O cripto pode se recuperar se a inflação nos EUA mantiver as apostas em alta de juros?

O relatório de empregos dos EUA reforçou o argumento para um aumento de juros em dezembro, justamente quando os investidores retiraram US$ 1,28 bilhão dos ETFs de Bitcoin à vista em uma semana. A divulgação da inflação de terça-feira dá aos traders um novo teste, mas uma lacuna nos dados do ano passado significa que grande parte do relatório terá de ser lida mês a mês.

O Bitcoin entra na semana do CPI com duas fontes de pressão. O relatório de empregos de outubro mostrou 165.000 novos postos de trabalho, enquanto os fluxos dos ETFs de Bitcoin à vista dos EUA tornaram-se fortemente negativos após uma breve recuperação no meio da semana. O Bitcoin caiu abaixo de US$ 75.000 em 9 de novembro, com o Ether sendo negociado perto de US$ 2.100.

O número de empregos deu aos investidores um motivo para reavaliar se o Federal Reserve pode aumentar as taxas em dezembro. Os dados dos fundos mostram um problema separado. Uma recuperação do Bitcoin teria de se sustentar em um mercado onde os fundos regulamentados haviam perdido dinheiro recentemente em quatro de cinco dias de negociação.

A distinção era visível antes do fim de semana. O Bitcoin recuperou US$ 76.000 na sexta-feira, mesmo após os grandes saques dos fundos na quinta-feira. Essa recuperação tinha de ser lida em relação ao horário da cotação do preço e à data dos dados dos fundos. A divulgação do CPI de terça-feira apresenta um problema de timing semelhante, porque chega antes da sessão de ações dos EUA.

Como os US$ 1,28 bilhão em saques se somaram

Os números diários arredondados da Farside foram negativos em US$ 398,6 milhões na segunda-feira, negativos em US$ 115,6 milhões na terça-feira, positivos em US$ 74,6 milhões na quarta-feira, negativos em US$ 430,2 milhões na quinta-feira e negativos em US$ 411,9 milhões na sexta-feira. Eles somam US$ 1.281,7 milhões negativos. O dia positivo reduziu os saques da semana sem inverter sua direção.

A sexta-feira também ilustra por que um total diário precisa de uma discriminação fundo por fundo. O IBIT da BlackRock perdeu US$ 403 milhões, enquanto o FBTC da Fidelity adicionou US$ 42,8 milhões. Subtraia a entrada assinada do IBIT do total do grupo e o restante dos fundos registrou coletivamente um saque de US$ 8,9 milhões. Essa aritmética descreve a distribuição dos fluxos líquidos. Ela não consegue identificar se parte do dinheiro retirado de um fundo foi para outro.

A semana fornece um sinal mais forte do que qualquer dia de negociação isolado. Os saques de quinta-feira foram distribuídos por vários fundos, enquanto o total de sexta-feira foi dominado pelo IBIT. Um leitor que acompanha a recuperação deve perguntar se as criações aumentam em vários produtos, se um único grande fundo movimenta o total, ou se os saques simplesmente se tornam menores.

A comparação ausente no CPI de terça-feira

O calendário de divulgação do BLS agenda o CPI de outubro para 10 de novembro às 8h30, horário do leste. Uma comparação ano a ano normalmente divide o índice de preços deste outubro pelo índice do mesmo mês do ano passado. A interrupção de financiamento de 2025 deixou a maioria dos índices de CPI de outubro de 2025 indisponíveis.

A explicação do BLS sobre a lacuna diz que omitirá as variações anuais de outubro de 2026 para as séries em que a observação anterior estiver ausente. Um número anual em branco, portanto, diria algo sobre o período de comparação, e não sobre a direção dos preços atuais.

