La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a rapporté son plus faible nombre d'actions coercitives en 35 ans, les affaires ayant chuté de près de 24 % au cours de l'exercice 2026 sous l'administration du président Donald Trump.
Résumé
- Les actions coercitives de la SEC ont chuté de près de 24 % pour atteindre 348 au cours de l'exercice 2026, le total le plus bas depuis 1991.
- L'agence a ordonné environ 1,1 milliard de dollars de mesures financières, dont 343 millions de dollars de sanctions civiles.
- Le président de la SEC, Paul Atkins, a défendu la décision de l'agence de privilégier les affaires de fraude plutôt que les totaux d'actions coercitives.
- La sénatrice Elizabeth Warren s'est demandé si la réduction de l'activité coercitive affaiblirait les protections des investisseurs américains ordinaires.
- Malgré ce déclin, la SEC a continué de poursuivre les fraudes liées aux cryptomonnaies et a introduit de nouvelles équipes d'enquête.
Les chiffres publiés par la SEC le 10 novembre montrent que le régulateur a engagé 348 actions coercitives au cours de l'exercice financier se terminant le 30 septembre, contre 456 au cours de l'exercice 2025. L'agence a obtenu environ 1,1 milliard de dollars de mesures financières, tandis que sa direction a défendu une stratégie axée sur la fraude et la protection des investisseurs.
Par ailleurs, les derniers totaux sont les plus bas depuis 1991 pour les actions coercitives et depuis 2008 pour les mesures pécuniaires, selon un examen des statistiques historiques de l'agence.
Les actions coercitives de la SEC chutent de près de 24 % au cours de l'exercice 2026
Les chiffres annuels montrent une baisse de 108 affaires par rapport à l'exercice financier précédent, soit environ 24 %.
Sur les 348 actions déposées, 235 concernaient des affaires coercitives autonomes, tandis que 113 étaient des procédures administratives complémentaires visant à interdire ou suspendre des individus de certaines activités du marché des valeurs mobilières.
Les mesures financières totalisaient 1,095 milliard de dollars, comprenant 343 millions de dollars de sanctions civiles et 752 millions de dollars de restitution et d'intérêts préjudiciels. Ce dernier chiffre inclut 235 millions de dollars qu'un tribunal a jugés satisfaits par le biais d'une procédure distincte.
Le total de 17,9 milliards de dollars de l'année précédente avait été fortement influencé par un jugement lié à une affaire de schéma de Ponzi initialement déposée en 2009. En excluant ce jugement exceptionnel et certains montants se chevauchant, la SEC avait précédemment rapporté environ 2,7 milliards de dollars de mesures pécuniaires ajustées pour l'exercice 2025.
Malgré le déclin de l'activité coercitive, l'agence a déclaré avoir restitué environ 731 millions de dollars à plus de 250 000 investisseurs lésés au cours de l'exercice 2026.
Le président de la SEC, Paul Atkins, a défendu l'approche du régulateur, arguant que les totaux d'affaires et les sanctions financières ne devraient pas être les principales mesures de l'efficacité coercitive.
« Les actions coercitives et les mesures financières sont des mesures importantes de l'activité, mais elles ne sont pas les seules ni les plus révélatrices », a déclaré Atkins.
Les démocrates remettent en question l'approche de la SEC en matière de coercition à Wall Street
Les chiffres plus bas ont renouvelé les critiques des législateurs démocrates qui estiment que le régulateur réduit la surveillance des fautes financières.
La sénatrice Elizabeth Warren s'est demandé si l'agence protégeait adéquatement les investisseurs alors que son activité coercitive diminuait.
« La nouvelle majorité démocrate au Congrès examinera de près si la SEC d'Atkins protège le peuple américain », a déclaré Warren.
Sa critique fait suite à un différend antérieur sur les chiffres de coercition en avril, lorsqu'elle avait interrogé Atkins sur la baisse du nombre d'affaires du régulateur et sur son témoignage précédent devant le Congrès.
