Die US-amerikanische Commodity Futures Trading Commission (CFTC) hat den Betreiber von Prognosemärkten Kalshi davor gewarnt, dass ihm Durchsetzungsgebühren wegen angeblicher Versäumnisse bei der ordnungsgemäßen Benachrichtigung der Aufsichtsbehörden über Dutzende vorgeschlagene Kontrakte drohen könnten.
Zusammenfassung
- Die CFTC hat Kalshi Berichten zufolge vor möglichen Durchsetzungsgebühren im Zusammenhang mit Benachrichtigungen für vorgeschlagene Kontrakte an Prognosemärkten gewarnt.
- Kalshi bestreitet das berichtete Ausmaß und bezeichnet das Problem als einen Einreichungsfehler, der eine Handvoll Kontrakte betrifft.
- Die Untersuchung betrifft Selbstzertifizierungsregeln, die regulierten Börsen ermöglichen, Produkte ohne ausdrückliche vorherige Genehmigung zu listen.
- Demokratische Gesetzgeber planen Berichten zufolge eine verstärkte Aufsicht über Prognosemärkte nach ihren Siegen bei den Zwischenwahlen im November 2026.
- Polymarket sieht sich einer separaten CFTC-Untersuchung gegenüber, die die Einhaltung von Beschränkungen im Zusammenhang mit seinem Vergleich von 2022 prüft.
Die Behörde hat mehrere Monate damit verbracht zu untersuchen, ob Kalshi die bundesrechtlichen Anforderungen für die Einreichung neuer Produkte vor deren Verfügbarkeit für den Handel eingehalten hat, laut einem Bericht von POLITICO vom 10. November. Eine mit der Untersuchung vertraute Person sagte, die Aufsichtsbehörde habe das Unternehmen privat über mögliche Anklagen informiert, obwohl die Angelegenheit noch in einem Vergleich enden könnte.
Kalshi bestätigte die Warnung, bestritt jedoch das berichtete Ausmaß der Einreichungsprobleme und erklärte, das Problem betreffe weniger Kontrakte als angedeutet.
CFTC untersucht Kalshi wegen Einreichungen von Kontrakten an Prognosemärkten
Die Untersuchung konzentriert sich auf das Selbstzertifizierungsverfahren, das bundesrechtlich regulierten Börsen ermöglicht, bestimmte Derivate einzuführen, ohne für jedes Produkt eine ausdrückliche Genehmigung der CFTC einzuholen.
Im Rahmen dieses Verfahrens müssen Börsen die Aufsichtsbehörde benachrichtigen und bescheinigen, dass vorgeschlagene Kontrakte den geltenden Anforderungen entsprechen. Zu diesen Pflichten gehört die Bereitstellung von Informationen über Abwicklungsverfahren und die Bewertung, ob ein Kontrakt anfällig für Manipulation ist.
Kalshi-Sprecherin Elisabeth Diana bezeichnete die Bedenken der Behörde als „einen Verfahrensfehler bei der Einreichung einer Handvoll Kontrakte, von denen viele nicht aktiv waren.“
„Wir befassen uns bereits mit dem Problem“, sagte Diana.
Ihre Antwort unterscheidet sich von der Darstellung der mit der Untersuchung vertrauten Person, die sagte, die Aufsichtsbehörden prüften Benachrichtigungsanforderungen für Dutzende vorgeschlagene Produkte.
Der Unterschied zwischen den beiden Darstellungen wurde nicht öffentlich geklärt. Die CFTC hat keine formellen Anklagen angekündigt, die überprüften Kontrakte benannt oder eine vorgeschlagene Geldstrafe offengelegt.
Die Behörde reagierte laut dem Bericht nicht sofort auf Anfragen nach einer Stellungnahme zu der Untersuchung.
Kalshi betreibt eine von der CFTC regulierte Derivatebörse, die Kontrakte im Zusammenhang mit Wahlen, Finanzmärkten, Sport und anderen Ereignissen anbietet. Kunden handeln Positionen basierend darauf, ob ein bestimmtes Ergebnis eintreten wird, wobei die Abwicklung durch die veröffentlichten Regeln des Kontrakts bestimmt wird.
CFTC warnte Börsen im Juli vor Selbstzertifizierungspraktiken
Die berichtete Untersuchung folgt auf eine Mitteilung vom 24. Juli, in der die CFTC regulierte Börsen anwies, bei der Einreichung von Zertifizierungen für Ereigniskontrakte ordnungsgemäße Verfahren zu befolgen.
Die Behörde äußerte Bedenken hinsichtlich Einreichungen, die zahlreiche mögliche Ereigniskontrakte unter Verwendung allgemeiner, schablonenartiger Beschreibungen in einer einzigen Einreichung zusammenfassen.