Os números mensais ainda oferecem uma observação para comparar com as expectativas. Os traders podem observar a variação mensal ajustada sazonalmente e categorias separadas como habitação, bens e serviços, onde essas leituras estiverem disponíveis. Eles devem manter um movimento mensal e um cálculo anualizado separados de uma taxa oficial de 12 meses. Anualizar um único mês pressupõe que esse ritmo se repita e pode exagerar um movimento temporário.

Por que os números de fluxo precisam de um relógio

O Bitcoin continuou sendo negociado após o encerramento da sessão de ETF de sexta-feira. No sábado, já havia voltado acima de US$ 76.000, embora os números de fluxo mais recentes ainda mostrassem as retiradas de sexta-feira. Não houve sessão de fundos dos EUA no sábado para confirmar se as pessoas que compraram Bitcoin durante o fim de semana também estavam entrando nos ETFs.

Essa distinção também se aplica entre ativos. Como o crypto.news relatou, os ETFs de Bitcoin e Ether perderam um total combinado de US$ 1,65 bilhão ao longo da semana. O número combinado descreve a amplitude das retiradas de fundos. O total do Bitcoin é a comparação apropriada ao avaliar o tamanho das retiradas em relação a um movimento de preço do Bitcoin.

O que faria uma recuperação se sustentar?

Uma leitura mensal mais fraca poderia reduzir a pressão por um aumento de juros. O teste imediato seria como os rendimentos e as expectativas de juros se movem após a divulgação. Se o Bitcoin subir enquanto os rendimentos dos Treasuries caem, o timing seria consistente com uma resposta impulsionada por juros, embora isso não estabeleceria que as taxas de juros causaram cada negociação.

Os dados de cripto podem então distinguir diferentes tipos de recuperação. Preços em alta com queda no interesse aberto de futuros podem ser consistentes com traders fechando posições vendidas. Preços em alta com demanda à vista mais forte e criação de ETFs em melhora dariam uma explicação diferente. O interesse aberto por si só não pode mostrar qual lado fechou, e os totais de ETF são reportados para uma sessão de negociação dos EUA, e não minuto a minuto.

Um dado mensal mais forte testaria se as mínimas recentes podem atrair compradores enquanto as expectativas de juros permanecem restritivas. A comparação útil é entre a primeira reação e o que permanece até o fechamento dos EUA. Um pico de preço que desaparece à medida que os rendimentos voltam a subir fornece menos evidência de uma recuperação duradoura do que um movimento que atrai compradores ao longo de várias sessões.

Dois dirigentes do Fed já haviam votado por um aumento

O Federal Reserve manteve sua faixa-alvo em 3,75% a 4% em 28 de outubro. A governadora do Federal Reserve, Lisa Cook, e a presidente do Fed de Cleveland, Beth Hammack, votaram por um aumento de um quarto de ponto, deixando a decisão em 10 a 2.

O comitê descreveu a atividade econômica como forte e a inflação como elevada. Também apontou para gastos domésticos resilientes e investimento de capital robusto, mesmo com desenvolvimentos geopolíticos contribuindo para a incerteza.

Os números de folha de pagamento vieram após essa reunião. Um ganho de 165.000 empregos dá aos dirigentes uma nova medida de contratação enquanto avaliam se as taxas existentes estão fazendo o suficiente para desacelerar a inflação. Também dá aos investidores um motivo para olhar além do número de inflação amplamente observado ao avaliar a decisão de dezembro.

Emprego e preços respondem a perguntas diferentes. Os empregadores podem continuar adicionando empregos mesmo enquanto os consumidores recuam em algumas categorias. A primeira estimativa de folha de pagamento também pode ser revisada à medida que mais empregadores respondem. Uma leitura que move os traders no dia da publicação pode ter um peso diferente até a próxima reunião.

A divisão em outubro estabelece que o argumento para elevar os juros tinha apoio dentro do comitê antes dos últimos números de contratação. O próximo relatório de CPI pode afetar como os investidores avaliam esse apoio. Ele não pode estabelecer como os dez dirigentes que favoreceram a manutenção em outubro votarão em dezembro.

