En bref
- Les prix à la consommation aux États-Unis ont augmenté de 0,4 % en octobre, contre des attentes de 0,3 %, tandis que l'inflation sous-jacente a progressé de 0,3 %, dépassant également les prévisions.
- Le Bitcoin est brièvement tombé à environ 73 525 $ après l'annonce, tandis qu'environ 178 millions de dollars de positions longues à effet de levier sur les cryptomonnaies ont été liquidées en une heure.
- Le gouverneur de la Fed, Christopher Waller, a suggéré qu'une hausse des taux de 50 points de base en décembre pourrait être envisagée, les probabilités de marché d'un tel mouvement s'élevant à près de 15 %.
Le Bitcoin est tombé sous les 74 000 $ mardi après que l'inflation américaine s'est révélée plus élevée que prévu pour le troisième mois consécutif, ajoutant une pression supplémentaire sur un marché des cryptomonnaies déjà aux prises avec la baisse des prix et les retraits des investisseurs.
L'indice des prix à la consommation a augmenté de 0,4 % en octobre, au-dessus des prévisions des économistes de 0,3 %, selon les données publiées par le Bureau of Labor Statistics. L'IPC sous-jacent, qui exclut les prix de l'alimentation et de l'énergie, a grimpé de 0,3 % contre des attentes de 0,2 %, correspondant à la lecture de septembre pour le troisième mois consécutif.
L'inflation globale a en réalité ralenti par rapport à la hausse de 0,6 % de septembre, mais cela n'a offert qu'un faible répit aux traders qui s'attendaient à un ralentissement plus marqué. Les deux chiffres ont dépassé les prévisions de 0,1 point de pourcentage, donnant à la Réserve fédérale une raison supplémentaire de maintenir des taux d'intérêt élevés.
Le Bitcoin s'échangeait près de 74 200 $ avant l'annonce et est brièvement tombé à environ 73 525 $ immédiatement après. La cryptomonnaie a regagné un peu de terrain vers 74 000 $ mais est restée sous pression, s'échangeant environ 1 % plus bas sur 24 heures.
Ethereum s'est également affaibli, glissant vers 2 040 $ lors de la vente initiale, tandis que les autres principales altcoins ont subi des pressions vendeuses. Environ 178 millions de dollars de positions longues en crypto ont été liquidées dans l'heure suivant l'annonce.
Les liquidations se produisent lorsque les plateformes d'échange clôturent automatiquement des transactions effectuées avec de l'argent emprunté, car leurs détenteurs ne disposent plus de garanties suffisantes pour couvrir les pertes potentielles. Ces ventes forcées peuvent faire baisser encore davantage les prix, déclenchant de nouvelles liquidations.
Le Bitcoin traversait déjà une semaine difficile. L'actif avait perdu environ 4,5 % sur sept jours, tandis que les ETF Bitcoin au comptant américains ont enregistré lundi 201 millions de dollars supplémentaires de retraits nets, prolongeant la pression vendeuse qui a précédé le rapport sur l'inflation.
Pourquoi le rapport sur l'IPC est important pour la crypto
Une inflation plus élevée signifie généralement des taux d'intérêt plus élevés, et des taux d'intérêt plus élevés ont tendance à être une mauvaise nouvelle pour la crypto. Lorsque les obligations d'État et les liquidités offrent des rendements attractifs, les investisseurs ont moins d'incitation à détenir des actifs volatils tels que le Bitcoin, qui ne génèrent aucun intérêt simplement en étant détenus.
Des coûts d'emprunt plus élevés réduisent également la disponibilité d'argent bon marché pour les investissements spéculatifs. C'est pourquoi le Bitcoin, malgré sa réputation de couverture contre l'inflation, chute fréquemment lorsque les données sur l'inflation suggèrent que la Fed va resserrer sa politique monétaire.
Le dernier rapport est paru quelques heures seulement après que le gouverneur de la Fed, Christopher Waller, a fait des commentaires inhabituellement agressifs sur la prochaine décision de la banque centrale.
S'exprimant à Londres, Waller a déclaré qu'il soutiendrait une hausse des taux d'intérêt d'un quart de point de pourcentage en décembre, même si l'inflation s'améliorait. Mais il a aussi averti qu'une nouvelle lecture de l'IPC sous-jacent à 0,3 % pourrait justifier un mouvement plus important.
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« Je pense qu'une hausse de 50 points de base du taux directeur devrait être envisagée lors de la réunion de décembre », a-t-il déclaré.
La lecture d'octobre a précisément atteint ce seuil. Selon Reuters, les analystes financiers ont porté leur probabilité estimée d'une hausse de 50 points de base à près de 15 % en milieu de matinée, bien qu'une hausse plus modeste d'un quart de point soit restée largement favorite.
Pour contexte, la Fed maintient actuellement son taux directeur entre 3,75 % et 4 %. Une hausse de 50 points de base porterait cette fourchette à 4,25 %-4,50 %, rendant l'emprunt plus coûteux dans l'ensemble de l'économie.
Les marchés obligataires ont réagi en conséquence. Le rendement du Trésor à deux ans, qui suit de près les anticipations de la politique de la Fed, a enregistré sa plus forte hausse depuis avril 2025, tandis que le dollar s'est renforcé et que les actions américaines ont ouvert en baisse.
L'inflation ralentit, sans reculer
Le rapport sur l'inflation d'octobre a offert une image contrastée de l'économie américaine. Les prix alimentaires ont augmenté de 0,5 %, l'énergie de 0,7 % et les coûts de logement de 0,3 %, représentant plus de 30 % de la hausse mensuelle de l'indice global.
L'inflation énergétique a nettement ralenti par rapport au bond de 5,2 % de septembre, mais les hausses de prix sont restées généralisées dans les services. Les coûts des loisirs ont augmenté de 0,8 %, l'assurance des véhicules automobiles de 0,7 % et les soins médicaux de 0,3 %.
Le rapport comportait également une limitation inhabituelle : le gouvernement n'a pas publié son taux d'inflation annuel standard, car la fermeture fédérale de 2025 a empêché la collecte des données d'octobre cette année-là. La dernière lecture annuelle disponible de l'indice global, celle de septembre, s'établissait à 3,7 %, bien au-dessus de l'objectif d'inflation de 2 % de la Fed, qui est formellement mesuré à l'aide d'un indice distinct connu sous le nom de dépenses de consommation personnelle.
Les investisseurs en cryptomonnaies ont déjà vu ce schéma. En octobre, le Bitcoin a chuté après le rapport sur l'inflation de septembre, plus élevé que prévu, et la vague de ventes s'est poursuivie à mesure que les anticipations de hausse des taux se renforçaient.
Cette fois, le marché aborde la prochaine réunion de la Fed avec un Bitcoin nettement inférieur à ses niveaux d'octobre et une demande institutionnelle montrant des signes de faiblesse. Des rendements du Trésor plus élevés pourraient rendre une reprise durable plus difficile, à moins que l'inflation ne se refroidisse ou que les investisseurs ne retrouvent leur appétit pour le risque.
La dernière réunion de politique monétaire de la Fed pour 2026 est prévue les 8 et 9 décembre. Le prochain rapport sur l'IPC paraîtra le 10 décembre, ce qui signifie que les décideurs devront prendre leur décision de taux de décembre sans avoir vu les chiffres de l'inflation des consommateurs de novembre.
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