貝萊德（BlackRock）報告稱，大型比特幣持有者尋求將其加密貨幣轉換為其 iShares 比特幣信託（IBIT）股份的需求創下紀錄，出於安全考量推動了約 36 億美元的已報告交易。
摘要
- 貝萊德報告約 36 億美元的比特幣轉換為 IBIT 的交易，主要受投資者日益增長的安全擔憂所推動。
- Robbie Mitchnick 表示，儘管近期加密貨幣波動，比特幣轉換的需求已達到創紀錄水平。
- 貝萊德的 IBIT 於 11 月 9 日錄得 2.132 億美元的資金流出，延續其連續七個交易日的提款勢頭。
- 美國證券交易委員會（SEC）於 2025 年 7 月透過獲批的中介機構授權加密貨幣 ETF 的實物創建與贖回。
- Grayscale 將實物轉移擴展至十種數位資產產品，包括比特幣、以太坊、Solana 和 XRP。
根據貝萊德數位資產主管 Robbie Mitchnick 的說法，儘管近期加密貨幣價格下跌，實物比特幣轉換的需求仍持續增長。Mitchnick 於 11 月 9 日接受《巴倫週刊》（Barron's）採訪時表示，投資者日益偏好透過受監管的投資產品持有比特幣曝險，而非自行管理大量加密貨幣餘額。
貝萊德報告 36 億美元的比特幣 ETF 轉換
自美國監管機構於 2025 年 7 月授權加密貨幣交易所交易產品進行實物交易以來，貝萊德已錄得約 36 億美元的比特幣轉換為 IBIT 的交易。
實際金額可能更高，因為貝萊德並不直接處理或追蹤透過其中介機構完成的每一筆交易。
Mitchnick 將當前的興趣描述為「我們在任何時候所見過的最高水平」，並指出富裕個人和機構比特幣持有者的需求持續存在。
他指出「安全與安心」是投資者要求此項服務的主要原因，尤其是那些尋求替代管理私鑰和在個人錢包中維持大量加密貨幣餘額方案的投資者。
透過實物轉換，符合條件的投資者將現有比特幣轉入 ETF 結構，並獲得代表其投資的股份。
這些交易涉及授權參與者及其他負責安排 ETF 股份創建事宜的獲批中介機構。
貝萊德與 Galaxy Digital、Talos 和 Virtu 等公司合作以促進轉換，而最低交易要求取決於中介機構。
實際最低門檻已從約 3,000 萬美元降至約 100 萬至 200 萬美元，使大型加密貨幣持有者以外的群體也能參與。
正如 crypto.news 先前報導，貝萊德在 2026 年隨著機構需求的發展而下調了其轉換門檻。
貝萊德 IBIT 錄得資金流出之際，比特幣轉換持續進行
所報告的轉換需求出現在美國上市現貨比特幣 ETF 資金流出的時期。
根據 Farside Investors 的數據，貝萊德的 IBIT 於 11 月 9 日錄得 2.132 億美元的淨流出，為其連續第七個交易日提款。
自 10 月 30 日以來，該基金已錄得約 16.6 億美元的淨提款。
在美國現貨比特幣 ETF 市場整體方面，週一的淨流出達到 2.01 億美元。摩根士丹利的 MSBT 獲得 2,210 萬美元，部分抵消了 IBIT 及其他基金的提款。
上一個交易時段，現貨比特幣 ETF 流出 4.119 億美元，其中貝萊德旗下基金流出 4.03 億美元。
在 11 月的第一個交易週，這些產品錄得約 12.8 億美元的淨贖回，其中 IBIT 約佔 12.1 億美元。
這些數據出現在比特幣 ETF 持續贖回的一段時期之後，當時比特幣交易價格接近 75,000 美元。
實物轉換與每日 ETF 流量衡量的是不同的活動。轉換涉及將現有加密貨幣轉入投資產品，而淨流量則追蹤基金創建與贖回之間的差額。
因此，現有的比特幣持有者可以改變資產的持有方式，而不必一定向加密貨幣引入新的投資資金。
比特幣 ETF 贖回流程可能涉及現金或比特幣轉移，具體取決於基金的程序以及授權參與者所採用的安排。
SEC 批准允許比特幣持有者將代幣兌換為 ETF 份額
美國證券交易委員會於 2025 年 7 月 29 日批准加密貨幣交易所交易產品進行實物創建與贖回。
在該決定之前，美國現貨比特幣和以太坊基金通常採用基於現金的創建與贖回安排。
在新框架下，授權參與者可以交付標的加密貨幣來創建份額，或在贖回時接收加密貨幣。
SEC 主席 Paul Atkins 表示，這些變更將使這些產品「成本更低、效率更高」。
此次批准使加密貨幣投資產品更接近其他基於商品的交易所交易產品所使用的創建與贖回程序。
對於符合條件的持有者，轉換流程允許將比特幣敞口轉入經紀賬戶，而無需先出售換取現金。
隨後，這些份額可以與其他證券一同管理，並在允許的情況下納入抵押安排、遺產規劃或期權策略。
稅務處理取決於交易結構和投資者的具體情況。實物轉移並不自動保證不會發生應稅事件。
Grayscale 將實物加密貨幣轉移擴展至 10 款產品
其他資產管理公司也為尋求將加密貨幣持倉轉入傳統投資賬戶的投資者推出了類似服務。
10 月 21 日，Grayscale 宣布在其十款數字資產投資產品中提供實物出資。
符合條件的產品包括與比特幣、以太坊、Solana、XRP、Avalanche、Chainlink、Dogecoin、Hyperliquid、Sui 和 Zcash 相關的基金。
截至 10 月 20 日，Grayscale 公佈的最低出資額從其 Solana Staking ETF 的約 80,300 美元到其 Bitcoin Mini Trust ETF 的 364,800 美元不等。
Grayscale 指數主管 Steve Vanourny 表示，隨著投資者考慮網絡安全風險，機構託管正變得越來越重要。
他提到了涉及自我託管和去中心化金融平台的「日益增長的網絡安全威脅」。
Grayscale 表示，符合條件的投資者可以直接出資受支持的加密貨幣以換取基金份額，但須符合產品要求和適用的交易安排。