Uma alta nos rendimentos de curto prazo após o CPI daria uma medida de como os investidores em títulos interpretaram a divulgação. A mudança nas taxas implícitas pelos contratos futuros daria outra. Ambos medem o que o mercado está precificando no momento, enquanto a decisão de política ainda depende das informações disponíveis aos dirigentes quando eles se reúnem.

Setembro dá ao relatório de outubro um ponto de comparação

A divulgação do CPI de setembro registrou alta mensal ajustada sazonalmente de 0,6% para todos os itens e de 0,3% excluindo alimentos e energia. Os aumentos anuais publicados foram de 3,7% e 2,6%, respectivamente.

Os dois números anuais de setembro comparam os preços com setembro de 2025. Os números ausentes em outubro teriam comparado um mês diferente com sua própria referência do ano anterior. Usar novamente as taxas de setembro deslocaria silenciosamente o período em discussão, ao mesmo tempo em que faria parecer que a medida anual havia sido atualizada.

Outubro ainda tem uma referência do mês anterior para a variação mensal. As taxas do índice geral e do núcleo podem, portanto, ser comparadas com os resultados de setembro e com o que os investidores esperavam antes da divulgação. Essas comparações mostrarão se os preços subiram mais rápido ou mais devagar do que em setembro e se o resultado surpreendeu o mercado.

Uma desaceleração em relação a setembro ainda pode produzir alta nos rendimentos se os investidores tiverem precificado uma melhora maior. Por outro lado, uma leitura firme pode vir acompanhada de queda nos rendimentos se os traders tiverem se preparado para algo mais forte. A reação dos preços depende da distância entre o resultado e as expectativas, bem como do próprio número.

Observar várias leituras mensais consecutivas pode ajudar a identificar se uma divulgação se afasta da tendência recente. O cálculo apropriado compõe as variações ao longo do intervalo em questão. Anualizar esse resultado descreve o ritmo que se seguiria se a mesma taxa continuasse. Trata-se, ainda, de um cálculo baseado em um período mais curto, e não da taxa anual oficial ausente.

Os componentes também podem contar histórias diferentes. Uma queda nos preços da gasolina pode desacelerar a inflação do índice geral sem reduzir diretamente a medida do núcleo. Uma mudança em várias categorias de serviços pode ter mais relevância para a persistência da inflação do que um grande movimento em um único componente volátil.

O item moradia merece leitura separada porque sua medição é distinta dos aluguéis pedidos anunciados para novos contratos. O CPI inclui aluguel e aluguel equivalente dos proprietários, que podem responder em um cronograma diferente. Um gráfico mostrando aluguéis mais baixos para novos contratos é, portanto, compatível com uma leitura mais firme no componente de moradia do CPI.

O relatório terá valor particular se os números mensais do índice geral e do núcleo se moverem na mesma direção e o detalhamento mostrar vários contribuintes. Um resultado impulsionado principalmente por uma categoria exige uma interpretação mais restrita. Os dados ainda podem mover os preços em qualquer direção porque os traders têm posições a ajustar assim que os números chegam.

Como as taxas de juros chegam a um mercado que negocia durante todo o fim de semana

O Bitcoin não tem cupom. Os investidores que o comparam com dinheiro ou dívida pública de curto prazo precisam pesar seu potencial de movimento de preço contra o retorno disponível em outros lugares enquanto esperam. Quando os rendimentos de curto prazo sobem, deixar capital em títulos do Tesouro pode render mais, mesmo que nada tenha mudado no cronograma de emissão do Bitcoin.

A decisão também alcança investidores que usam dinheiro emprestado ou mantêm Bitcoin como um lado de uma operação. O custo de financiar a posição e a garantia que ela exige afetam o retorno. Uma empresa pode reduzir uma posição em criptomoedas porque seu portfólio geral se tornou mais caro de financiar, mesmo que sua visão de longo prazo sobre o Bitcoin tenha permanecido a mesma.

