Dieser Artikel wurde von BlockWeeks zusammengestellt und organisiert
Diese Woche erlebte die Kryptoindustrie einen seltenen juristischen Sieg: Das US-Berufungsgericht für den Fünften Gerichtsbezirk entschied, dass das US-Finanzministerium seine gesetzliche Befugnis überschritten hat, als es Tornado Cash-Smart-Contracts mit Sanktionen belegte. Unterdessen hat das Übergangsteam des designierten Präsidenten Trump offiziell das Weiße-Haus-Abkommen unterzeichnet, um die Machtübergabe einzuleiten, und wichtige Kabinetts- und Regulierungspositionen werden allmählich klar; im Ethereum-Ökosystem entstand eine dezentrale Lösung, die versucht, das Order-Flow-Monopol der Block-Builder zu durchbrechen, BuilderNet; auch die On-Chain-Zinssätze für Stablecoin-Kredite nähern sich historischen Höchstständen.
Fünftes Berufungsgericht hebt Sanktionen auf: Smart Contracts „können nicht Eigentum sein“
Dieser Fall wurde von Tornado-Cash-Nutzern gegen eine frühere ungünstige Entscheidung eines Bezirksgerichts angestrengt. Das Berufungsgericht für den Fünften Gerichtsbezirk stellte sich schließlich auf die Seite der Nutzer und befand, dass das Office of Foreign Assets Control (OFAC) des Finanzministeriums seine Befugnisse überschritten hat, indem es Tornado-Cash-Smart-Contracts in die Liste der „Specially Designated Nationals“ (SDN) aufnahm – allgemein bekannt als Sanktionsliste.
In der Entscheidung, mit der das ursprüngliche Urteil aufgehoben und der Fall an das Bezirksgericht zurückverwiesen wurde, schrieb der Richter: „Die unveränderlichen Smart Contracts, um die es in diesem Fall geht, sind kein Eigentum, weil sie nicht Eigentum sein können.“ Der Richter erklärte weiter: „Kurz gesagt, unabhängig davon, ob OFAC Tornado Cash designiert, werden diese unveränderlichen Smart Contracts weiterhin betrieben.“ Die Entscheidung stellte außerdem ausdrücklich fest, dass im Gegensatz zum Argument des Finanzministeriums „unveränderliche Smart Contracts keine Dienstleistungen sind … selbst nach den regulatorischen Definitionen von OFAC sind diese Smart Contracts kein Eigentum, weil sie nicht Eigentum sein können, keine Verträge und keine Dienstleistungen sind.“
Diese Klage wurde von Coinbase finanziert und unterstützt. Paul Grewal, Chief Legal Officer des Unternehmens, nannte die Entscheidung einen „historischen Sieg für die Kryptoindustrie und für alle, denen die Verteidigung der Freiheit am Herzen liegt.“ Neeraj Agrawal, Kommunikationsleiter des Branchen-Thinks-Tanks CoinCenter, der den Fall ebenfalls unterstützte, sagte, die Entscheidung des Fünften Gerichtsbezirks habe die rechtlichen Argumente, die CoinCenter in der Phase des Bezirksgerichts vorgebracht hatte, „vor Gericht bestätigt“.
Diese Entscheidung hilft Tornado-Cash-Gründer Roman Storm jedoch nur begrenzt im Umgang mit den Anklagen des US-Justizministeriums (DOJ). Die Entscheidung des Fünften Gerichtsbezirks betrifft nur die Aufnahme der Tornado-Cash-Smart-Contracts in die Sanktionsliste durch OFAC und bezieht sich nicht auf die Anklagen gegen Storm – nämlich ob er sich mit anderen verschworen oder Transaktionen für sanktionierte Einrichtungen über das Tornado-Cash-Frontend ermöglicht hat. Anfang dieses Monats verschob ein New Yorker Richter Storms ursprünglich für Dezember angesetzten Prozess auf April nächsten Jahres.
Die Begründung ist wichtiger als das Ergebnis: Eine klare rote Linie für Dezentralisierung
Dies ist ein großer Sieg für unveränderliche Smart Contracts auf der zweithöchsten Ebene des föderalen Justizsystems. Bereits in einem Galaxy-Research-Bericht von August 2022 spekulierte das Forschungsteam: „OFAC könnte Tornado Cash als ‚Anonymisierungsdienstleister‘ und nicht als ‚Anonymisierungssoftware‘ betrachten.“ Genau dies war die Position, die das Finanzministerium in diesem Fall letztlich einnahm, und genau die Position, die der Berufungsrichter ausdrücklich zurückwies.
Die Feststellung des Richters, dass Tornado-Cash-Smart-Contracts kein Eigentum sind, versperrt OFAC aus gesetzlicher Sicht nahezu vollständig den Weg, sie mit Sanktionen zu belegen, aber der Begründungsprozess ist ebenso wichtig und lehrreich. Das Gericht befand, dass Smart Contracts nicht upgradebar und von keiner Partei kontrolliert werden und daher nicht sanktioniert werden können – dies zieht eine klare rote Linie für den Grad der Dezentralisierung in DeFi, was die Dezentralisierung sowohl schützt als auch fördert.
