Cet article a été compilé et organisé par BlockWeeks
Matt Hougan, directeur des investissements (CIO) de la société de gestion d'actifs cryptographiques Bitwise, a déclaré que le point bas du marché des cryptomonnaies de ce cycle est déjà apparu.
« Je pense que nous avons déjà touché le fond en juin », a déclaré Hougan dans l'émission Unchained enregistrée en direct le lundi 9 novembre. Il a également déclaré que le marché se trouve dans « les premiers stades d'un marché haussier pluriannuel », et a souligné que les actifs cryptographiques ont tenu bon dans un contexte de balayage des élections législatives par les démocrates, de données d'inflation élevées et d'attentes croissantes de hausses de taux de la Réserve fédérale. « Une définition d'un marché haussier précoce est : les mauvaises nouvelles ne fonctionnent plus. »
Ce jugement est nettement plus ferme que les déclarations de Hougan cet été. En juin, il avait déclaré à CoinDesk que « ma certitude quant à savoir si et quand nous avons touché le fond est plus faible » ; dans une note du 1er juillet, il a écrit qu'il croyait que le marché « approchait d'un plancher ». Alex Thorn, responsable de la recherche à l'échelle de l'entreprise chez Galaxy, a soutenu dans l'émission Unchained fin octobre que le Bitcoin avait déjà touché le fond à la fin du mois de juin.
Prudence à court terme : l'incertitude persiste dans les semaines à venir
Concernant les tendances à court terme, l'attitude de Hougan est plus prudente. Il a déclaré être « un peu pessimiste pour les semaines à venir », citant le fait qu'après la prise de contrôle du Congrès par les démocrates, leur orientation en matière de politique cryptographique reste floue. Sa perspective est la suivante : « Il pourrait y avoir quelques semaines d'incertitude, puis je pense que la fin de l'année sera performante. »
Le mardi, lendemain de l'enregistrement, le Bitcoin est tombé sous les 74 000 dollars après la publication des données de l'IPC d'octobre — les données sont ressorties 0,1 point de pourcentage au-dessus des attentes du marché. Selon les données de CoinGecko, le BTC s'échangeait à environ 73 300 dollars à 18h08 UTC, soit environ 42 % en dessous du record historique de 126 080 dollars établi le 6 octobre 2025. Bitwise a écrit le 28 octobre que le Bitcoin avait reculé de plus de 50 % par rapport à ce sommet, et a ensuite terminé sa phase de creux après être tombé sous les 59 000 dollars en juin.
Si la bulle de l'IA éclate : le seul scénario qui pourrait faire « échouer » le Bitcoin
Interrogé sur l'impact que l'éclatement de la bulle de l'IA pourrait avoir sur le marché des cryptomonnaies, Hougan a déclaré que le seul scénario lié à l'IA contre lequel le Bitcoin ne peut pas gagner est « une récession sévère sans réponse gouvernementale ». Il a déclaré : « Ce scénario pourrait nous pousser sous le point bas de juin. » Cependant, il estime également que cette possibilité n'est pas élevée.
1,6 million de dollars en 2036 : la bataille pour la part du marché de la réserve de valeur
Hougan a également détaillé la prévision de Bitwise issue des perspectives annuelles à long terme du mois dernier : le Bitcoin atteindra 1,6 million de dollars en 2036. Dans l'émission, il a décrit un marché de la réserve de valeur d'environ 30 000 milliards de dollars (incluant le Bitcoin et l'or), déclarant que ce marché a connu une croissance de 13 % par an par le passé et devrait s'étendre à environ 90 000 milliards de dollars au cours de la prochaine décennie, avec la part du Bitcoin passant d'environ 5 % à 25 %.
Le rendement annualisé attendu qu'il a donné pour le Bitcoin est bien supérieur au scénario de référence de 10 % établi par Morgan Asset Management en octobre. « Nous sommes plus proches de 30 », a-t-il déclaré. Le rapport publié par Bitwise commence par un marché de la réserve de valeur de 31 000 milliards de dollars, donne un taux de croissance annuel composé de 34,3 % et projette que le marché vaudra 110 000 milliards de dollars après dix ans.
Hougan a également déclaré qu'il s'attend à ce que le « debasement trade » — le pari que la dette publique en expansion constante érodera la monnaie fiduciaire et fera grimper les actifs rares — revienne en 2027 « avec une sorte de retour à grande échelle ».