O rendimento do Tesouro de dois anos é uma comparação útil em torno da divulgação do CPI porque responde a mudanças no caminho esperado da política monetária. Os rendimentos de prazos mais longos também podem se mover com as expectativas de crescimento e a compensação que os investidores exigem por manter dívida ao longo do tempo. Uma alta em ambos os rendimentos é um ponto de partida diferente de um movimento acentuado apenas na ponta curta.

O dólar acrescenta contexto. Sua resposta aos dados dos EUA pode depender das perspectivas de política no exterior, bem como da decisão esperada do Fed. Um dólar mais forte e rendimentos em alta, juntamente com uma queda no Bitcoin, se encaixariam em uma explicação impulsionada pelas taxas, especialmente se os movimentos ocorreram na divulgação. As mesmas leituras medidas em momentos diferentes tornariam essa comparação mais fraca.

As ações de tecnologia dos EUA oferecem outra verificação quando a sessão regular abre. Uma queda simultânea pode mostrar investidores reduzindo exposição em ativos de risco. Um movimento restrito ao cripto dá mais razão para examinar alavancagem e demanda específica de cripto. Qualquer comparação precisa de uma janela de observação comum porque o Bitcoin já está sendo negociado há horas antes de os mercados de ações dos EUA abrirem.

A divulgação de empregos de outubro e o relatório do CPI também chegam em condições de negociação diferentes. Os números mais recentes de ETFs antes de segunda-feira descrevem a semana de negociação anterior nos EUA. A negociação de fim de semana do Bitcoin e a queda de segunda-feira podem refletir compradores e vendedores que não tiveram oportunidade de fazer uma negociação correspondente de ETF durante as sessões fechadas.

Por que o giro de ETFs e os fluxos líquidos podem se separar

Quando uma cota de ETF é negociada, um investidor a compra de outro. A negociação contribui para o volume mesmo que o número de cotas do fundo em circulação permaneça o mesmo. Subscrições e resgates líquidos são uma medida separada de atividade no nível do fundo.

Um pico no giro de ETFs na terça-feira poderia, portanto, acompanhar um pequeno fluxo líquido. O inverso também é possível se um grande resgate impulsionar o número líquido do fundo sem uma sessão excepcionalmente movimentada em todos os produtos. Os dois números ajudam a responder se as pessoas negociaram cotas de fundos e se a categoria de fundos ganhou ou perdeu capital no balanço.

Mudanças nos ativos sob gestão precisam de uma terceira distinção. As participações em Bitcoin de um fundo valem menos em dólares após uma queda de preço mesmo que o número de moedas permaneça o mesmo. Uma queda nos ativos do fundo é, portanto, uma combinação de desempenho de mercado e fluxos, a menos que os dados separem especificamente os dois.

Os números de sexta-feira tornam visível a distribuição dos fluxos. O IBIT teve um saque líquido de US$ 403 milhões, enquanto o FBTC recebeu US$ 42,8 milhões. As duas entradas demonstram que os investidores não se moveram uniformemente entre os emissores. Elas não estabelecem que os mesmos investidores resgataram um fundo e compraram o outro.

Quarta-feira foi a única sessão positiva na comparação de cinco dias. A entrada de US$ 74,6 milhões compensou parte dos saques anteriores, e então a saída de US$ 430,2 milhões de quinta-feira mais do que a reverteu. A sequência mostra por que um único dia positivo carrega menos informação sobre uma mudança sustentada do que várias sessões com participação entre emissores.

Um investidor também pode sair de um ETF como parte do encerramento de uma negociação protegida. A venda do ETF apareceria nos dados do fundo se levasse a um resgate líquido, enquanto o movimento associado em outro mercado teria que ser medido separadamente. A tabela de fluxos não consegue distinguir essa negociação de um acionista que simplesmente reduziu a exposição comprada.

