富达数字资产表示，永续优先股已为购买135,979枚比特币提供融资，这使得财库公司所采用的融资模式成为加密货币的另一个需求来源。
摘要
- 富达表示，截至10月5日，优先股发行已为购买135,979枚BTC提供融资。
- 该融资模式依赖于比特币的涨幅超过股息支付成本。
- 优先股股东在面临比特币敞口的同时，还面临发行人、流动性和利率风险。
研究分析师Zack Wainwright在10月20日的一份报告表示，截至10月5日，这些购买量占比特币最大供应量的0.5%以上。该报告点名了Strategy，并引用了Strive的申报文件。
公司发行支付股息的优先股，并将所得资金用于购买比特币。富达将这一做法与一种投资论点联系起来，即随着法定货币贬值，比特币的有限供应可能有助于保持购买力。
该报告还明确指出了该模式的核心假设。
“对发行人而言，只有当标的资产的升值速度超过收益率成本时，这一策略才奏效。”
3月至5月期间，优先股发行已为超过95,000枚BTC的购买提供融资，筹集资金超过70亿美元。富达将这一需求与现货比特币交易所交易产品在第一年累计的888,185枚BTC进行了比较。
优先股股东面临的风险与直接持有比特币的投资者不同。富达另一份投资者指南解释称，优先证券兼具股票和债务的特征，其条款因发行而异。
永续证券没有预定到期日，而部分优先股发行允许发行人暂停或递延支付。如果公司破产，持有人的受偿顺序通常优先于普通股股东，但低于债券持有人。
富达的指南还指出了优先股股东面临的通胀风险，因为物价上涨可能降低未来股息支付的购买力。市场利率上升通常会压低现有优先证券的价格，而交易流动性有限可能迫使投资者以低于面值的价格卖出。
因此，这份比特币报告将优先股模式的成功同时与加密货币的长期表现以及发行这些股票的公司的财务状况联系在一起。
