地球，还投资了 Satellogic（Nasdaq: SATL）。有趣的是，特朗普政府时期的前财政部长 Steven Mnuchin 通过其投资机构持有该公司 20.3% 股份，也是主要股东。
Stablecoin Development Corporation（NYSE: SDEV）是一家 SKY 数字资产财库公司，Tether 对其拥有超过 9.9% 的受益所有权。自 Tether 入股以来，该公司市值已蒸发约 99%。
由于此前对支付公司 Oobit 的持股，Tether 也间接成为 VCI Global（Nasdaq: VCIG）的股东：Oobit 代币基金会 S2MA Capital 用 OOBT 代币置换了该公司股权，Tether 作为 Oobit 的大投资人随之成为 VCI Global 的持有人。这家公司的价值正以惊人速度缩水。
此外，Powerlaw Corp（Nasdaq: PWRL）声称自己持有 Tether 股份，表示通过名为 Rio Grande Growth Equity 1, LLC 的实体购得约 2000 万美元的 Tether 股权。该基金还持有 Canva、Deel、Kalshi、Kraken、OpenAI、SpaceX 和 Stripe 的股份。
Tether 已不只是稳定币发行商
整体计算，Tether 在这些公开市场上的敞口约为 48 亿美元，其中以 Twenty One、Rumble 和 Adecoagro 等几家大公司的持仓为主。这一规模与如此分散的公司组合，显示出 Tether 给自己设定的角色正日益多元：它不只是发行与美元挂钩的稳定币，还在用其掌控的庞大资金跨行业投资，并把 Juan Sartori 等高管安插进部分被投企业的关键岗位。这轮梳理也说明，作为一家金融公司，Tether 的分量已不容忽视。
