O Cazaquistão investiu cerca de US$ 190 milhões de sua reserva nacional de criptomoedas em fundos de hedge e fundos negociados em bolsa que fornecem acesso a ativos digitais.
Resumo
- O Cazaquistão alocou aproximadamente US$ 190 milhões de sua Reserva Estratégica Nacional de Criptomoedas de US$ 700 milhões.
- A Bloomberg citou Ege DeFi, Brevan Howard Digital e PDO entre os investimentos em fundos de criptomoedas.
- A alocação relatada de US$ 90 milhões abrange criptomoedas e ETFs de Bitcoin, sem divulgação da divisão individual.
- A subsidiária de investimentos do banco central administra a reserva, com infraestrutura doméstica designada para a custódia dos ativos.
A entrevista do Kazinform com o vice-governador do Banco Nacional, Binur Zhalenov, situa o valor investido em aproximadamente US$ 190 milhões até o final de outubro. Publicada em 9 de novembro, a entrevista descreve um portfólio sendo construído em etapas, com investimentos selecionados após uma avaliação dos retornos e riscos potenciais.
Estabelecida em dezembro de 2025, a reserva recebeu contribuições iguais dos ativos em ouro e moeda estrangeira do banco central e do Fundo Nacional do Cazaquistão, disse Zhalenov. Cada contribuição totaliza US$ 350 milhões.
Usando os totais divulgados, os investimentos representam aproximadamente 27,1% da alocação de US$ 700 milhões, deixando US$ 510 milhões fora do valor investido relatado.
Os fundos de criptomoedas do Cazaquistão somam US$ 100 milhões relatados
O relatório da Bloomberg de 5 de novembro, reproduzido como uma captura de tela de terminal na cobertura da Galaxy Research, fornece um detalhamento mais detalhado. O chefe do departamento de operações monetárias, Batur Vakhidov, apresentou os números em uma conferência em Almaty.
De acordo com o relatório, o Cazaquistão investiu cerca de US$ 100 milhões em fundos focados em criptomoedas, incluindo Ege DeFi, Brevan Howard Digital e PDO. Outros US$ 90 milhões foram para criptomoedas e ETFs focados em Bitcoin.
A Bloomberg agrupou os últimos investimentos sem especificar quanto foi destinado a tokens ou cotas de ETF. Sua redação não identifica uma compra de US$ 90 milhões exclusivamente de ETFs de Bitcoin nem descreve os produtos como fundos à vista.
A abordagem baseada em fundos já estava tomando forma em janeiro. Como o crypto.news relatou anteriormente, a National Investment Corporation havia aberto uma conta para investimentos relacionados a criptomoedas na Central Depositária e planejava investir por meio de fundos de hedge.
Naquele estágio, as autoridades haviam selecionado cinco fundos de hedge sem nomeá-los. O governador do Banco Nacional, Timur Suleimenov, disse que fundos de capital de risco focados em criptomoedas poderiam receber alocações posteriormente. A conta de janeiro descrevia uma rota inicial por meio de gestores de investimentos, enquanto o detalhamento mais recente nomeia alguns dos destinatários.
Os planos de janeiro da corporação incluíam o uso de criptomoedas apreendidas pelas autoridades policiais para ajudar a construir a reserva, juntamente com a contribuição das reservas de moeda estrangeira e ouro.
Em um briefing de 6 de março, Suleimenov descreveu um processo de seleção que abrange empresas de tecnologia ligadas a criptomoedas, fundos de índice e instrumentos cujo desempenho acompanha ativos digitais, informou a Reuters. A vice-presidente Aliya Moldabekova disse que os investimentos deveriam começar em abril ou maio.
O portfólio planejado de US$ 350 milhões do banco seria proveniente das reservas de ouro e moeda estrangeira. Moldabekova disse que as autoridades estavam selecionando empresas envolvidas em ativos digitais, incluindo infraestrutura de criptomoedas, como parte do processo de investimento.
A subsidiária do banco central administra a reserva soberana
Em uma resposta de fevereiro ao Qazinform, o Banco Nacional estabeleceu os arranjos de financiamento e gestão da reserva. Afirmou que não havia planos de usar fundos orçamentários, identificando ativos em ouro e moeda estrangeira, ativos do Fundo Nacional e outros ativos estatais autorizados pelo governo como fontes de financiamento.
O banco atribuiu a gestão à sua National Investment Corporation e designou a Central Securities Depository para contabilidade e armazenamento de ativos digitais. O mandato de investimento abrangia ativos digitais, derivativos vinculados a eles e ações ou participações em empresas que desenvolvem ou investem no setor.
Potenciais gestores de fundos de hedge estavam passando por due diligence, com a seleção final sujeita a revisões e aprovações internas. Os preparativos na época incluíam a definição dos parâmetros de risco e retornos-alvo da carteira, juntamente com o trabalho em sua estrutura operacional e infraestrutura de investimento.
O banco disse que um relatório anual sobre os resultados da gestão seria enviado ao Conselho para a Gestão do Fundo Nacional do Cazaquistão.
A instituição havia abordado separadamente a confusão sobre o Alem Crypto Fund. Em uma declaração de setembro de 2025, afirmou que o Alem não era um fundo estatal e não tinha autoridade para gerir reservas soberanas.
Seu próprio projeto de reserva, explicou a declaração, estaria dentro das reservas soberanas do Cazaquistão sob gestão do banco central. A National Investment Corporation, integralmente detida pelo banco, foi selecionada por sua experiência na gestão de investimentos alternativos.
Divulgações de valores mobiliários dos EUA seguem regras de reporte separadas
Para participações listadas nos EUA, a orientação sobre o Formulário 13F da Securities and Exchange Commission estabelece requisitos de reporte para gestores de investimento institucionais. Gestores estrangeiros podem se enquadrar nas regras quando utilizam o comércio interestadual dos EUA e exercem discricionariedade de investimento sobre pelo menos US$ 100 milhões em valores mobiliários cobertos pela Seção 13(f).
O limite se aplica a valores mobiliários qualificados sob gestão. Gestores de investimento vinculados ao governo podem estar sujeitos aos requisitos, de acordo com a SEC, cuja orientação inclui contas organizadas sob autoridades governamentais.
Para gestores obrigados a enviar um relatório do terceiro trimestre de 2026, a SEC lista 16 de novembro como o prazo de entrega. O prazo do quarto trimestre é 16 de fevereiro de 2027.