A semana anterior, portanto, fornece um parâmetro para as sessões após o CPI. Saques menores indicariam que menos capital estava saindo do grupo. Uma mudança para compra líquida em vários produtos seria uma mudança diferente. A escala e a distribuição dos fluxos importam junto com seu sinal.

O que o Ether e o restante do mercado podem mostrar

A tabela de ETFs de Ether da Farside também mostrou saídas semanais de 2 a 6 de novembro. Os números de Bitcoin e Ether juntos descrevem a pressão de saque nas duas grandes categorias de fundos cripto à vista dos EUA. Eles não estabelecem o tamanho dos fluxos de investimento para ativos menores ou a atividade fora desses fundos.

Bitcoin e Ether têm diferentes fontes de demanda. O Ether pode responder a expectativas sobre staking e atividade na Ethereum. O Bitcoin tem um conjunto diferente de detentores, produtos de negociação e usos de investimento. Ambos ainda podem cair ao mesmo tempo se os investidores reduzirem o risco em uma carteira.

O preço relativo ETH/BTC ajuda a interpretar uma recuperação em dólares. O Ether pode subir em dólares enquanto perde terreno em relação ao Bitcoin, o que mostraria que participou, mas ficou atrás. Se o Ether também ganhar em relação ao Bitcoin, a recuperação pode estar alcançando além do ativo que liderou a resposta inicial.

Para tokens menores, um grande movimento percentual pode refletir um livro de ordens fino. Algumas negociações podem deslocar bruscamente o preço cotado se poucas ordens estiverem entre o preço atual e o próximo comprador ou vendedor. A extensão em que a negociação continua após o movimento inicial pode ser mais informativa do que o tamanho do primeiro salto.

Essas medidas também podem divergir. O Bitcoin pode manter ganhos mesmo quando moedas menores enfraquecem, ou vários tokens podem subir enquanto a demanda por fundos nos EUA permanece negativa. Uma perspectiva de mercado deve separar as evidências de uma recuperação do Bitcoin das evidências de uma recuperação sustentada em todo o cripto.

A negociação anterior acima de US$ 80.000 mostra o que as liquidações podem fazer

O Bitcoin ultrapassou US$ 80.000 no início de novembro à medida que as liquidações de posições vendidas se aceleraram. Esse episódio oferece uma referência de quão rapidamente uma mudança no posicionamento pode mover o preço, mesmo após saídas de fundos dos EUA.

Uma liquidação de posição vendida adiciona uma ordem de compra para encerrar a exposição. Se a compra empurrar o mercado em direção aos níveis de liquidação de outros traders, pode desencadear ordens adicionais. O movimento de preço resultante pode ser substancial antes que um novo grupo de compradores discricionários decida se manterá o preço naquele nível.

O mecanismo inverso se aplica quando posições compradas fortemente alavancadas são forçadas a sair. A venda pode levar o preço em direção a níveis onde mais posições são liquidadas. Uma vez que essas ordens são executadas, o mercado pode se recuperar mesmo que o motivo pelo qual os investidores reduziram a exposição em primeiro lugar permaneça.

O interesse aberto ajuda a colocar esses movimentos em contexto. Uma queda acompanhada de um aumento de preço é consistente com traders encerrando posições. Isso não consegue identificar todas as posições que foram encerradas. As taxas de financiamento e os feeds de liquidação podem ajudar a distinguir uma corrida para cobrir posições de uma sessão em que novos compradores chegaram.

As taxas de financiamento em contratos perpétuos indicam qual lado está pagando para manter a exposição e quão cara essa exposição se tornou. Um movimento de alta no preço acompanhado de um aumento acentuado no custo de ficar comprado pode indicar que compradores alavancados estão entrando. Uma demanda sustentada no mercado à vista forneceria evidência separada de que os compradores estão dispostos a manter o mercado no preço mais alto.

