Anthropic 公布 IPO 定價區間 70 至 78 美元，估值最高達 1.4 兆美元

根據週二向美國證券交易委員會提交的更新申報文件，Anthropic 已將其首次公開發行的價格區間設定為每股 70 至 78 美元。

這家 AI 公司計劃在那斯達克以代碼「ANT」出售 8.25 億股 A 類普通股，其中 8.014 億股為新股，2,360 萬股來自現有股東。該代碼是該公司上月公開 IPO 申報文件時披露的。按區間上限計算，此次發行將籌集約 644 億美元，其中包括出售股東的股份。承銷商有權再購買 1.2375 億股。

據CNBC援引知情人士報導，Anthropic 預計於 11 月 18 日定價，並於 11 月 19 日開始交易，且目標是將約 20% 的股份分配給散戶，遠高於 IPO 的常規水準。

根據申報文件所述，此次發行後約有 130.9 億股流通在外，該區間意味著市值約為 9,160 億至 1.02 兆美元。據CNBC報導，按完全稀釋基準計算，該公司估值可能高達 1.405 兆美元，高於其 5 月在融資輪中宣布的 9,650 億美元估值。

晶片製造商入股

與 IPO 同步，七家為 Anthropic 提供運算能力的公司已同意以 IPO 價格合計購買 260 億美元的 N 類普通股，該類股份無投票權。根據申報文件，按區間中點計算，Google 和 Nvidia 將各購買約 100 億美元，AMD 約 25 億美元，Broadcom、Micron 和 Microsoft 各約 10 億美元，台積電約 5 億美元。這些股份將不受通常的 IPO 後鎖定期限制。

該公司報告2026年前九個月營收為332億美元，高於去年同期的25億美元。該期間淨虧損1,040億美元，其中大部分來自與其可轉換票據及其他工具價值上升相關的943億美元非現金費用；其營業虧損為12.6億美元。Anthropic還承諾了約9,009億美元的支出，主要用於運算和基礎設施，其中約707億美元將在未來12個月內到期。

治理與投資者的疑慮

Anthropic將以公益公司形式上市，並採用不尋常的治理結構。根據申報文件，其長期利益信託（由在財務上無利害關係的受託人組成的機構）將選出其董事會的多數成員，而由其七位共同創辦人擁有的實體所持有的一股F類股票，將在大多數事項上擁有該公司50.1%的投票權。申報文件警告，因此，根據納斯達克規則，Anthropic將成為一家「受控公司」，其A類股票持有人對重大決策的影響力將有限。

此一區間出爐之前，AI股票經歷了動盪的一週。一些主要投資者上週告訴The Wall Street Journal，在AI股票遭到拋售後，Anthropic預期的1.5兆美元估值可能需要下調，其中一位投資者認為更接近1兆美元。根據較早的申報文件草稿，Anthropic直到九月都還著眼於約2兆美元的估值。

CNBC引述知情人士報導，此次IPO的認購簿在擬議區間內已獲足額認購。