全球最大穩定幣發行商 Tether 透過 13 家在美國上市的公司，在美股市場合計持有約 48 億美元敞口。這些關聯橫跨影片串流、金礦特許權收益、衛星通訊以及比特幣財庫等多個領域，勾勒出這家穩定幣巨頭遠超「發幣」本身的投資版圖。
Rumble：為小唐納德·川普提供串流平台
爭議性影片串流平台 Rumble（Nasdaq: RUM）與 Donald Trump Jr. 合作播出其播客節目《Triggered》。計入認股權證後，Tether 持有 Rumble 50.3% 的股份，但刻意把投票權壓在 9.9% 以下，並不真正掌控這家公司。
Rumble 此前還收購了 Tether 旗下的 Northern Data。該公司已開始把自己宣傳為「AI 基礎設施與影片公司」，將業務一分為二：母公司 RUM Group 之下，Rumble 保留影片平台，Quake AI 主導雲端與 AI 業務。
根據 Rumble 的 10-Q 文件，Tether 是其最重要的廣告買家。文件顯示，Tether 承諾自 2026 年 2 月 16 日起的兩年內，每年提供 5000 萬美元的廣告服務。截至 8 月，Rumble 已就該交易在截至 2026 年 6 月 30 日的六個月中確認收入 6,730,859 美元；第二季度從這項 Tether 安排中確認收入 554 萬美元，約占該季度 4040 萬美元營收的 14%。
Tether 同時是 Rumble Wallet 的技術提供商之一，部分 Rumble 主播已在推廣：註冊即可獲得「10 美元 USAT 穩定幣」。
Twenty One：董事會七席占四席
Tether 與比特幣財庫公司 Twenty One Capital（NYSE: XXI）關係密切。Tether 與 Bitfinex 提供比特幣助其起步，由此成為多數股東，並有權提名七名董事會成員中的四名。四人之一為 Elektron Energy 執行長 Raphael Zagury——這是一家與 Tether 關聯的比特幣礦企；在 Jack Mallers 離職後，Zagury 已升任 Twenty One 執行長。
這家除持有比特幣外幾乎不做其他業務的公司，股價長期低於其持有的比特幣價值，目前市值約為其 BTC 價值的六成。
黃金帝國：從特許權到存儲物流
以黃金為其代幣提供部分背書的 Tether，也已深入黃金產業。它持有 Elemental Royalty（Nasdaq: ELE）31% 的股份，在後者為兩筆收購發行新股後，該比例已降至約 27%。Elemental Royalty 執行主席 Juan Sartori 同時是 Tether 的主要負責人之一、Tether 控股的 Adecoagro 執行主席，以及 Gold.com（NYSE: GOLD）董事。
Tether 還披露持有 Gold.com 12.6% 的股份，此後已升至 13% 以上。該公司披露，其「向 Tether 租賃貴金屬，Tether 與其進行貴金屬買賣，並使用公司的安全存儲與物流服務」。2026 財年，公司來自與 Tether 業務活動的總收入為 12 億美元；Gold.com 最新 10-Q 顯示，Tether 占其當季總營收的 25% 以上。Sartori 同時擔任 Gold.com 董事。
Tether 還持有 Versamet Royalties（Nasdaq: VMET）12.6% 的股份，該部分購自 Royal Gold，並提名 Juan Presa 進入這家貴金屬特許權公司的董事會。此外，Tether 持有 Metalla Royalty and Streaming（NYSE: MTA）14.6% 股份，以及 Gold Royalty（NYSE: GROY）14.4% 股份。
XAUT、礦機與比特幣礦企
Tether 持有 Aurelion（Nasdaq: AURE）12% 的股份，這是一家持有 Tether 發行的 Tether Gold（XAUT）的數位資產財庫公司，由 Antalpha Platform（Nasdaq: ANTA）控制。Tether 同時投資 Antalpha Platform，持股約 8%。該公司也持有 XAUT 與 Tether Gold，並向比特幣礦工——尤其是比特大陸客戶——提供貸款。
Tether 披露持有吳忌寒創立的 Bitdeer（Nasdaq: BTDR）19.7% 股份，且交易相當活躍：2025 年多次減持，隨後買回，今年 6 月再度賣出。
Tether 還入股 Adecoagro（NYSE: AGRO）——該公司主體為農業綜合企業，但曾與 Tether 合作開展比特幣挖礦試點，項目旨在幫助其「將 10 兆瓦的富餘能源變現」。
衛星、SKY 財庫與「被套牢」的投資
Tether 並未把目光局限於地球，還投資了 Satellogic（Nasdaq: SATL）。有趣的是，川普政府時期的前財政部長 Steven Mnuchin 透過其投資機構持有該公司 20.3% 股份，也是主要股東。
Stablecoin Development Corporation（NYSE: SDEV）是一家 SKY 數位資產財庫公司，Tether 對其擁有超過 9.9% 的受益所有權。自 Tether 入股以來，該公司市值已蒸發約 99%。
由於此前對支付公司 Oobit 的持股，Tether 也間接成為 VCI Global（Nasdaq: VCIG）的股東：Oobit 代幣基金會 S2MA Capital 用 OOBT 代幣置換了該公司股權，Tether 作為 Oobit 的大投資人隨之成為 VCI Global 的持有人。這家公司的價值正以驚人速度縮水。
此外，Powerlaw Corp（Nasdaq: PWRL）聲稱自己持有 Tether 股份，表示透過名為 Rio Grande Growth Equity 1, LLC 的實體購得約 2000 萬美元的 Tether 股權。該基金還持有 Canva、Deel、Kalshi、Kraken、OpenAI、SpaceX 和 Stripe 的股份。
Tether 已不只是穩定幣發行商
整體計算，Tether 在這些公開市場上的敞口約為 48 億美元，其中以 Twenty One、Rumble 和 Adecoagro 等幾家大公司的持倉為主。這一規模與如此分散的公司組合，顯示出 Tether 給自己設定的角色正日益多元：它不只是發行與美元掛鉤的穩定幣，還在用其掌控的龐大資金跨行業投資，並把 Juan Sartori 等高管安插進部分被投企業的關鍵崗位。這輪梳理也說明，作為一家金融公司，Tether 的分量已不容忽視。