In ihrer Mitteilung erklärte die Division of Market Oversight, dass solche Einreichungen es erschweren könnten festzustellen, ob Betreiber ausreichende Informationen über Kontraktabwicklung, Marktdaten und regulatorische Compliance bereitgestellt haben.
Die Aufsichtsbehörde warnte ausdrücklich davor, dass „breite, schablonenartige Zertifizierungen nicht eingereicht werden sollten.“
Die Leitlinie erlaubt jedoch, dass eng verwandte Kontrakte unter bestimmten Bedingungen gemeinsam zertifiziert werden können, vorbehaltlich der geltenden Einreichungsanforderungen.
Die Mitteilung nannte Kalshi nicht als Verletzer dieser Regeln. Sie befasste sich allgemein mit den Einreichungspraktiken designierter Kontraktmärkte.
Die Selbstzertifizierung ist Teil der regulatorischen Debatte rund um Prognosemärkte geworden, insbesondere da Börsen Kontrakte für neue politische, sportliche und finanzielle Ereignisse einführen.
CME Group CEO Terry Duffy stellte zuvor infrage, ob einige Ereigniskontrakte ausreichend gegen Manipulation geschützt seien, und äußerte Bedenken hinsichtlich der Arten von Produkten, die regulierte Märkte erreichen.
Kalshi steht unter Beobachtung, während die Demokraten eine strengere Aufsicht vorbereiten
Die gemeldete Durchsetzungswarnung erfolgt, während demokratische Gesetzgeber nach ihren Siegen bei den Zwischenwahlen im November Vorbereitungen treffen, die Prognomarktbranche genauer zu untersuchen.
POLITICO berichtete, dass die Demokraten beabsichtigen, die Kongressaufsicht über Betreiber von Prognosemärkten zu verstärken, wenn der nächste Kongress beginnt.
Die Branche war mit Meinungsverschiedenheiten darüber konfrontiert, ob einige Ereigniskontrakte unter die bundesstaatliche Derivateregulierung oder unter staatliche Glücksspielgesetze fallen.
Kalshi hat argumentiert, dass seine Produkte bundesstaatlich regulierte Derivate seien, während mehrere staatliche Behörden die Fähigkeit des Unternehmens infrage gestellt haben, bestimmte Kontrakte anzubieten, ohne lokale Glücksspielbeschränkungen einzuhalten.
Das Unternehmen errang zuvor im Jahr 2024 einen rechtlichen Sieg gegen die CFTC in Bezug auf politische Ereigniskontrakte, wonach sich seine verfügbaren Märkte ausweiteten.
Sein Geschäft hat sich seitdem in andere Derivatekategorien ausgeweitet. Wie crypto.news zuvor berichtete, schloss sich Kalshi Coinbase, Payward, DRW, Jump Trading und Paradigm an, um die Befugnis der Regulierungsbehörde über US-aktiengebundene unbefristete Futures zu unterstützen.
Die Unternehmen reichten einen vorgeschlagenen rechtlichen Schriftsatz in einem separaten Streit darüber ein, ob das bestehende Bundesrecht den Handel mit diesen Derivaten an regulierten Börsen erlaubt.
Unterdessen schloss Kalshi im Oktober eine Finanzierungsrunde über 1 Milliarde US-Dollar bei einer Bewertung von 40 Milliarden US-Dollar ab. Die Finanzierung, die Ende Oktober angekündigt wurde, wurde gemeinsam von Wellington Management und Sequoia Capital angeführt.
Polymarket sieht sich einer separaten CFTC-Untersuchung wegen US-Zugang gegenüber
Kalshi ist nicht der einzige Betreiber von Prognosemärkten, der unter bundesstaatlicher Beobachtung steht.
Die CFTC prüft separat, ob Polymarket die mit seinem Vergleich zur Durchsetzung von 2022 verbundenen Beschränkungen eingehalten hat, einschließlich Maßnahmen, die den unbefugten Zugang durch US-Nutzer verhindern sollten.
Im Januar 2022 ordnete die Regulierungsbehörde an, dass Polymarket eine zivilrechtliche Geldbuße von 1,4 Millionen US-Dollar zahlen muss, weil es eine nicht registrierte Einrichtung betrieb, die ereignisbasierte binäre Optionen anbot.
Der Vergleich verpflichtete das Unternehmen, nicht konforme Märkte abzuwickeln und die Verletzung geltender bundesstaatlicher Derivateregulierungen einzustellen.
Die jüngste Untersuchung umfasst Fragen zu den geografischen Beschränkungen der Offshore-Plattform und dazu, ob amerikanische Nutzer auf ihre Dienste zugreifen konnten.
Die gemeldete Überprüfung von Polymarket umfasst Werbung, Standortkontrollen und Schutzmaßnahmen im Zusammenhang mit seinem separaten US-Betrieb.
In keiner der beiden Untersuchungen wurde eine endgültige Durchsetzungsentscheidung bekannt gegeben.