Unter Krypto-Politikbefürwortern und politischen Entscheidungsträgern gibt es weiterhin Debatten darüber, wo diese rote Linie gezogen werden sollte und in welchem Umfang upgradebare Verträge von der Sanktionsbefugnis ausgenommen werden sollten. Aber zumindest eines ist sicher: Open-Source-, dezentrale, unveränderliche Software, die von niemandem kontrolliert werden kann, muss vom Anwendungsbereich der Sanktionen ausgenommen werden. Dies bewahrt nicht nur einen gangbaren Weg für Smart-Contract-Entwickler, Code bereitzustellen, ohne befürchten zu müssen, dass der Code selbst allein deshalb illegal wird, weil er von böswilligen Akteuren genutzt werden könnte, sondern stellt auch eine rationale und dezidiert amerikanische Position zur Meinungsfreiheit im digitalen Zeitalter dar.
Rückblickend gibt es in DeFi nicht viele Anwendungen, die tatsächlich den Merkmalen von Tornado Cash entsprechen. Uniswap ist vielleicht der nächstliegendste und bekannteste Fall – seine Verträge können nicht wesentlich aktualisiert werden (geschweige denn zur Umsetzung von Zensur verwendet werden) und können nicht abgeschaltet werden, obwohl UNI-Inhaber tatsächlich über die „Fee Switch“-Aktualisierung abstimmen und diese umsetzen können. Aber viele andere Smart Contracts und Cross-Chain-Bridges sowie L2-Sequencer könnten ebenfalls dezentrale Formen haben, auf die die Begründung des Fifth Circuit anwendbar wäre.
Es ist bemerkenswert, dass die Entscheidung des Fifth Circuit nur die Frage der Sanktionsbefugnis des OFAC klärt und ähnliche politische Fragen anderer Behörden nicht berührt. Beispielsweise fragt die Broker Rule der IRS ebenfalls, in welchem Umfang dezentrale Anwendungen abgedeckt sein sollten, und die Definition von „Exchange“ durch die U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) beinhaltet ähnliche Streitigkeiten. Obwohl das Urteil für diese Fragen nicht bindend ist, könnte seine Begründung möglicherweise von der neuen Regierung als Grundlage für die einheitliche Behandlung verwandter Fragen über Behörden hinweg genutzt werden, um so einen dauerhafteren politischen Rahmen zu schaffen.
Trump Transition Team unterzeichnet White-House-Vereinbarung, Übergang beginnt offiziell
Das Team des designierten Präsidenten Trump gab am Dienstag bekannt, dass es die White-House-Vereinbarung unterzeichnet hat, einen entscheidenden Schritt zur Übertragung der Kontrolle über die Bundesregierung auf die neue Regierung. Auch die Sprecherin des Weißen Hauses, Saloni Sharma, bestätigte die Nachricht. Mit dem Abschluss der Vereinbarung erhalten Beamte des Trump-Übergangsteams bald Zugang zu Bundesbehörden, und seine Kabinettsnominierungen werden anschließend in den Prüfungsprozess eintreten, wodurch die friedliche Machtübergabe zwischen den beiden Regierungen beginnt.
Was noch fehlt, ist die Unterzeichnung einer Absichtserklärung (Memorandum of Understanding, MOU) mit der General Services Administration (GSA). Sobald dieses Dokument unterzeichnet ist, wird es während der Übergangszeit Finanzierung, Büroräume und technische Unterstützung für die neue Regierung von Trump bereitstellen. Der designierte Präsident Trump hat jedoch erklärt, dass sein Übergang durch private Mittel unterstützt werde und das Team einen bestehenden Ethikplan anstelle der GSA-Vereinbarung nutzen werde.
In personeller Hinsicht wurde der Hedgefonds-Manager und bekannte Bitcoin-Befürworter Scott Bessent am vergangenen Freitag als Kandidat für das Amt des Finanzministers der Trump-Regierung nominiert; der ehemalige SEC-Vorsitzende Jay Clayton wurde als U.S. Attorney für den Southern District of New York (SDNY) ausgewählt, eine wichtige Strafverfolgungsposition. Der ehemalige SEC-Kommissar Paul Atkins, die amtierenden Kommissare Mark Uyeda und Hester Peirce sowie der ehemalige SEC-General Counsel Bob Stebbins gelten alle als potenzielle Kandidaten für den SEC-Vorsitz, aber es wurde noch keine formelle Ankündigung gemacht.
