Kasachstan hat rund 190 Millionen US-Dollar seiner nationalen Krypto-Reserve in Hedgefonds und börsengehandelte Fonds investiert, die Zugang zu digitalen Vermögenswerten bieten.
Zusammenfassung
- Kasachstan hat rund 190 Millionen US-Dollar aus seiner 700 Millionen US-Dollar umfassenden Nationalen Strategischen Krypto-Reserve eingesetzt.
- Bloomberg nannte Ege DeFi, Brevan Howard Digital und PDO unter den Krypto-Fondsinvestitionen.
- Die gemeldete Zuweisung von 90 Millionen US-Dollar umfasst Kryptowährungen und Bitcoin-ETFs, wobei keine individuelle Aufteilung offengelegt wurde.
- Die Investment-Tochtergesellschaft der Zentralbank verwaltet die Reserve, wobei die inländische Infrastruktur für die Verwahrung der Vermögenswerte bestimmt ist.
Das Interview von Kazinform mit dem stellvertretenden Gouverneur der Nationalbank, Binur Zhalenov, beziffert den investierten Betrag bis Ende Oktober auf etwa 190 Millionen US-Dollar. Das am 9. November veröffentlichte Interview beschreibt ein Portfolio, das schrittweise aufgebaut wird, wobei die Investitionen nach einer Bewertung potenzieller Renditen und Risiken ausgewählt wurden.
Die im Dezember 2025 gegründete Reserve erhielt laut Zhalenov gleiche Beiträge aus den Gold- und Devisenreserven der Zentralbank und dem Nationalfonds Kasachstans. Jeder Beitrag beläuft sich auf 350 Millionen US-Dollar.
Gemessen an den offengelegten Gesamtsummen machen die Investitionen etwa 27,1 % der Zuweisung von 700 Millionen US-Dollar aus, sodass 510 Millionen US-Dollar außerhalb des gemeldeten investierten Betrags verbleiben.
Kasachstans Krypto-Fonds machen gemeldete 100 Millionen US-Dollar aus
Der Bloomberg-Bericht vom 5. November, der als Terminal-Screenshot in der Berichterstattung von Galaxy Research wiedergegeben wurde, liefert eine detailliertere Aufschlüsselung. Der Leiter der Abteilung für Währungsoperationen, Batur Vakhidov, präsentierte die Zahlen auf einer Konferenz in Almaty.
Laut dem Bericht investierte Kasachstan etwa 100 Millionen US-Dollar in kryptowährungsorientierte Fonds, darunter Ege DeFi, Brevan Howard Digital und PDO. Weitere 90 Millionen US-Dollar flossen in Kryptowährungen und auf Bitcoin ausgerichtete ETFs.
Bloomberg fasste die letztgenannten Investitionen zusammen, ohne anzugeben, wie viel in Token oder ETF-Anteile floss. Die Formulierung nennt weder einen ausschließlichen Kauf von Bitcoin-ETFs im Wert von 90 Millionen US-Dollar noch beschreibt sie die Produkte als Spot-Fonds.
Der fondsbasierte Ansatz nahm bereits im Januar Gestalt an. Wie crypto.news zuvor berichtete, hatte die National Investment Corporation ein Konto für kryptobezogene Investitionen bei der Zentralverwahrung eröffnet und plante, über Hedgefonds zu investieren.
Zu diesem Zeitpunkt hatten die Beamten fünf Hedgefonds in die engere Wahl gezogen, ohne sie zu benennen. Der Gouverneur der Nationalbank, Timur Suleimenov, sagte, kryptoorientierte Risikokapitalfonds könnten später Zuweisungen erhalten. Das Januar-Konto beschrieb einen ersten Weg über Investmentmanager, während die neueste Aufschlüsselung einige der Empfänger nennt.
Die Januar-Pläne der Corporation umfassten die Verwendung von von Strafverfolgungsbehörden beschlagnahmten Kryptowährungen, um zum Aufbau der Reserve beizutragen, neben dem Beitrag aus Devisen- und Goldreserven.