O movimento para US$ 80.000 também ilustra a importância do período de observação. O preço alcançado durante um short squeeze diz pouco sobre se ele pode se sustentar ao longo de uma sessão nos EUA ou no dia seguinte. Um relatório na terça-feira deve distinguir a máxima ou mínima alcançada durante a reação inicial da faixa em que a negociação continuou depois.

Como ler três possíveis reações ao CPI

Uma leitura mais fraca poderia derrubar os rendimentos de curto prazo e reduzir as expectativas de um aumento de juros em dezembro. O Bitcoin pode responder rapidamente se os traders tiverem se posicionado para um relatório forte. Se os preços permanecerem mais altos até o fechamento nos EUA e vários fundos receberem capital, isso adicionaria evidência de compra além do ajuste inicial em derivativos.

Uma leitura mais quente poderia reforçar o argumento apresentado pelos dissidentes de outubro. Se os rendimentos subirem e o Bitcoin revisitar a mínima de segunda-feira, a próxima pergunta é com que rapidez os compradores absorvem as ordens de venda naquele nível. Uma breve violação e recuperação nos primeiros minutos fornece um relato diferente de um movimento que persiste em todas as plataformas à vista ao longo da sessão.

Um relatório misto poderia criar duas reações em rápida sucessão. Os traders podem inicialmente responder à manchete e depois reverter posições após ver quais componentes a impulsionaram. Um relatório próximo das expectativas também pode produzir um grande movimento se um dos lados do mercado tiver ficado congestionado antes da divulgação.

A primeira observação virá uma hora antes da abertura regular do mercado de ações dos EUA. Os mercados de Bitcoin e do Tesouro podem responder durante essa janela. A abertura das ações introduz a negociação em ações de tecnologia e a sessão regular para cotas de ETF, proporcionando uma segunda observação após a chegada de um conjunto diferente de ordens.

Os fluxos de fundos fornecem uma medida posterior. O número diário completo pode ficar disponível após o surgimento de entradas preliminares dos emissores. Comparar uma leitura parcial com um total de sexta-feira totalmente reportado pode exagerar a diferença, especialmente se um dos maiores fundos ainda não tiver reportado.

Uma comparação entre a divulgação, a abertura das ações e o fechamento nos EUA ajudaria a identificar qual parte do movimento se sustentou. A direção dos rendimentos do Tesouro e do dólar daria contexto para a primeira reação. O volume à vista, o posicionamento em futuros e os fluxos de fundos mostrariam se a demanda por cripto subsequentemente a apoiou.

O Fed ainda tem outro mês de evidências para ponderar

O CPI pode influenciar as expectativas do mercado sem ser o indicador de inflação preferido do Fed. O índice de preços de despesas de consumo pessoal tem cobertura e pesos diferentes. Uma grande surpresa no CPI pode importar imediatamente porque fornece novas informações antes de divulgações posteriores, embora os detalhes ainda precisem ser traduzidos para as medidas que os formuladores de políticas acompanham.

A decisão de dezembro também dependerá dos dados de atividade e emprego que se seguirem. Mais evidências de enfraquecimento da demanda poderiam mudar como os funcionários interpretam uma leitura firme da inflação. Outro conjunto forte de dados poderia manter o argumento para taxas mais altas em jogo mesmo que a inflação de outubro desacelere em relação a setembro.

O preço de um contrato futuro de dezembro é uma observação feita em um momento específico. Uma probabilidade de taxa calculada a partir dele pode se mover à medida que os traders recebem relatórios, ajustam posições ou respondem a declarações oficiais. Uma comparação da estimativa imediatamente antes do CPI com a estimativa após o fechamento das negociações é mais informativa do que um nível cotado sem seu horário.

O Bitcoin pode se recuperar enquanto a trajetória esperada de política permanece restritiva, se compradores suficientes absorverem a oferta disponível. Isso torna as melhorias nos fluxos de fundos e a negociação à vista sustentada relevantes mesmo que a reação imediata das taxas decepcione. Também significa que um relatório mais brando não pode garantir uma recuperação se as compras diminuírem após o primeiro movimento.

