Die US-Börsenaufsichtsbehörde Securities and Exchange Commission (SEC) hat die niedrigste Zahl von Durchsetzungsmaßnahmen seit 35 Jahren gemeldet, wobei die Fälle im Haushaltsjahr 2026 unter der Regierung von Präsident Donald Trump um fast 24 % zurückgingen.
Zusammenfassung
- Die Durchsetzungsmaßnahmen der SEC sanken im Haushaltsjahr 2026 um fast 24 % auf 348, der niedrigste Stand seit 1991.
- Die Behörde ordnete finanzielle Abhilfemaßnahmen in Höhe von etwa 1,1 Milliarden US-Dollar an, darunter 343 Millionen US-Dollar an zivilrechtlichen Geldbußen.
- SEC-Vorsitzender Paul Atkins verteidigte die Entscheidung der Behörde, Betrugsfälle gegenüber der Gesamtzahl der Durchsetzungsmaßnahmen zu priorisieren.
- Senatorin Elizabeth Warren stellte infrage, ob eine verringerte Durchsetzungstätigkeit den Schutz gewöhnlicher US-Anleger schwächen würde.
- Trotz des Rückgangs verfolgte die SEC weiterhin Kryptowährungsbetrug und führte neue Ermittlungsteams ein.
Die von der SEC am 10. November veröffentlichten Zahlen zeigen, dass die Aufsichtsbehörde im am 30. September endenden Geschäftsjahr 348 Durchsetzungsmaßnahmen einleitete, verglichen mit 456 im Haushaltsjahr 2025. Die Behörde erzielte finanzielle Abhilfemaßnahmen in Höhe von etwa 1,1 Milliarden US-Dollar, während ihre Führung eine auf Betrug und Anlegerschutz ausgerichtete Strategie verteidigte.
Unterdessen sind die jüngsten Gesamtzahlen die niedrigsten seit 1991 bei den Durchsetzungsmaßnahmen und seit 2008 bei den monetären Abhilfemaßnahmen, basierend auf einer Überprüfung der historischen Statistiken der Behörde.
Durchsetzungsmaßnahmen der SEC sinken im Haushaltsjahr 2026 um fast 24 %
Die Jahreszahlen zeigen einen Rückgang um 108 Fälle gegenüber dem vorherigen Geschäftsjahr, was etwa 24 % entspricht.
Von den 348 eingeleiteten Maßnahmen betrafen 235 eigenständige Durchsetzungsfälle, während 113 Folgeverwaltungsverfahren waren, die darauf abzielten, Personen von bestimmten Aktivitäten am Wertpapiermarkt auszuschließen oder zu suspendieren.
Die finanziellen Abhilfemaßnahmen beliefen sich auf insgesamt 1,095 Milliarden US-Dollar, bestehend aus 343 Millionen US-Dollar an zivilrechtlichen Geldbußen und 752 Millionen US-Dollar an Herausgabe und vorprozessualen Zinsen. Die letztgenannte Zahl enthält 235 Millionen US-Dollar, die ein Gericht durch ein separates Verfahren als erfüllt ansah.
Die Gesamtsumme von 17,9 Milliarden US-Dollar des Vorjahres war stark von einem Urteil in einem Ponzi-Schema-Fall beeinflusst, der ursprünglich 2009 eingereicht wurde. Ohne dieses außergewöhnliche Urteil und bestimmte überlappende Beträge meldete die SEC zuvor angepasste monetäre Abhilfemaßnahmen von etwa 2,7 Milliarden US-Dollar für das Haushaltsjahr 2025.
Trotz des Rückgangs der Durchsetzungstätigkeit erklärte die Behörde, dass sie im Haushaltsjahr 2026 etwa 731 Millionen US-Dollar an mehr als 250.000 geschädigte Anleger zurückgezahlt habe.
SEC-Vorsitzender Paul Atkins verteidigte den Ansatz der Aufsichtsbehörde und argumentierte, dass Fallzahlen und finanzielle Sanktionen nicht die primären Maßstäbe für die Wirksamkeit der Durchsetzung sein sollten.
„Durchsetzungsmaßnahmen und finanzielle Abhilfemaßnahmen sind wichtige Aktivitätsmaßstäbe, aber sie sind nicht die einzigen oder aussagekräftigsten Maßstäbe“, sagte Atkins.
Demokraten stellen den Ansatz der SEC zur Durchsetzung an der Wall Street infrage
Die niedrigeren Zahlen haben die Kritik von demokratischen Gesetzgebern erneuert, die glauben, dass die Aufsichtsbehörde die Prüfung von Finanzvergehen verringert.
Senatorin Elizabeth Warren stellte infrage, ob die Behörde Anleger angemessen schützte, während ihre Durchsetzungstätigkeit zurückging.
„Die neue demokratische Mehrheit im Kongress wird genau prüfen, ob die SEC unter Atkins das amerikanische Volk schützt“, sagte Warren.
