Circle przeniósł środki stojące za jego tokenizowanym produktem rynku pieniężnego USYC z przeważnie overnightowych transakcji reverse repo do dłuższych terminowo amerykańskich bonów skarbowych, pozostawiając bez zmian swój token i zasady umorzenia.
Podsumowanie
- Circle przeniósł fundusz bazowy USYC z przeważnie overnightowych transakcji reverse repo do dłuższych terminowo amerykańskich bonów skarbowych.
- USYC zachowuje swój dotychczasowy token, emitenta oraz procesy subskrypcji i umorzenia w USDC po tej zmianie.
- USYC pozostaje dostępny dla uprawnionych inwestorów instytucjonalnych do wykorzystania jako zabezpieczenie pozycji w handlu instrumentami pochodnymi.
- Circle nabył Hashnote w styczniu 2025 r., włączając tokenizowany produkt rynku pieniężnego USYC do swojej działalności.
Circle ogłosił zmianę 9 listopada, stwierdzając, że USYC zachowa tego samego emitenta, token oraz procesy subskrypcji i umorzenia z wykorzystaniem USDC. Spółka nie podała zaktualizowanego średniego ważonego terminu zapadalności funduszu, bieżącej rentowności ani proporcji aktywów przeniesionych do bonów skarbowych.
Fundusz USYC Circle posiada obecnie dłuższe terminowo bony skarbowe
Zmiana modyfikuje sposób inwestowania aktywów przez fundusz bazowy. Wcześniej portfel opierał się głównie na overnightowych umowach odkupu, które zazwyczaj wiążą się z udzielaniem pożyczek gotówkowych pod zastaw papierów wartościowych na krótkie okresy.
W ramach zaktualizowanej struktury fundusz inwestuje w amerykańskie bony skarbowe o terminach zapadalności do sześciu miesięcy, zgodnie z informacjami o produkcie Circle. Bony skarbowe wypłacają zwrot poprzez różnicę między ceną zakupu a wartością nominalną w terminie zapadalności.
Dłuższe terminy zapadalności pozwalają inwestorom zachować rentowność dostępną w momencie zakupu papierów wartościowych aż do ich zapadalności. Jednak ceny bonów skarbowych mogą zmieniać się przed zapadalnością wraz z ruchami rynkowych stóp procentowych, przy czym dłuższe terminy zapadalności zazwyczaj wiążą się z większą ekspozycją na ryzyko stopy procentowej.
Subskrypcje i umorzenia USYC pozostają bez zmian
Pomimo zmian w portfelu bazowym Circle stwierdził, że inwestorzy będą nadal używać USDC do subskrypcji i umorzenia USYC. Spółka nie ogłosiła zmian emitenta tokena ani istniejących ustaleń operacyjnych.
USYC reprezentuje udziały w Hashnote International Short Duration Fund Ltd., funduszu inwestycyjnym zarejestrowanym na Kajmanach. Circle International Bermuda Limited pełni funkcję administratora tokena na podstawie licencji na prowadzenie działalności w zakresie aktywów cyfrowych Bermudzkiego Urzędu Monetarnego.
W przeciwieństwie do USDC, USYC jest produktem inwestycyjnym przynoszącym zysk, którego zwroty gromadzą się poprzez zmiany ceny tokena. Inwestorzy otrzymują zatem ekspozycję na inwestycje bazowe funduszu bez otrzymywania oddzielnych płatności odsetkowych.
Circle stwierdza, że umorzenia w ramach dostępnej zdolności natychmiastowego umorzenia mogą zostać rozliczone onchain w ciągu jednego bloku. Wnioski przekraczające tę zdolność zazwyczaj rozliczane są tego samego dnia roboczego lub następnego dnia roboczego, choć dostępne są oddzielne ustalenia dotyczące płynności.
Produkt wymaga minimalnej inwestycji w wysokości 100 000 USD. Circle podaje standardowe opłaty za subskrypcję i umorzenie wynoszące odpowiednio 0,04% i 0,03%, przy czym opłaty te są zniesione dla pierwszego 1 miliona USD kwalifikującego się łącznego dziennego wolumenu.
Obowiązuje opłata za wyniki równa 10% zysku. Dostęp pozostaje ograniczony do uprawnionych osób niebędących obywatelami USA, a Circle wymienia Ethereum, Solana, BNB Chain, NEAR, Canton i Arc wśród obsługiwanych sieci.
USYC pozostaje dostępny jako zabezpieczenie w handlu instytucjonalnym
Zmiana portfela dotyczy produktu, którego traderzy instytucjonalni mogą używać jako zabezpieczenia pozycji w instrumentach pochodnych. Circle wcześniej zapewnił posiadaczom USYC możliwość zastawiania swoich tokenów przy zachowaniu ekspozycji na zwroty z inwestycji funduszu.
W lipcu 2025 r. crypto.news poinformowało o integracji zabezpieczeń Binance, która umożliwiła kwalifikującym się klientom instytucjonalnym wykorzystanie USYC jako zabezpieczenia poza giełdą do handlu instrumentami pochodnymi.
Rozwiązanie wykorzystuje infrastrukturę powierniczą i trójstronną, pozwalając uczestniczącym instytucjom utrzymywać zabezpieczenie poza bezpośrednią pieczą giełdy. Circle podało, że struktura wspierała konwersję USYC na USDC, gdy wymagana była płynność.
Ogłoszenie Circle nie określiło, czy zmienione zasoby skarbowe wpłyną na wyceny zabezpieczeń, wymogi depozytu zabezpieczającego ani ustalenia dotyczące umorzenia na uczestniczących platformach handlowych. Nie podano żadnych szczegółów dotyczących procesu powiadamiania giełd akceptujących USYC.
Spółka kontynuowała rozszerzanie relacji instytucjonalnych z Binance. Październikowa umowa między Binance a Circle obejmowała inwestycję o wartości 100 milionów dolarów oraz pięcioletnie porozumienie dotyczące USDC, po ich wcześniejszej współpracy obejmującej usługi stablecoinowe i zabezpieczenie USYC.
Circle rozszerzyło swoją działalność w zakresie funduszy tokenizowanych poprzez Hashnote
Circle nabyło Hashnote w styczniu 2025 r., włączając swoją działalność w zakresie tokenizowanych funduszy rynku pieniężnego do istniejących operacji stablecoinowych spółki. Ogłoszenie przejęcia Hashnote wskazało USYC jako produkt instytucjonalny powiązany z krótkoterminowymi papierami rządowymi.
W marcu 2025 r. Circle ogłosiło plany objęcia funduszu swoją istniejącą bermudzką licencją na działalność w zakresie aktywów cyfrowych. Wówczas spółka podała, że integracja połączy USYC z USDC na potrzeby subskrypcji i umorzeń instytucjonalnych.
Opublikowane dane Circle pokazują, że USYC posiadało około 313 milionów dolarów aktywów pod zarządzaniem na dzień 27 października 2026 r. Fundusz rozpoczął działalność w styczniu 2023 r., przed przejęciem Hashnote przez Circle.
Zgodnie z dokumentacją produktową spółki, salda tokenów USYC, ceny i informacje o zyskach są dostępne poprzez kanał oracle onchain.
