Circle перевела фонд, що лежить в основі її токенізованого продукту грошового ринку USYC, з переважно овернайт-зворотних репо в довгостроковіші казначейські векселі США, залишивши без змін свій токен і механізми погашення.
Резюме
- Circle перевела базовий фонд USYC з переважно овернайт-зворотних репо в довгостроковіші казначейські векселі США.
- Після зміни USYC зберігає наявний токен, емітента та процеси підписки й погашення в USDC.
- USYC залишається доступним для кваліфікованих інституційних інвесторів для використання як застави за позиціями з торгівлі деривативами.
- Circle придбала Hashnote у січні 2025 року, включивши токенізований продукт грошового ринку USYC до свого бізнесу.
Circle оголосила про зміну 9 листопада, заявивши, що USYC збереже того самого емітента, токен і процеси підписки та погашення з використанням USDC. Компанія не надала оновлену середньозважену строковість фонду, поточну дохідність або частку активів, переведених у казначейські векселі.
Фонд USYC від Circle тепер утримує довгостроковіші казначейські векселі
Зміна впливає на те, як базовий фонд інвестує свої активи. Раніше портфель спирався переважно на овернайт-угоди зворотного викупу, які зазвичай передбачають надання грошових коштів під забезпечення цінними паперами на короткі строки.
Згідно з оновленою структурою, фонд інвестує в казначейські векселі США зі строком погашення до шести місяців, відповідно до інформації про продукт Circle. Казначейські векселі приносять дохід через різницю між їхньою ціною придбання та номінальною вартістю при погашенні.
Довші строки погашення дозволяють інвесторам зберігати дохідність, доступну на момент придбання цінних паперів, до їх погашення. Однак ціни казначейських векселів можуть змінюватися до погашення в міру руху ринкових процентних ставок, причому довші строки погашення зазвичай несуть більший процентний ризик.
Підписка та погашення USYC залишаються незмінними
Незважаючи на зміни в базовому портфелі, Circle заявила, що інвестори й надалі використовуватимуть USDC для підписки на USYC та його погашення. Компанія не оголошувала про зміни емітента токена чи наявних операційних механізмів.
USYC представляє частки в Hashnote International Short Duration Fund Ltd., взаємному фонді, зареєстрованому на Кайманових островах. Circle International Bermuda Limited виступає його адміністратором токена за ліцензією на діяльність з цифровими активами від Управління грошового обігу Бермудських островів.
На відміну від USDC, USYC є інвестиційним продуктом, що приносить дохід, який накопичується через зміни ціни його токена. Таким чином інвестори отримують експозицію на базові інвестиції фонду без отримання окремих процентних виплат.
Circle зазначає, що погашення в межах доступної потужності миттєвого погашення можуть розраховуватися ончейн протягом одного блоку. Запити, що перевищують цю потужність, зазвичай розраховуються того самого або наступного робочого дня, хоча доступні окремі механізми ліквідності.
Продукт вимагає мінімальної інвестиції у розмірі 100 000 доларів. Circle вказує стандартні комісії за підписку та погашення у розмірі 0,04% та 0,03% відповідно, причому ці збори скасовуються на перший 1 мільйон доларів кваліфікованого сукупного денного обсягу.
Застосовується комісія за результативність у розмірі 10% від дохідності. Доступ залишається обмеженим для кваліфікованих осіб, які не є резидентами США, і Circle вказує Ethereum, Solana, BNB Chain, NEAR, Canton та Arc серед підтримуваних мереж.
USYC залишається доступним як застава для інституційної торгівлі
Зміна портфеля стосується продукту, який інституційні трейдери можуть використовувати як заставу за позиціями з деривативами. Circle раніше організувала можливість для власників USYC заставляти свої токени, зберігаючи при цьому експозицію на інвестиційну дохідність фонду.
У липні 2025 року crypto.news повідомив про інтеграцію застави Binance, яка дозволила відповідним інституційним клієнтам використовувати USYC як позабіржову заставу для торгівлі деривативами.
Ця домовленість використовує кастодіальну та тристоронню інфраструктуру, дозволяючи установам-учасникам зберігати заставу поза прямим зберіганням біржі. Circle заявила, що ця структура підтримувала конвертацію USYC в USDC, коли виникала потреба в ліквідності.
Оголошення Circle не уточнювало, чи змінять переглянуті казначейські активи оцінку застави, вимоги до маржі або умови погашення на торгових майданчиках-учасниках. Воно не надало жодних деталей щодо будь-якого процесу повідомлення, що стосується бірж, які приймають USYC.
Компанія продовжувала розширювати свої інституційні відносини з Binance. Жовтнева угода між Binance та Circle включала інвестицію в розмірі 100 мільйонів доларів і п'ятирічну домовленість щодо USDC, після їхньої попередньої співпраці, що стосувалася послуг зі стейблкоїнами та застави USYC.
Circle розширила свій бізнес токенізованих фондів через Hashnote
Circle придбала Hashnote у січні 2025 року, включивши її бізнес токенізованих грошових ринків до існуючих операцій компанії зі стейблкоїнами. Оголошення про придбання Hashnote визначило USYC як інституційний продукт, пов'язаний з короткостроковими державними цінними паперами.
У березні 2025 року Circle оголосила про плани перевести фонд під свою існуючу ліцензію на ведення бізнесу з цифровими активами на Бермудських островах. На той час компанія заявила, що інтеграція з'єднає USYC з USDC для інституційних підписок і погашень.
Опубліковані дані Circle показують, що USYC станом на 27 жовтня 2026 року мав активи під управлінням приблизно на 313 мільйонів доларів. Фонд розпочав діяльність у січні 2023 року, до того як Circle придбала Hashnote.
Згідно з документацією продукту компанії, баланси токенів USYC, ціни та інформація про дохідність доступні через ончейн-канал оракула.