Os US$ 1,28 bilhão em saques da semana anterior são a comparação para as próximas sessões de ETF. Os números mensais de inflação previstos para terça-feira mostrarão se as pressões sobre os preços diminuíram desde setembro. Os totais de fluxo concluídos mostrarão se os investidores retornaram aos fundos de Bitcoin após verem o relatório.

O primeiro nível de preço a comparar após a divulgação

O movimento do Bitcoin abaixo de US$ 75.000 na segunda-feira coloca essa área em foco antes que os novos números cheguem. Um retorno acima dela mostraria que os compradores haviam recuperado parte do terreno perdido antes do CPI. Seria necessário negociar em níveis mais altos por uma janela mais longa para estabelecer se o movimento se estendeu além da primeira reação.

O movimento de sexta-feira acima de US$ 76.000 fornece uma segunda comparação. Ele ocorreu apesar dos grandes saques no dia anterior e não impediu que o Bitcoin se movesse para baixo na segunda-feira. Uma nova recuperação até essa área teria um contexto diferente se os rendimentos de curto prazo tivessem caído e a demanda por ETFs à vista tivesse melhorado.

Uma queda abaixo da mínima de segunda-feira também precisaria de contexto. As ordens podem se agrupar perto de uma mínima visível, e uma corrida através dessa área pode ser seguida por uma rápida reversão. Uma faixa de negociação mais baixa que se mantenha durante a sessão ativa dos EUA daria evidências mais fortes de que o mercado havia aceitado o movimento.

A comparação de preços deve usar a mesma fonte em ambos os pontos. As exchanges podem registrar máximas e mínimas diferentes durante negociações rápidas, particularmente se a liquidez for baixa. Comparar o pavio de uma plataforma com um preço composto posterior pode exagerar a importância de uma violação.

O mesmo problema se aplica ao volume de negociação. Mais volume durante os primeiros minutos após o CPI é normal para uma divulgação programada. A pergunta útil é se ele permanece elevado à medida que os preços se estabilizam e quais plataformas respondem pela atividade. Um movimento dominado por contratos perpétuos tem um suporte diferente daquele acompanhado por compras em várias plataformas à vista.

Também pode haver uma divergência entre o fechamento regular e a sessão asiática seguinte. O Bitcoin é negociado enquanto os fundos dos EUA estão fechados. Se o movimento pós-CPI se reverter durante a noite, seria possível que os dados dos fundos dos EUA mostrassem demanda durante uma sessão cujos ganhos de preço não duraram.

O mercado, portanto, tem duas oportunidades distintas de testar o movimento. A primeira é a mudança nas taxas, no dólar e nos preços quando os dados são divulgados. A segunda é o que acontece depois que os fundos dos EUA negociaram uma sessão completa e as criptomoedas tiveram tempo de absorver as ordens.

Um rebote que atenda a esses testes teria mais evidências por trás dele do que a breve recuperação do fim de semana. A primeira evidência utilizável será o detalhe mensal do CPI e a reação do mercado às 8h30, horário do leste dos EUA. As tabelas de fundos fornecerão uma comparação posterior com as cinco sessões que produziram o saque de US$ 1,28 bilhão.

O que observar

• CPI de outubro: Os números mensais do índice geral e do núcleo mostrarão como os preços se moveram enquanto a maioria das comparações anuais não está disponível.
• Expectativas de juros: A precificação da taxa de dezembro e os rendimentos dos Treasuries podem mostrar se a divulgação altera as expectativas de política do mercado.
• Fluxos de fundos: Os números no nível dos fundos mostrarão se a nova demanda se estende por vários ETFs de Bitcoin à vista.
• Atividade à vista e de derivativos: O volume à vista e o interesse aberto em futuros podem ajudar a distinguir uma recuperação sustentada por compradores de uma impulsionada pelo encerramento de posições.

Perguntas frequentes