華爾街的AI交易上週遭遇殘酷回調，投資者開始質疑科技股估值，並擔憂AI監管可能收緊。比特幣隨之走弱，一度跌至75,000美元。
但隨後出現了值得注意的分化：納斯達克指數週五反彈1.1%，比特幣卻在週末仍徘徊在76,000美元附近，明顯低於此前重新站上80,000美元的反彈水平。問題在於，比特幣的看跌前景是否會比股市持續更久。
AI暴跌暴露比特幣脆弱性
這輪拋售對半導體股衝擊尤甚。Bitunix 11月6日發布的市場研究顯示，英偉達在報告週內下跌15%，英特爾和美光的跌幅更大。
市場首先擔憂的是政治因素。民主黨在中期選舉中的勝利，提高了市場對AI開發實施更嚴格監管的預期。選舉前提出的一項禁止人工超級智能的提案，進一步增加了監管不確定性，但其最終通過仍遠未確定。
對於比特幣而言，更大的擔憂來自金融層面。科技股和加密貨幣都高度依賴投資者的風險偏好。如果資金持續撤離投機性資產，即使AI股票不再出現新一輪暴跌，比特幣也可能面臨拋售壓力。
加密市場為何 initially 更抗跌
Bitunix研究發現，在股市最初下跌期間，加密貨幣表現相對有韌性。在該交易所追蹤的300種領先代幣中，約有一半錄得週漲幅，中位回報僅為-0.06%。
部分小市值資產表現更強。CAP上漲34.54%，儘管其底層協議的鎖倉總價值從近3億美元降至約1.8億美元。這種分化表明，即便整體信心走弱，選擇性的投機買入仍在繼續。不過，Bitunix分析師警告稱，市場仍「缺乏推動持續上行的明確催化劑」。
比特幣為何可能面臨更多賣壓
最新機構數據增添了另一層擔憂。11月2日至11月6日，美國現貨比特幣ETF錄得12.8億美元淨流出，僅週五一天就約有4.12億美元撤出。即便科技股開始反彈，這種賣壓仍在持續。
與此同時，美聯儲成為另一個障礙。週五公布的美國就業報告強於預期，增加了市場對再次加息的押注。利率上升會削弱對投機性資產的需求，同時讓更安全、能產生收益的資產更具吸引力。即使AI估值反彈，也可能難以抵消這些壓力。
市場對12月再次加息25個基點的預期，在10月就業報告後升至80%的新高。美國經濟上月新增就業比預期多出10萬個。
什麼能帶回比特幣買家？
下一場考驗是11月10日公布的美國通脹報告。通脹走軟可能減輕美聯儲壓力，並支撐風險資產；若通脹持續頑固，則會強化收緊貨幣政策的理由。
除通脹報告外，投資者還應關注比特幣ETF能否恢復持續淨流入，以及比特幣能否收復近期80,000美元關口。在這些條件改善之前，華爾街反彈或許只能給比特幣帶來暫時喘息，而難以確立持久復甦。
