Kalshi CEO 称预测市场能揪出内幕交易

Kalshi首席执行官塔里克·曼苏尔在10月14日的DC金融科技周上为预测市场辩护，反驳了日益增长的内幕交易担忧，认为公开可见的交易使可疑活动更容易被发现和举报。

在华盛顿活动上发言时，曼苏尔将大量交易和公开交易信息描述为“对预测市场来说既是福也是祸”。他表示，像Kalshi这样的平台的透明度有助于识别潜在的不当交易，并引用了公司处理前美国众议员乔治·桑托斯的案例。

他的言论是在几起涉及政府雇员、前议员和被指控利用私人信息从现实世界事件投注中获利的执法案件之后发表的。

Kalshi首席执行官称可疑交易更容易被发现

预测市场允许客户交易与未来结果挂钩的合约，包括选举、经济报告、体育赛事和政府决策。

在Kalshi上，客户可以购买根据事件是否发生而支付报酬的合约。合约价格随着参与者根据预期买卖头寸而变动。

曼苏尔认为，检查交易活动的能力有助于平台识别可疑交易。他表示，可疑行为可以引起监控系统和市场参与者的注意。

“你是在光天化日之下犯罪，”这位Kalshi高管在讨论不当交易时说道。

他解释说，尽管监控不断增长的交易量面临挑战，但交易的可见性使调查潜在不当行为变得更加容易。

这位高管提到了前国会议员乔治·桑托斯的案例，他在Kalshi上的活动在他交易与是否出席唐纳德·特朗普总统2026年国情咨文演讲相关的合约后引起了审查。

曼苏尔表示，在可疑活动显现后不久，公司收到了大约100起质疑这些交易的投诉。

据这位高管称，这些报告帮助Kalshi识别并调查了这些交易。

该公司此前已推出针对交易者的强制性雇主披露，作为其识别可能掌握预测合约所涵盖事件敏感信息的用户的努力的一部分。

其合规措施包括对涉及政府决策、公司公告和其他某些参与者可能在公众之前知道结果的事件的交易活动进行额外检查。

乔治·桑托斯因Kalshi交易面临处罚

桑托斯案提供了一个涉及预测市场的交易不当行为的有记录的例子。

美国商品期货交易委员会（CFTC）于7月31日宣布，已就桑托斯操纵与是否出席国情咨文相关的合约的指控达成和解。

据监管机构称，桑托斯在2026年2月12日至2月25日期间交易了这些合约。在此期间，他发表了关于出席计划的公开声明，同时持有可从市场价格变化中受益的头寸。

CFTC发现，其中一些声明包含关于其意图的误导性信息。合约价格随后朝着有利于其头寸的方向变动。

该命令要求桑托斯返还17,569.98美元的交易利润并支付17,500美元的民事罚款。

监管机构对其实施了为期三年的交易禁令，并责令其停止违反联邦商品法相关条款的行为。

Kalshi 另行永久禁止桑托斯使用其平台。此前关于 CFTC 桑托斯交易案的报道描述了监管机构的调查结果及所施加的处罚。

虽然曼苏尔在讨论内幕交易时提到了这一事件，但 CFTC 的执法命令具体涉及的是桑托斯能够影响结果的一种操纵性交易。

另一起案件涉及加布里埃尔·佩雷斯，他曾是白宫提词器操作员。

CFTC 在八月份证实，佩雷斯利用对总统演讲的预先了解，交易预测特朗普总统将使用哪些词语或短语的合约。

据监管机构称，佩雷斯从这些交易中获利超过 107,500 美元。

他同意返还 107,539.02 美元的利润，并支付 65,000 美元的民事罚款，总计 172,539.02 美元。

和解协议包括为期三年的交易禁令。CFTC 对 Kalshi 协助调查予以肯定。

内幕交易担忧不仅限于 Kalshi

关于预测市场不当行为的争论已延伸至 Polymarket，当局在那里追查了一起涉及一名美国陆军士兵的案件。

四月份，联邦检察官指控陆军特种部队军士长甘农·肯·范戴克涉嫌利用机密信息，从与委内瑞拉军事行动相关的合约中获利。

检察官指控范戴克能够获取有关计划抓捕委内瑞拉前总统尼古拉斯·马杜罗的信息。

据称，在一月份的军事行动之前，他下单了预测美国军事行动以及马杜罗下台的合约。

据联邦指控称，这些交易据报产生了超过 400,000 美元的收益。

指控包括商品欺诈、电信欺诈以及涉及未经授权使用政府机密信息的罪行。

这些指控尚未通过刑事定罪得到证实。调查人员将这一活动描述为在预测市场中潜在滥用敏感政府信息的一个例子。

此前关于预测市场内幕交易执法的报道涵盖了 CFTC 对涉及政治事件、政府决策和企业动态的合约日益增长的关注。

九月份，该监管机构另行警告交易所，提醒其注意与预测公职人员言论的合约相关的风险。

CFTC 关于预测市场提及合约的警告针对的是交易者可能通过影响用于结算合约的词语或事件而进行潜在操纵。

立法者已提出限制持有非公开政府信息者进行交易的提案作为回应。

若干提案将针对政府雇员、民选官员及其他参与者，他们的职位可能使其在与官方决策相关的市场中获得优势。

然而，拟议的限制在范围上各不相同，国会尚未建立一个单一的全国性新框架来解决预测市场交易的每一个类别。

Kalshi 在美国赌博法方面面临另一场争斗

虽然内幕交易仍是一个担忧，但 Kalshi 还卷入了另一场关于各州能否监管提供体育相关合约的预测市场的争议。

CFTC 坚持认为，联邦注册交易所在提供《商品交易法》所涵盖的衍生品时，属于其管辖范围。

该联邦监管机构主张，各州不能对在适当注册的市场上交易的合约施加相互冲突的赌博限制。

4月，CFTC 提起 对纽约州的诉讼，试图阻止该州将其赌博法律适用于联邦注册的预测市场交易所。

该机构随后针对其他州（包括威斯康星州）提起了相关法律诉讼。

州当局对联邦立场提出质疑，认为某些体育预测合约具有赌博产品的功能，应受州许可、消费者保护和税收规则的约束。

这一分歧导致不同司法管辖区作出了不同的法院裁决。

正如早前 关于CFTC与各州就Kalshi和Polymarket之争的报道 中所探讨的，核心问题在于联邦衍生品监管是否阻止各州对这些合约执行其赌博法律。

新泽西州已将这一问题提交至美国最高法院。

该州于9月提交了一份请愿书，寻求对联邦上诉法院有利于Kalshi关于联邦监管权力立场的裁决进行复审。

其他诉讼程序得出了不同结果，使得体育赛事合约的法律处理方式仍存争议。

在DC金融科技周上，Mansour为联邦做法进行了辩护，并警告不要制定可能迫使预测市场运营商迁出美国的规则。

“我认为这是一个选择：预测市场是在美国存在，还是走向离岸，”他说。

美国国家橄榄球联盟此后敦促最高法院考虑新泽西州的请愿，认为州监管对于解决涉及体育赛事、博彩诚信和消费者保护的问题十分必要。

该联盟提交的文件支持对管辖权争议进行复审，而Kalshi和其他联邦注册的预测市场运营商则继续为CFTC对其合约的管辖权进行辩护。