Atkins a maintenu que les ressources coercitives devraient se concentrer sur la fraude, la manipulation de marché et d'autres violations impliquant un préjudice direct pour les investisseurs.
La division de la coercition du régulateur a connu des départs de personnel et des changements de direction au cours du second mandat de Trump, notamment le départ de son précédent directeur de la coercition.
Cependant, l'actuel directeur de la coercition, David Woodcock, a récemment déclaré qu'il était à l'aise avec les niveaux d'effectifs et qu'il croyait que l'agence pouvait assumer ses responsabilités avec moins de ressources.
S'exprimant sur les derniers résultats, Woodcock a déclaré que l'agence avait réexaminé sa charge de travail d'enquête et introduit des changements visant à améliorer sa capacité à poursuivre les fautes graves.
La SEC poursuit les affaires de fraude crypto malgré moins d'actions répressives
L'approche révisée de la SEC a été particulièrement visible dans la réglementation des cryptomonnaies, où plusieurs affaires répressives contre de grandes plateformes d'échange et des entreprises d'actifs numériques ont été classées ou résolues depuis 2025.
Dans son évaluation de l'exercice 2025, le régulateur a soutenu que plusieurs affaires antérieures d'enregistrement crypto avaient mal interprété les lois fédérales sur les valeurs mobilières sans apporter de protection mesurable des investisseurs.
Comme précédemment rapporté, l'agence a identifié sept affaires d'enregistrement de cryptomonnaies et six affaires de définition de courtier qu'elle estimait avoir été poursuivies sans préjudice direct pour les investisseurs.
Cependant, la SEC a continué d'engager des affaires impliquant des allégations de fraude aux cryptomonnaies.
Son rapport de l'exercice 2026 a identifié des accusations contre trois prétendues plateformes de trading crypto et quatre clubs d'investissement accusés d'avoir escroqué des investisseurs particuliers d'au moins 14 millions de dollars.
Le stratagème allégué impliquait des recommandations d'investissement sur les réseaux sociaux prétendument générées par l'intelligence artificielle, les produits étant apparemment transférés à l'étranger.
Séparément, l'agence a inculpé Mining Automatic et son fondateur en juillet pour des allégations selon lesquelles ils auraient levé environ 22 millions de dollars par le biais d'une opération frauduleuse d'extraction de cryptomonnaies.
Le rapport annuel a identifié une autre affaire impliquant le fondateur d'une entreprise d'extraction de Bitcoin accusé d'avoir levé plus de 95,6 millions de dollars auprès d'environ 6 400 investisseurs.
La SEC introduit de nouvelles équipes antifraude et de nouveaux outils d'enquête
Parallèlement aux chiffres répressifs, la commission a divulgué des changements dans ses opérations d'enquête, notamment la création d'un groupe de travail sur la fraude au détail.
L'équipe se concentre sur les systèmes de Ponzi, les escroqueries à l'investissement, la fraude par usurpation d'identité et la manipulation de marché affectant les investisseurs individuels. La SEC a déclaré que l'initiative avait déjà généré plus d'une douzaine d'enquêtes.
Le régulateur a créé une unité de reporting financier et de comptabilité pour enquêter sur les divulgations financières trompeuses et les fautes comptables.
Il a introduit un Bureau du renseignement supérieur et de l'analytique, qui utilise l'analyse avancée de données pour examiner les transactions suspectes, les transactions financières et l'activité blockchain.
La SEC a en outre révisé son Manuel d'application pour la première fois depuis 2017, mettant à jour les procédures de discussions de règlement, de coopération et le processus par lequel les défendeurs potentiels répondent aux accusations proposées.
Au cours de l'exercice 2026, environ deux tiers des actions répressives autonomes comprenaient des accusations contre au moins une personne physique. L'agence a reçu environ 26 000 signalements de lanceurs d'alerte et a accordé plus de 158 millions de dollars à 65 lanceurs d'alerte.