Ihre Kritik folgt auf einen früheren Streit über die Durchsetzungszahlen im April, als sie Atkins zu den sinkenden Fallzahlen der Behörde und seiner früheren Aussage vor dem Kongress befragte.
Atkins hat stets betont, dass die Durchsetzungsressourcen sich auf Betrug, Marktmanipulation und andere Verstöße mit direktem Schaden für Anleger konzentrieren sollten.
Die Durchsetzungsabteilung der Behörde erlebte während Trumps zweiter Amtszeit Personalabgänge und Führungswechsel, einschließlich des Ausscheidens ihres früheren Durchsetzungsdirektors.
Der derzeitige Durchsetzungsdirektor David Woodcock erklärte jedoch kürzlich, er sei mit dem Personalbestand zufrieden und glaube, dass die Behörde ihre Aufgaben mit weniger Ressourcen bewältigen könne.
Woodcock äußerte sich zu den jüngsten Ergebnissen und sagte, die Behörde habe ihre Ermittlungsarbeit überprüft und Änderungen eingeführt, die ihre Fähigkeit verbessern sollen, schwerwiegendes Fehlverhalten zu verfolgen.
SEC führt Krypto-Betrugsfälle trotz weniger Durchsetzungsmaßnahmen fort
Der überarbeitete Ansatz der SEC ist besonders in der Kryptowährungsregulierung sichtbar geworden, wo seit 2025 mehrere Durchsetzungsverfahren gegen große Börsen und Unternehmen für digitale Vermögenswerte eingestellt oder beigelegt wurden.
In ihrer Bewertung für das Haushaltsjahr 2025 argumentierte die Aufsichtsbehörde, dass mehrere frühere Krypto-Registrierungsfälle die bundesstaatlichen Wertpapiergesetze falsch ausgelegt hätten, ohne messbaren Anlegerschutz zu bieten.
Wie zuvor berichtet, identifizierte die Behörde sieben Kryptowährungs-Registrierungsfälle und sechs Fälle zur Definition von Händlern, bei denen sie der Ansicht war, dass sie ohne direkten Anlegerschaden verfolgt worden waren.
Die SEC hat jedoch weiterhin Fälle im Zusammenhang mit mutmaßlichem Kryptowährungsbetrug eingeleitet.
In ihrem Bericht für das Haushaltsjahr 2026 wurden Anklagen gegen drei angebliche Krypto-Handelsplattformen und vier Investmentclubs aufgeführt, denen vorgeworfen wird, Privatanleger um mindestens 14 Millionen Dollar betrogen zu haben.
Das mutmaßliche Schema umfasste Anlageempfehlungen in sozialen Medien, die angeblich durch künstliche Intelligenz generiert wurden, wobei die Erlöse Berichten zufolge ins Ausland transferiert wurden.
Separat klagte die Behörde im Juli gegen Mining Automatic und dessen Gründer wegen des Vorwurfs an, sie hätten durch einen betrügerischen Kryptowährungs-Mining-Betrieb etwa 22 Millionen Dollar eingesammelt.
Der Jahresbericht nannte einen weiteren Fall involving den Gründer eines Bitcoin-Mining-Unternehmens, dem vorgeworfen wird, mehr als 95,6 Millionen Dollar von etwa 6.400 Anlegern eingesammelt zu haben.
SEC führt neue Betrugsteams und Ermittlungswerkzeuge ein
Neben den Durchsetzungszahlen legte die Kommission Änderungen ihrer Ermittlungsarbeit offen, darunter die Einrichtung einer Arbeitsgruppe für Betrug im Privatkundengeschäft.
Das Team konzentriert sich auf Ponzi-Systeme, Anlagebetrug, Identitätstäuschungsbetrug und Marktmanipulation, die einzelne Anleger betreffen. Die SEC erklärte, die Initiative habe bereits mehr als ein Dutzend Ermittlungen hervorgebracht.
Die Aufsichtsbehörde schuf eine Einheit für Finanzberichterstattung und Rechnungslegung, um irreführende Finanzoffenlegungen und Rechnungslegungsfehlverhalten zu untersuchen.
Sie führte ein Büro für Super Intelligence und Analytik ein, das fortgeschrittene Datenanalyse nutzt, um verdächtigen Handel, Finanztransaktionen und Blockchain-Aktivitäten zu untersuchen.
Die SEC überarbeitete zudem ihr Enforcement-Handbuch erstmals seit 2017 und aktualisierte die Verfahren für Vergleichsgespräche, Kooperation und den Prozess, durch den potenzielle Beklagte auf vorgeschlagene Anklagen reagieren.
Im Haushaltsjahr 2026 enthielten etwa zwei Drittel der eigenständigen Durchsetzungsmaßnahmen Anklagen gegen mindestens eine Person. Die Behörde erhielt rund 26.000 Hinweise von Whistleblowern und zahlte mehr als 158 Millionen Dollar an 65 Whistleblower aus.
