Hilbert Group 的 Russell Thompson 警告，如果關鍵支撐位失守，比特幣可能跌向 65,000 美元，因為 AI 和晶片股的虧損可能迫使投資者出售加密貨幣以滿足追加保證金要求。
摘要
- Thompson 預計在去槓桿期間會出現比特幣拋售，隨後可能會有來自 AI 的資金回流。
- 71,900 美元附近的比特幣支撐位是他警告可能跌向 65,000 美元的條件性警告的核心。
- Hilbert 的流動性模型自 11 月 2 日以來已經走弱，而期權定價則傾向於下行保護。
- 美國 10 月 CPI 報告定於 11 月 10 日發布，早於 12 月的聯準會決策。
Hilbert Group 的首席投資官在 11 月 9 日與 crypto.news 分享的評論中表示，圍繞較小型 AI 和半導體公司的融資擔憂可能給投資組合帶來進一步虧損。儘管他預計部分資金最終會回流至數位資產，但他目前的評估仍然偏空。
「如果你開始收到追加保證金通知，你就會開始賣掉投資組合中不特別核心的部分，而那通常意味著比特幣。」
他形容 AI 交易周圍「血雨腥風」，警告暴露於該行業的投資基金可能面臨進一步壓力。
比特幣 71,900 美元的支撐位區分了兩種下行情境
在他做出評估時，比特幣交易價格約為 74,200 美元，Thompson 指出初步支撐位在 72,800 美元，接近 4 月突破區間的中點。移動平均線支撐位略低於此，約在 72,700 美元，隨後是接近 71,900 美元的較大趨勢線。
他預計當前價格下方會有買家，但表示若失守趨勢線，65,000 美元將成為隱憂。儘管 70,000 美元是一個明顯的整數關卡，但他認為除了心理吸引力之外，該處幾乎沒有技術支撐。
以他 74,200 美元的參考價格衡量，跌至 71,900 美元將代表約 3.1% 的跌幅。觸及 65,000 美元則意味著 12.4% 的下跌。
他的謹慎態度出現在上週一次未能守住的復甦之後。比特幣於 11 月 5 日攀升至 80,000 美元上方，當時前一交易日 7,460 萬美元的美國現貨 ETF 流入和大量空頭清算支撐了買盤。
到了 11 月 6 日，在科技股虧損和週四交易時段 4.302 億美元的 ETF 資金流出之後，比特幣回落至 76,000 美元附近。
AI 資金可能在強制拋售過去後回流
Thompson 將比特幣先前的峰值追溯到投資者將資金從加密貨幣轉移到晶片、AI 和科技股。隨著這些交易現在虧損資本，他相信數位資產最終可能會收到部分流出資金。
他的預期取決於當前去槓桿化結束以及金融市場穩定下來。他並未排除比特幣在年底前突破的可能性，儘管他預計短期內交易將較為艱難。
「一旦這段去槓桿化時期過去、市場平靜下來，我認為其中一些資本可能會回流。」
通膨背景構成了他對加密貨幣投資重新升溫的論點的一部分，儘管他仍預計在潛在復甦之前，被迫的投資組合拋售將對比特幣構成壓力。
機構資金流仍然疲弱。他估計上週比特幣 ETF 流出量為 12 億美元。另外，11 月 8 日的每週市場報導引用 Farside Investors 的數據，記錄了 11 月 2 日至 6 日期間 12.8 億美元的資金流出。
根據 Thompson 的說法，期權交易者繼續為下行保護支付更高費用。他將五 delta 賣權隱含波動率定為 51，而平價期權為 38，留下 13 點的溢價。可比的買權僅有 1 點的溢價。
Hilbert 的五因子全球流動性模型已降至 2.61，而其六因子模型為 3.02。Thompson 將低於 1 的讀數描述為危機流動性，高於 9 的讀數描述為充裕流動性。
該公司11月2日的更新曾將這些模型分別設為3.23和3.27。最新讀數分別低了0.62和0.25點。
CPI出爐之際，Thompson認為12月升息存在風險
在貨幣政策方面，Thompson表示，美國就業和薪資數據走強，已使12月的聯準會會議成為關注焦點。他援引市場定價指出，升息機率為77%，並表示從現在到明年之間升息兩次是最受青睞的結果。
然而，他認為通膨預期構成一股制衡力量，他形容通膨預期錨定良好，同時損益兩平利率也較低。在他看來，即使近期經濟數據顯得強勁，對未來通膨的預期仍可能約束聯準會。
美國勞工統計局已排定10月CPI於11月10日（週二）美東時間上午8時30分公布。
9月的官方通膨數據顯示，整體消費者物價月增0.6%、年增3.7%。剔除食品和能源後，物價當月上升0.3%，全年上升2.6%。
