Bitcoin powrócił do strefy wsparcia 73 000–74 000 USD, ponieważ odpływy z ETF i spadająca podaż stablecoinów wzmogły obawy, że kupujący pozostają na uboczu po fali likwidacji.
Podsumowanie
- Popyt pozostaje słaby po resecie związanym z likwidacjami, według analityków Bitget Wallet.
- Bitcoinowe ETF straciły 1,48 mld USD w ciągu pierwszych sześciu zakończonych sesji handlowych listopada.
- Marc des Ligneris z CoinShares twierdzi, że inwestorzy wciąż płacą za ochronę przed spadkami.
- Bitget Wallet wskazuje 80 000 USD jako sygnał ożywienia, a 68 000 USD jako potencjalny poziom spadkowy.
Według danych CoinGecko, Bitcoin był notowany w okolicach 73 912 USD 10 listopada, po tym jak w ciągu poprzednich 24 godzin poruszał się między 73 587 a 75 477 USD. Jego najnowsza cena plasuje go w przedziale wsparcia wskazanym przez analityków Bitget Wallet w komentarzach udostępnionych crypto.news.
Analitycy stwierdzili, że ostatnia wyprzedaż usunęła część spekulacyjnego nadmiaru, ale ożywienie wciąż nie ma zakupów spotowych i napływów instytucjonalnych potrzebnych do jego utrzymania.
Bitcoin potrzebuje kupujących po resecie dźwigni
W swoim komentarzu Market Flow #3: AI’s Reality Check, Bitget Wallet Research opisał rynek zmagający się z przyciągnięciem świeżego popytu po tym, jak straty w akcjach technologicznych powiązanych z AI przeniosły się na kryptowaluty.
„Przedział 73 000–74 000 jest teraz strefą, którą Bitcoin musi utrzymać. Stabilizacja wymagałaby bardziej zrównoważonego pozycjonowania instrumentów pochodnych i utrzymujących się dodatnich przepływów ETF.”
Odzyskanie i utrzymanie 80 000 USD sygnalizowałoby silniejszy popyt, w ich ocenie. Zdecydowany ruch poniżej 73 000 USD mógłby odsłonić 68 000 USD, a dalsze załamanie sugerowałoby, że spadek obejmuje więcej niż tymczasowe oczyszczenie z likwidacji.
Najnowsza słabość następuje po fali likwidacji kryptowalut z 5 listopada, kiedy dane CoinGlass pokazały 954,38 mln USD zlikwidowanych pozycji długich wobec 127,30 mln USD pozycji krótkich. Bitcoin był notowany poniżej 76 000 USD w tym momencie, odwracając wcześniejsze ożywienie powyżej 80 000 USD.
Pozycje długie stanowiły 88,2% zgłoszonej sumy. W ciągu ostatnich czterech godzin tego pomiaru likwidacje osiągnęły 896,18 mln USD, w tym 817,35 mln USD w pozycjach byczych.
Wypłaty z ETF trwają po wyprzedaży
Przepływy instytucjonalne pozostały ujemne. Farside Investors odnotował 201 mln USD netto wypłat z amerykańskich spotowych ETF na Bitcoina 9 listopada, co stanowi trzecią z rzędu ujemną sesję.
IBIT firmy BlackRock stracił 213,2 mln USD, podczas gdy ARKB firmy ARK 21Shares odnotował wypłatę 9,9 mln USD. MSBT firmy Morgan Stanley przyciągnął 22,1 mln USD, częściowo równoważąc te odpływy.
Dodanie sześciu zakończonych sesji listopada daje 1,4827 mld USD netto odpływów. Pięć sesji było ujemnych, przerwanych napływem 74,6 mln USD 4 listopada.
Słabość nie była jednolita wśród emitentów. W ciągu pierwszego tygodnia handlowego listopada IBIT stracił około 1,21 mld USD, podczas gdy FBTC firmy Fidelity otrzymał 93,1 mln USD.
Płynność stablecoinów skurczyła się w tym samym okresie słabości rynku. DefiLlama podała całkowitą kapitalizację rynkową stablecoinów na poziomie 289,81 mld USD 10 listopada, co stanowi spadek o 1,62% w ciągu siedmiu dni i o 4,57% w ciągu 30 dni.
Kapitalizacja USDT spadła o 1,31% w ciągu tygodnia, podczas gdy USDC spadła o 1,25%. Analitycy Bitget Wallet wskazali kurczącą się podaż stablecoinów wraz z wypłatami z ETF jako część problemu płynnościowego stojącego przed trwałym ożywieniem Bitcoina.
Inwestorzy opcyjni wciąż płacą za ochronę
Marc des Ligneris, dyrektor zarządzający w CoinShares, opisał utrzymującą się ostrożność w opcjach na Bitcoina w osobnych komentarzach udostępnionych publikacji.
Jego ocena skupiła się na skośności opcji jednomiesięcznych o delcie 25, przy użyciu konwencji, w której dodatnie odczyty wskazują, że inwestorzy płacą więcej za ochronę przed spadkami poprzez opcje sprzedaży niż za ekspozycję na wzrosty poprzez opcje kupna.
„Tym razem jak dotąd się to nie utrzymało: skośność ponownie wzrosła, co pokazuje, że inwestorzy wciąż płacą za zabezpieczenie,” powiedział Ligneris.
Des Ligneris powiązał defensywne pozycjonowanie z obawami o wyceny AI oraz transakcjami, w których te same firmy finansują się nawzajem, dostarczają sobie towary i kupują od siebie.
Podobna obawa pojawiła się w ostrzeżeniu o wymuszonej sprzedaży dyrektora inwestycyjnego Hilbert Group, Russella Thompsona. Thompson powiedział, że inwestorzy stojący w obliczu wezwań do uzupełnienia depozytu mogą sprzedawać Bitcoina, aby wywiązać się ze zobowiązań w innych częściach swoich portfeli.
Inflacja komplikuje perspektywy płynności
Publikacja danych o inflacji, wymieniana w komentarzu Bitget Wallet jako nadchodzący katalizator, właśnie nastąpiła.
Bureau of Labor Statistics poinformowało, że październikowe ceny konsumpcyjne wzrosły o 0,4% miesiąc do miesiąca, po wzroście o 0,6% we wrześniu. Ceny bazowe, z wyłączeniem żywności i energii, wzrosły o 0,3% trzeci miesiąc z rzędu.
Analitycy Bitget Wallet powiedzieli, że wyższa inflacja mogłaby wzmocnić oczekiwania na grudniową podwyżkę stóp procentowych, podczas gdy łagodniejsze odczyty bazowe mogłyby wspierać ulgowe odbicie. Niemniej jednak trwałe ożywienie uzależnili od poprawy płynności i popytu na rynku kasowym.
Tymczasem Des Ligneris powiedział, że głębsze spowolnienie w AI mogłoby ostatecznie przywrócić płynność na rynki i wesprzeć Bitcoina.
„Wolniejsze wydatki na AI szybko obnażyłyby gospodarkę, która już jest krucha poza sektorem AI. Gwałtowne załamanie zwykle kończy się dużym zastrzykiem płynności, a to historycznie było jednym z najsilniejszych czynników wspierających Bitcoina.”
