Kalshi 推出预测市场方式不当，或面临 CFTC 指控

美国商品期货交易委员会（CFTC）已警告预测市场运营商Kalshi，称其可能因涉嫌未能就数十份拟议合约妥善通知监管机构而面临执法指控。

据POLITICO 11月10日报道，该机构已花费数月时间调查Kalshi在将新产品投入交易前是否遵守了联邦关于提交新产品的要求。一位了解调查情况的人士表示，监管机构已私下通知该公司可能面临指控，尽管此事仍可能以和解告终。

Kalshi承认了这一警告，但对报道所述的申报问题规模提出异议，称该问题涉及的合约数量少于报道所暗示的数量。

CFTC就预测市场合约申报问题调查Kalshi

调查聚焦于自我认证程序，该程序允许联邦监管的交易所推出某些衍生品，而无需就每款产品获得CFTC的明确批准。

根据该程序，交易所必须通知监管机构，并证明拟议合约符合适用要求。这些义务包括提供有关结算程序的信息，以及评估合约是否容易受到操纵。

Kalshi发言人Elisabeth Diana将该机构的担忧描述为“一起涉及少数几份合约提交的程序性错误，其中许多合约并未上线”。

“我们已经在处理这个问题，”Diana说。

她的回应与了解调查情况的人士所提供的说法不同，后者表示监管机构正在审查涉及数十份拟议产品的通知要求。

两种说法之间的分歧尚未公开解决。CFTC尚未宣布正式指控，也未指明正在审查的合约或披露拟议的处罚。

据该报道，该机构未立即回应就调查置评的请求。

Kalshi运营着一家受CFTC监管的衍生品交易所，提供与选举、金融市场、体育及其他事件相关的合约。客户根据特定结果是否会发生来交易头寸，结算由合约公布的规则决定。

CFTC于7月就自我认证做法警告交易所

据报道，此次调查之前，CFTC于7月24日发布了一份咨询意见，指示受监管交易所在提交事件合约认证时遵循适当程序。

该机构对以下申报方式提出了担忧：使用宽泛的模板式描述，将众多可能的事件合约合并为一份提交文件。

市场监督部在其咨询意见中解释说，此类申报可能使监管机构难以确定运营商是否提供了关于合约结算、市场数据和监管合规的足够信息。

监管机构特别警告称，“不应提交宽泛的模板式认证”。

然而，该指引允许在特定条件下将密切相关的合约合并认证，但须遵守适用的申报要求。

该咨询意见并未指明Kalshi违反了这些规则。它针对的是指定合约市场的一般申报做法。

自我认证已成为围绕预测市场的监管争论的一部分，尤其是当交易所推出涵盖新的政治、体育和金融事件的合约时。

芝商所集团首席执行官特里·达菲此前曾质疑某些事件合约是否受到充分保护以免遭操纵，并对进入受监管市场的产品类型表示担忧。

随着民主党人准备加强监管，Kalshi面临审查

据报道的执法警告发出之际，民主党议员正准备在11月中期选举获胜后更密切地审查预测市场行业。

POLITICO报道称，民主党人打算在下一届国会开始时加强对预测市场运营商的国会监督。

该行业在部分事件合约究竟属于联邦衍生品监管还是州赌博法管辖的问题上一直存在分歧。

Kalshi主张其产品是受联邦监管的衍生品，而多个州当局则质疑该公司在不遵守当地赌博限制的情况下提供某些合约的能力。

该公司此前在2024年就政治事件合约在与CFTC的法律诉讼中获胜，此后其可提供的市场有所扩大。

此后其业务已扩展到其他衍生品类别。正如crypto.news此前报道的那样，Kalshi与Coinbase、Payward、DRW、Jump Trading和Paradigm一道，支持监管机构对美国股票挂钩永续期货的管辖权。

这些公司在另一场关于现行联邦法律是否允许这些衍生品在受监管交易所交易的争议中提交了一份拟议的法律简报。

与此同时，Kalshi于10月完成了10亿美元融资，估值达400亿美元。该融资于10月下旬宣布，由Wellington Management和红杉资本共同领投。

Polymarket因美国访问问题面临CFTC另一项调查

Kalshi并非唯一面临联邦审查的预测市场运营商。

CFTC正在另行审查Polymarket是否遵守了与其2022年执法和解相关的限制，包括旨在防止美国用户未经授权访问的措施。

2022年1月，监管机构命令Polymarket支付140万美元民事罚款，原因是其运营未注册的设施提供基于事件的二元期权。

和解协议要求该公司逐步关闭不合规市场，并停止违反适用的联邦衍生品法规。

最新调查包括有关该离岸平台的地理限制以及美国用户是否能够访问其服务的问题。

据报道的Polymarket审查涵盖广告、位置控制以及与其独立的美国业务相关的保障措施。

两项调查均未宣布最终执法决定。