《晨間分鐘》是一份每日電子報，由Tyler Warner撰寫。文中分析與觀點為其個人意見，不一定反映 Decrypt 的立場。另外，歡迎收看我們的每日新聞節目「FOMO HOUR」，涵蓋所有頭條新聞與市場動態。

早安！

今日頭條新聞：

  • 加密貨幣主要幣種在週二拋售後反彈；BTC 報 74,000 美元
  • Anthropic 公布計畫於 11 月 19 日以 1 兆美元市值進行 IPO
  • 大型銀行聯盟承諾投入 2.7 億美元打造穩定幣競爭對手
  • Grayscale 承諾向 Zcash 非營利組織捐贈 100 萬美元，包括《華爾街日報》頭版廣告
  • CFTC 就與新合約相關的潛在執法指控警告 Kalshi

💵 Anthropic 1.4 兆美元 IPO 對加密貨幣的意義

週二公布了 Anthropic 待進行 IPO 的幾項關鍵新細節。IPO 價格區間定為每股 70 至 78 美元，出售 8.25 億股 A 類股票，募資約 644 億美元（以區間上限計算）。預計 11 月 18 日定價，11 月 19 日在納斯達克以代碼 ANT 開始交易。約 20% 的發行保留給散戶，大約是這種規模的認購通常分配給個人投資者的兩倍。

按此區間，Anthropic 按基本股本計算價值 9,160 億至 1.02 兆美元，按完全稀釋計算最高達 1.405 兆美元。據報導，該公司 9 月時曾瞄準 2 兆美元估值。《華爾街日報》稱，在上週 AI 板塊拋售後，主要投資者現在認為其估值將更接近 1 兆美元。這是兩個月內下調 30%，而且據報導認購簿僅為足額認購，而非超額認購。

值得注意的是，在 Hyperliquid 上，ANT 的交易價格對應 1.8 兆美元估值，日交易量達 1 億美元，未平倉合約達 2 億美元（市場規模足以提供一些信號）。因此，交易者對 ANT 價格走勢的看法或許比華爾街更為看漲。

與 IPO 同步進行的還有 260 億美元的無投票權 N 類股票私募配售，由 Anthropic 自己的七家算力供應商以 IPO 價格認購。Google 和 Nvidia 各出資約 100 億美元，AMD 出資 25 億美元，Broadcom、Micron 和 Microsoft 各出資約 10 億美元，TSMC 出資 5 億美元。這些股份沒有鎖定期。加上 IPO，Anthropic 共獲得約 846 億美元用於一般企業用途，主要用於算力。

財務方面，Anthropic 剛剛公布九個月營收為 332 億美元，去年同期為 25 億美元，營業虧損為 12.6 億美元。該公司報告淨虧損 1,040 億美元，幾乎全部來自可轉換票據的非現金費用。此外還有 9,009 億美元的承諾支出，其中 707 億美元將在十二個月內到期。

那麼這對加密貨幣意味著什麼？

流動性枯竭論自四月以來一直在流傳，當時CoinDesk提出了這樣一個論點：巨型IPO會從為加密貨幣提供資金的同一個資金池中抽走投機資金。散戶配額就是這個機制。一元指定用於IPO認購的錢，就是一元不在比特幣或迷因幣裡的錢。

我們已經做過這個實驗了。SpaceX於6月12日上市，市值超過2兆美元。比特幣在上市前下跌了29%，於6月30日在58,500美元觸底，然後從該低點上漲了37%。但值得注意的是，比特幣的底部實際上在6月5日就已以59,000美元確立，比SPCX的IPO整整早了一週。

所以問題不在於IPO是否會抽走資金。而在於那是否已經發生了。比特幣從十月初的高點下跌了約15%，期間經歷了63億美元的交易所駭客事件、AI資本支出拋售以及民主黨大勝。

有兩件事讓這筆交易對加密貨幣而言比看起來要小。散戶配額約為129億美元，而SpaceX為220億美元，約為其59%。而260億美元的私募配售根本不會觸及公開市場流動性，因為它來自Anthropic的供應商，這些供應商隨後以算力合約的形式獲得回報。