In einem Briefing am 6. März beschrieb Suleimenov einen Auswahlprozess, der Technologieunternehmen mit Kryptowährungsbezug, Indexfonds und Instrumente umfasste, deren Wertentwicklung digitalen Vermögenswerten folgt, wie Reuters berichtete. Die stellvertretende Vorsitzende Aliya Moldabekova sagte, die Investitionen sollten im April oder Mai beginnen.
Das geplante Portfolio von 350 Millionen US-Dollar der Bank würde aus Gold- und Devisenreserven stammen. Moldabekova sagte, die Beamten wählten im Rahmen des Investitionsprozesses Unternehmen aus, die in digitale Vermögenswerte involviert sind, einschließlich Kryptowährungsinfrastruktur.
Die Tochtergesellschaft der Zentralbank verwaltet die souveräne Reserve
In einer Antwort an Qazinform vom Februar legte die Nationalbank die Finanzierungs- und Verwaltungsvereinbarungen der Reserve dar. Sie erklärte, es gebe keine Pläne, Haushaltsmittel zu verwenden, und nannte Gold- und Devisenvermögen, Vermögen des Nationalfonds und andere von der Regierung genehmigte staatliche Vermögenswerte als Finanzierungsquellen.
Die Bank übertrug das Management ihrer National Investment Corporation und benannte die Central Securities Depository für die Buchhaltung und Verwahrung digitaler Vermögenswerte. Das Anlagemandat umfasste digitale Vermögenswerte, damit verbundene Derivate sowie Aktien oder Beteiligungen an Unternehmen, die den Sektor entwickeln oder in ihn investieren.
Potenzielle Hedgefonds-Manager befanden sich in der Due-Diligence-Prüfung, wobei die endgültige Auswahl internen Prüfungen und Genehmigungen unterlag. Zu den damaligen Vorbereitungen gehörten die Festlegung der Risikoparameter und Zielrenditen des Portfolios sowie Arbeiten an seinem Betriebsrahmen und seiner Anlageinfrastruktur.
Die Bank erklärte, dass ein Jahresbericht über die Managementergebnisse an den Rat für die Verwaltung des Nationalfonds Kasachstans gehen würde.
Das Institut hatte sich separat mit Verwirrung über den Alem Crypto Fund befasst. In einer Erklärung vom September 2025 hieß es, Alem sei kein staatlicher Fonds und habe keine Befugnis, souveräne Reserven zu verwalten.
Das eigene Reserveprojekt, so wurde in der Erklärung erläutert, würde innerhalb der souveränen Reserven Kasachstans unter der Verwaltung der Zentralbank liegen. Die National Investment Corporation, die sich vollständig im Besitz der Bank befindet, wurde aufgrund ihrer Erfahrung in der Verwaltung alternativer Anlagen ausgewählt.
US-Wertpapieroffenlegungen folgen separaten Meldevorschriften
Für in den USA börsennotierte Beteiligungen legt die Form-13F-Leitlinie der Securities and Exchange Commission die Meldeanforderungen für institutionelle Anlagemanager fest. Ausländische Manager können unter die Vorschriften fallen, wenn sie den zwischenstaatlichen Handel der USA nutzen und Anlageermessen über mindestens 100 Millionen US-Dollar an Wertpapieren ausüben, die von Section 13(f) erfasst werden.
Der Schwellenwert gilt für qualifizierende Wertpapiere unter Verwaltung. Staatlich gebundene Anlagemanager können den Anforderungen unterliegen, so die SEC, deren Leitlinie auch Konten umfasst, die unter staatlichen Behörden organisiert sind.
Für Manager, die einen Bericht für das dritte Quartal 2026 einreichen müssen, nennt die SEC den 16. November als Einreichungsfrist. Die Frist für das vierte Quartal ist der 16. Februar 2027.