Bessents Nominierung beendet eine der am genauesten beobachteten Kabinettsauswahlrunden der letzten Jahre. Als erfolgreicher und bekannter Hedgefonds-Manager wird er vom Markt als starker Kandidat angesehen, der wallstreet-freundlich ist und in der Lage ist, die Finanzen des Landes stetig zu verwalten, und er ist auch ein Befürworter von Bitcoin und digitalen Vermögenswerten. Im Juli dieses Jahres sagte er zu Fox Business: „Krypto dreht sich um Freiheit, die Krypto-Wirtschaft ist angekommen und wird langfristig bestehen.“
Obwohl der Chief Legal Officer von Robinhood und ehemalige SEC-Kommissar Dan Gallagher öffentlich seinen Rückzug aus dem Rennen um den SEC-Vorsitz bekannt gab, werden die verbleibenden berichteten Kandidaten – darunter Paul Atkins, Dan Stebbins, Mark Uyeda und Hester Peirce – wahrscheinlich einen aggressiveren Regulierungsansatz für digitale Vermögenswerte unterstützen. Jüngsten Berichten zufolge bevorzugt das Trump-Team, dass die U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC) anstelle der SEC die Regulierung digitaler Vermögenswerte leitet, aber die derzeitigen Regulierungsbefugnisse der CFTC bleiben relativ begrenzt.
BuilderNet: Das Orderflow-Monopol mit dezentraler Blockbildung durchbrechen
Das Ethereum-Ökosystem begrüßte diese Woche die dezentrale Blockbildungs-Lösung BuilderNet. Derzeit ist exklusiver Orderflow die größte Eintrittsbarriere für den Markt für Block-Builder, sodass bestehende Interessengruppen theoretisch nicht bereit sind, diesen Vorteil durch die Teilnahme an BuilderNet aufzugeben.
Aus diesem Grund ist die Unterstützung von Beaver, einem der beiden größten Builder auf Ethereum, für BuilderNet besonders wichtig. Dieses Signal deutet darauf hin, dass ein dezentraler Markt für Blockbildung nicht nur der glaubwürdigen Neutralität und Zensurresistenz von Ethereum zugutekommt, sondern auch ein pragmatischer Weg für alle Builder sein könnte, MEV-Gewinne durch die gemeinsame Nutzung von Orderflow und letztlich die gemeinsame Nutzung der Blockbildung zu verbessern.
On-Chain-Stablecoin-Kreditzinsen nähern sich historischen Höchstständen, Nachfrage erholt sich
Berechnet auf Basis eines gleitenden Sieben-Tage-Durchschnitts nähern sich die zusammengesetzten Kreditzinsen und Stabilitätsgebühren für On-Chain-Stablecoins dem historischen Höchststand von 15,4 % aus dem April 2024. Zuvor durchliefen die Kryptopreise sieben Monate der Zinskompression und einer "unruhigen Konsolidierung".
On-Chain-Zinssätze waren historisch reflexiv gegenüber dem Kryptomarkt: Bullenmärkte treiben die Zinsen nach oben, während Bärenmärkte oder Seitwärtshandel die Zinsen nach unten treiben. Die Stärke dieses Zinsanstiegs ist stark synchronisiert mit den aggressiven Bewegungen der wichtigsten Krypto-Assets seit der US-Präsidentschaftswahl am 5. November – Bitcoin ist kumuliert um 42 % gestiegen, ETH um 51 %, und Memecoin-Aktivität und -Preise sind explodiert.
Als die zusammengesetzten Stablecoin-Zinsen zuletzt solche hohen Niveaus erreichten, betrugen die gesamten Kreditaufnahmen von USDC, USDT und DAI auf Aave und Compound etwa 3,3 Milliarden US-Dollar, bei einer Auslastungsrate von 90 %. Jetzt beträgt der ausstehende Kreditrahmen dieser Stablecoins 4,8 Milliarden US-Dollar, bei einer Auslastungsrate von etwa 93,9 %. Zuletzt sah der Markt Einlagen und ausstehende Kreditaufnahmen in dieser Größenordnung im Mai 2022, als der Zusammenbruch von Terra und UST eine Marktentschuldung auslöste. Der jüngste Anstieg der Stablecoin-Kreditaktivität ist ein positives Signal für eine sich erholende Nachfrage im On-Chain-Markt.
Weitere Entwicklungen dieser Woche
Die Berufung des "falschen Satoshi" Craig Wright im Fall um die Identität des Bitcoin-Erfinders wurde vom Gericht abgewiesen; Vitalik Buterin spendete nach dem Tornado-Cash-Urteil 1 Million US-Dollar an CoinCenter; die Phantom-Wallet fügte Unterstützung für die Base-Blockchain hinzu; Ripple spendete weitere 25 Millionen US-Dollar an das kryptofreundliche Super-PAC Fairshake; MicroStrategy schloss den größten Bitcoin-Kauf der Geschichte ab und fügte Bitcoin im Wert von 5,4 Milliarden US-Dollar hinzu; Tether stellte den Euro-Stablecoin EURT ein; die Deutsche Bank investierte in das Blockchain-Zahlungsnetzwerk Partior; das Krypto-Projekt von Trump erhielt eine Investition von 30 Millionen US-Dollar von Justin Sun.
