摩根大通首次给出比特币回报预测：年化10%，但有个大前提

比特币刚刚在华尔街最受关注的回报预测之一中赢得了一席之地，并且位居榜首。

摩根大通资产管理公司在周一发布的2027年长期资本市场假设中预测，比特币在未来10至15年内的复合年回报率为10%。

这是该报告的第31期年度版本，也是首次将比特币纳入其中。该预测高于该公司对美国大盘股7.5%、黄金5.5%以及经典60/40股债投资组合7%的预测。

问题在于波动性。报告指出，比特币的年化波动率为55%，而黄金约为17%。这就是为什么比特币的算术平均回报率——即年度涨幅的简单平均值——达到20.9%，是投资者在经历大幅价格波动后实际保留的复合数字的两倍多。

该公司没有将比特币加入其用于描绘资产联动走势的模型中。报告称：“我们首次为比特币回报设定了一个区间，但我们尚未将比特币纳入我们的主要协方差矩阵。”相反，摩根大通构建了一个单独的、规模较小的矩阵，将比特币与一部分资产进行比较，理由是这种加密货币的波动性和不稳定的相关性是广泛纳入投资组合的障碍。

比特币BTC · 美元

$82,920−0.73%

10月13日10月15日10月17日10月19日10月20日

$83.7k$82.6k$81.4k$80.2k

24小时最高最高$83,249

24小时最低最低$81,155

成交量成交量$1.1B

市场预测赔率来自 Myriad

本周高于 $82,000高于 $82k64% 概率

→

用 USDT 购买 比特币

由 Jupiter 提供支持

价格数据来自 CoinGeckoCoinGecko更多 比特币 新闻和预测 →

摩根大通还对一种流行的看涨观点进行了反驳，称货币贬值将引发资金涌入加密货币的想法“完全不着边际”。

Bitwise首席投资官Matt Hougan对这一预测表示欢迎，尽管并非认同其中的每一项输入假设。“起初他们无视你，然后他们嘲笑你，接着他们攻击你，再然后他们把你写进他们的长期资本市场假设报告，并预测你将成为下一个十年表现最佳的资产，”他在X上写道。

Hougan认为，摩根大通55%的波动率假设过高，这反过来使其回报预测过于保守。管理加密指数基金和ETF的Bitwise在这一观点上存在利益关联。

这一预测出炉之际，摩根大通正在加深其自身的区块链布局。该银行正将代表美元存款的代币JPM Coin引入以太坊，并已加入贝莱德、高盛和DTCC的代币化股票行动。

时机值得注意。美国现货比特币ETF周一吸金5.267亿美元，为9月22日以来最佳单日表现，其中贝莱德的IBIT流入6.652亿美元。这使10月的净流出收窄至约8800万美元。

比特币徘徊在82,000美元附近，而10年期美国国债收益率维持在5%以上，这是一种波动性远低的竞争性回报。摩根大通自身的全球债券预测为二十年来最高。