因此，如果SpaceX的模式重演，並考慮到約60%的係數，我們可以預期BTC在Anthropic IPO前再下跌約5%（值得注意的是，那正好是200週移動平均線所在的位置）。而我們預期有效底部將在未來1至2天內出現。

好消息是，在那種情境下，痛苦大部分已經過去了。我們很快就會知道IPO的歷史是否會在加密貨幣身上重演……

🌎 宏觀加密貨幣與市場

  • 加密貨幣主要幣種昨日經歷殘酷拋售後雖仍下跌但正在反彈； BTC 甚至達到 74,000 美元；ETH 下跌 2% 至 2,055 美元；SOL 下跌 1% 至 84 美元；HYPE 下跌 2% 至 73 美元；ZEC 下跌 14% 至 986 美元
  • Gram（+12%）、SPX（+6%）和 LIT（+5%）領漲主要山寨幣
  • 石油上漲 2% 至 87 美元；黃金下跌 1% 至 4,050 美元
  • 股票期貨大幅上漲，此前 Coreweave 業績大幅超預期緩解了 AI 擔憂；道瓊斯指數 +0.14%，納斯達克指數 +1.9%
  • 包括高盛、花旗集團、桑坦德銀行和德意志銀行在內的 21 家銀行組成的財團承諾投入約 2.7 億美元，為一家在美國註冊的美元穩定幣發行商提供五年的運營資金，該項目內部代號為 Project Faro
  • Nvidia回吐了 2026 年的全部漲幅，隨著 Spygate 事件的餘波持續發酵，股價跌至 166.95 美元，11 月累計下跌 18.4%，此前眾議院外交事務委員會主席 Brian Mast 威脅要就執行長黃仁勳與一名新加坡晶片買家的前高管的往來傳喚他
  • Near AI披露了一起洩露事件，攻擊者利用開源 SGLang 推理引擎中的遠端程式碼執行漏洞在其基礎設施中橫向移動，洩露了約 100 名用戶的姓名和電子郵件以及 18 個 AI 代理的聊天記錄
  • Trump Media公佈第三季度利潤為 4.097 億美元，此前第二季度虧損 2.38 億美元，得益於數位資產和證券的 4.961 億美元未實現收益，比特幣在該季度上漲了 42%
  • Grayscale承諾向 Zcash 生態系統的非營利組織捐贈 100 萬美元，資金來源為其 Zcash ETF 在基金首年內的贊助費再投資，目前已向四家機構各發送 10 萬美元（並在《華爾街日報》刊登了整版廣告）
  • 前 Ripple 技術長 David Schwartz表示他已將加密貨幣持倉從約 2,600 萬 XRP 削減至 300 萬，從 1,500 BTC 削減至 1 枚，從 40,000 ETH 削減至 6 枚，並描述了他與妻子達成的長期協議下多年來在新高時賣出的經歷
  • CFTC警告 Kalshi 可能對其提起執法指控，原因是其向該機構通報新合約的方式存在問題，Politico 報導稱有數十種產品正在接受審查，而 Kalshi 稱這是一個影響少數產品的「程序性錯誤」

企業金庫與 ETF

迷因幣追蹤

  • 迷因幣龍頭大多上漲； DOGE -2%，SHIB 持平，PEPE -5%，PENGU +1%，TRUMP -2%，SPX +5%，BONK +1%
  • Robinhood 鏈龍頭下跌；Pons -1% 至 1.02 億美元；Cashcat -9% 至 6,000 萬美元；Orbio -4% 至 2,800 萬美元；AI -2% 至 2,800 萬美元；MEME +17% 與 v4 +90% 領漲
  • Solana 漲幅領先者包括 Mihao +17 倍、Nihao +175 倍與 Hold +25 倍；Stonk +2% 至 5,000 萬美元，Ansem +13% 至 5,500 萬美元

💰 代幣、空投與協議追蹤

🚚 NFT 領域發生了什麼事？

  • NFT 龍頭大多持平；Punks 持平於 30.4 ETH，BAYC -1% 至 5.75 ETH，Pudgy -3% 至 2.14 ETH
  • Gimboz（+35%）與 Gs on Ape（+32%）領漲

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